[黑田東彥稱：“盡管物價預(yù)期可能存在上行或下行風(fēng)險，但央行目前沒必要立即增加更多刺激措施。”]

　　昨日，日本央行（BOJ）在為期兩天的新年首次議息會議后公布決議稱，委員們一致同意維持貨幣政策不變，并繼續(xù)承諾以每年60萬億～70萬億日元的規(guī)模擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣投放。

　　在會后的新聞發(fā)布會上，日本央行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）表示，由于海外經(jīng)濟(jì)體下行風(fēng)險已減退，同時（日本）央行在穩(wěn)定物價方面取得穩(wěn)步進(jìn)展，沒有必要再考慮調(diào)整政策框架。黑田東彥稱：“盡管物價預(yù)期可能存在上行或下行風(fēng)險，但這種風(fēng)險并未成真，而且即使成真的話，現(xiàn)有政策也將繼續(xù)。央行目前沒必要立即增加更多刺激措施。”

　　分析師對此表示，此次利率維持不變，是為后面調(diào)整相關(guān)政策做準(zhǔn)備。按照原計劃，今年4月份日本國內(nèi)消費(fèi)稅稅率將被上調(diào)，日本央行保留“彈藥”以備不時之需也在情理之中。而此次日本央行對消費(fèi)稅稅率即將上調(diào)的輕描淡寫的表述也更令市場相信稅率上調(diào)前日本央行不太可能推出新的寬松政策。

　　放手一搏

　　2012年年底，日本首相安倍晉三大刀闊斧地推出了靈活的財政政策、激進(jìn)的貨幣政策以及深化機(jī)構(gòu)性改革，成為其經(jīng)濟(jì)刺激計劃的“三板斧”，因此該系列政策也被外界戲稱為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。

　　在此之前，日本一直陷于長期“通縮”困境。在歷時長達(dá)20年的通貨緊縮期間，日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展萎靡不振、就業(yè)市場持續(xù)低迷，深陷經(jīng)濟(jì)衰退漩渦。

　　在此背景下，安倍晉三一上任即放手一搏，推出一系列政策刺激，并提振國內(nèi)金融市場發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　彭博社數(shù)據(jù)顯示，2013年日經(jīng)225指數(shù)已從年初的10395.18點(diǎn)漲至年末的16291.31點(diǎn)，漲幅達(dá)到56.72%.同時，2013年7月日本經(jīng)濟(jì)財政大臣甘利明向日本內(nèi)閣提交的2013年經(jīng)濟(jì)白皮書中指出，在貨幣寬松及積極的財政政策的推動下，長期以來的通貨緊縮出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。這也是自2006年以來，時隔7年白皮書再次對擺脫通貨緊縮做出積極評價。

　　值得注意的是，昨日日本央行還發(fā)布報告指出，預(yù)計2014/2015年度日本國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速將為1.4%，而去年10月的展望報告中增速為1.5%；在不計4月消費(fèi)稅上調(diào)的效應(yīng)下，2014/2015年度及2015/2016年度核心居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）增速將分別為1.3%、19%，與去年10月的預(yù)測持平。

　　消費(fèi)稅成“隱患”

　　盡管日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，但是今年4月1日即將實行的消費(fèi)稅稅率上調(diào)后果不得而知。去年10月，安倍晉三正式宣布，從今年4月1日起消費(fèi)稅稅率將從5%上調(diào)至8%，這也將成為1997年以來日本首次提高消費(fèi)稅稅率。

　　對于消費(fèi)稅的上調(diào)，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾警告稱，這可能會扼殺日本經(jīng)濟(jì)近期取得的成果。標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師隆平小川（Takahira Ogawa）表示：“考慮到可能會傷及經(jīng)濟(jì)增長動能，日本堅持現(xiàn)有的增稅計劃并不是一個最好的選擇。日本應(yīng)當(dāng)選擇更為漸進(jìn)的增稅方式，并同時推出其他經(jīng)濟(jì)改革措施。”

　　同時，日本研究機(jī)構(gòu)預(yù)測稱，2014年4月至2015年3月財政年度內(nèi)，居民家庭開支負(fù)擔(dān)總計將增加約7.6萬億日元。不排除消費(fèi)者提前控制消費(fèi)支出的可能，這將加大日本經(jīng)濟(jì)重陷通縮泥潭的風(fēng)險。

　　盡管上調(diào)消費(fèi)稅稅率會威脅到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但這或許是日本政府迫不得已的選擇。此前日本財務(wù)省統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月末，日本主權(quán)債務(wù)已突破千萬億日元關(guān)口，總計達(dá)1008.6萬億日元，占GDP比重達(dá)247%，位列全球第一。如此龐大的主權(quán)債務(wù)令投資者對日本的前景持悲觀態(tài)度。國際貨幣基金組織（IMF）就曾在于2013年8月5日公布的有關(guān)日本經(jīng)濟(jì)的年度評估報告中指出，2014年4月的上調(diào)消費(fèi)稅稅率是日本財政重建“重要的第一步”。但也有專家表示，面對如此龐大的主權(quán)債務(wù)，消費(fèi)稅稅率上調(diào)帶來的財政收入或許僅是杯水車薪。