甲公司原有資本結(jié)構(gòu)為債券400萬(wàn)元,年利率10%,籌資費(fèi)率2%,按面值發(fā)行;普通股400萬(wàn)元,每股面值1元,市場(chǎng)價(jià)格5元,共有80萬(wàn)股,預(yù)計(jì)近一年的股利為0.4元/股,預(yù)計(jì)以后每年增加股利5%,籌資費(fèi)率2%,該企業(yè)所得稅稅率25%?,F(xiàn)擬增資200萬(wàn)元,有一下三種方案可供選擇: 甲方案:發(fā)行200萬(wàn)元的債券,年利率12%,籌資費(fèi)率2%,按面值發(fā)行。 乙方案:發(fā)行債券100萬(wàn)元,年利率10%,籌資費(fèi)率2%;發(fā)行股票20萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)5元,籌資費(fèi)率2%,預(yù)計(jì)普通股股利不變。 丙方案:發(fā)行普通股40萬(wàn)股,普通股市價(jià)5元/股,籌資費(fèi)率2%,預(yù)計(jì)普通股股利不變 計(jì)算上述三個(gè)方案的加權(quán)平均資本成本。 麻煩詳細(xì)一點(diǎn)的解答我看不懂
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速問速答你好,計(jì)算過程是這樣的
2020 04/28 14:27
84785042
2020 04/28 14:30
咋樣?
暖暖老師
2020 04/28 14:31
原有債券的資本成本是
400*10%*(1-25%)/400*(1-2%)=7.65%
暖暖老師
2020 04/28 14:33
原有普通股資本成本是
0.4*/(1-2%)+5%=40.82%
暖暖老師
2020 04/28 14:34
甲方案?jìng)馁Y本成本
200*12%*(1-25%)/200*(1-2%)=9.18%
暖暖老師
2020 04/28 14:37
甲方案的加權(quán)資本成本是
(400*7.65%+400*40.82%+200*9.18%)/(400+400+200)*100%=21.22%
84785042
2020 04/28 14:38
原有普通股資本成本是
0.4*/(1-2%) 5%=40.82%
老師這個(gè)我不懂,不是0.4/5×(1-2%)再+5%嗎?
暖暖老師
2020 04/28 14:39
乙方案?jìng)馁Y本成本10%*(1-25%)/(1-2%)=7.65%
股票的資本成本=40.82%
暖暖老師
2020 04/28 14:40
普通股的資金成本=第一年預(yù)期股利/【普通股籌資金額*(1-普通股的籌資費(fèi)率)】*100%+股利固定增長(zhǎng)率
是的餓,你寫的哦對(duì)
暖暖老師
2020 04/28 14:41
后邊都是一樣的計(jì)算道理的
84785042
2020 04/28 15:21
老師同學(xué)寫的甲方案加權(quán)平均資本成本:400+200/1000 +400×7.65%+200×9.18%/600,最終等于10.16%
84785042
2020 04/28 15:21
請(qǐng)問她的是錯(cuò)的嗎?
暖暖老師
2020 04/28 15:27
第一個(gè)他就沒有乘以資本成本數(shù)額,錯(cuò)誤
84785042
2020 04/28 15:32
所以我招你的寫是對(duì)的吧,在考試
暖暖老師
2020 04/28 15:35
是的,我們的才對(duì)的這個(gè)
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