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經(jīng)過調(diào)整,愛爾公司的資本總額變?yōu)榱?200萬(wàn)元,其中債券600萬(wàn)元(年利率10%),普通股600萬(wàn)元(面值1元,發(fā)行價(jià)10元)。預(yù)計(jì)今年的股利為1元/服,預(yù)計(jì)以后每年6%增長(zhǎng),所得稅率為25%,無(wú)籌資費(fèi)。該公司樅增資800萬(wàn)元,現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇。 方案一:發(fā)行債券400萬(wàn)元,年利率%10%,同時(shí)發(fā)行股粟40萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)為10元1股,其他條伴不變;方案二:段行股票64萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)為12.5元1服,其他條件不變。 (1)請(qǐng)分別計(jì)算兩個(gè)方案的綜合資本成本,并選擇最優(yōu)方案。 (2)計(jì)算兩個(gè)”方案的每股收益無(wú)差異點(diǎn),如果該公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元,請(qǐng)選擇增資最優(yōu)方案。