免費(fèi)問答

剛才沒加上

好的，同學(xué)！您稍等！我這里計(jì)算完就給您發(fā)解析。

好的 其實(shí)我也就是有兩個(gè)地方不清楚

同學(xué)：您好！ 1.為什么需要結(jié)合資料五：因?yàn)橘Y料五里面告訴的公司的所得稅稅率為25%，您計(jì)算加權(quán)平均資本成本的時(shí)候，需要計(jì)算稅后債務(wù)資本成本，即8%*(1-25%)=0.06 2.資料五第一行資本成本是多少怎么推斷呢：同學(xué)，這個(gè)就是普通的系數(shù)表，折現(xiàn)率都是9%。如：（P/F,9%,8）=1/1.09^8=0.501866279673≈0.5019 3.內(nèi)含收益率：資料三已知：當(dāng)I=6%,NPV=10.49,當(dāng)I=8%,NPV=-12.67,內(nèi)含收益率即當(dāng)NPV=0時(shí)的折現(xiàn)率，所以運(yùn)用插值法：（I-6%）/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.67-10.49),所以I=(0-10.49)/(-12.67-10.49)*2%+6%≈6.91% 如果您有不清楚的地方，您再問我。

那老師這道題P/F 復(fù)利現(xiàn)值是一個(gè)迷惑因?yàn)槊?？就是這道題和它沒有關(guān)系對吧？

然后內(nèi)插法NPV為什么等于0呀？

我沒有做您沒有提問的其他題目，所以這個(gè)系數(shù)表不知道是不是迷惑的。 內(nèi)含收益率就是使得項(xiàng)目NPV為0的折現(xiàn)率。設(shè)內(nèi)含收益率為I，就有我上面的插值法公式。

意思是算內(nèi)含率NPV都要設(shè)為等于0么？

您計(jì)算表2的子母代表的數(shù)值時(shí)，需要用到這個(gè)系數(shù)表。

這個(gè)地方就不是 所以我不清楚什么時(shí)候要設(shè)NPV等于0

一般考試的時(shí)候不會單獨(dú)給您一個(gè)資料用來迷惑您，您沒用上這個(gè)資料，說明您在計(jì)算的時(shí)候沒有考慮周全。

是不會有迷惑行為么？可是老師整體算下來也沒有用到復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)呀 只是用到了年金現(xiàn)值系數(shù)

我的意思是，如果整個(gè)資料五您都沒用上，說明您沒有考慮周全，不是說都要用上，比如這里：有些同學(xué)就不知道應(yīng)該用年金還是復(fù)利系數(shù)來計(jì)算。

您還有其他的問題嗎？如果沒有我就要去吃飯了。呵呵。

我就還有一個(gè)疑惑問題 老師 就是不知道什么時(shí)候考慮把NPV=0 這個(gè)就沒有NPV為0而是4 您可以吃完飯回復(fù)我 不著急

同學(xué)：您好！財(cái)管的計(jì)算方式有很多種，您這個(gè)題目用的是折現(xiàn)系數(shù)來求的， 如果您用NPV來求的話，就是這樣的： 設(shè)內(nèi)含報(bào)酬率為I,則有：25*(P/A,I,4)-100=0 當(dāng)I=8%,則：25*（P/A,8%,4)-100=25*3.9927-100=-0.1825 當(dāng)I=7%，則：25*（P/A,7%,4)-100=25*4.1002-100=2.505 運(yùn)用插值法：（I-7%)/(8%-7%)=(0-2.505)/(-0.1825-2.505),則 I=(0-2.505)/(-0.1825-2.505)*1%+7%=0.0793209302326≈7.93% 您始終記住，內(nèi)含報(bào)酬率是使得項(xiàng)目NPV為0的折現(xiàn)率就可以了，怎么算都是正確的

就您剛才解析的這個(gè) 我發(fā)的圖老師是壽命期為5 你為什么是4呀？然后你算的有負(fù)數(shù) 有正數(shù)NPV才可以為0吧？但是這個(gè)圖都是正數(shù)為沒辦法設(shè)為0呀

寫錯(cuò)了，但是我用的值是對的，用的5期對應(yīng)的系數(shù)值。

你說的情況是不是未來每年現(xiàn)金流量不等的情況下的方法NPV為0？未來每年現(xiàn)金流量相等就不是NPV為0

同學(xué)：您好！財(cái)管的計(jì)算方式有很多種，您這個(gè)題目用的是折現(xiàn)系數(shù)來求的， 如果您用NPV來求的話，就是這樣的： 設(shè)內(nèi)含報(bào)酬率為I,則有：25*(P/A,I,5)-100=0 當(dāng)I=8%,則：25*（P/A,8%,5)-100=25*3.9927-100=-0.1825 當(dāng)I=7%，則：25*（P/A,7%,5)-100=25*4.1002-100=2.505 運(yùn)用插值法：（I-7%)/(8%-7%)=(0-2.505)/(-0.1825-2.505),則 I=(0-2.505)/(-0.1825-2.505)*1%+7%=0.0793209302326≈7.93%

內(nèi)含報(bào)酬率是使得項(xiàng)目NPV為0的折現(xiàn)率，所有的流入-所有的流出=0的折現(xiàn)率。您在個(gè)題目的流出就是0時(shí)點(diǎn)的100，流入是每期的25，有5期。流入25*5期的年金系數(shù)-流出100=0的折現(xiàn)率是內(nèi)含報(bào)酬率

如果未來5年每年流入的分別為20? ?21? ?22? ?23? 25 ，那么就是20*（P/F,I,1）+21*(P/F,I,2)+22*(P/F,I,3)+23*(P/F,I,4)+25*(P/F,I,)-100=0的折現(xiàn)率就是內(nèi)含報(bào)酬率