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比率分析法在年報中的運用

來源: 互聯(lián)網(wǎng) 編輯: 2011/03/17 11:26:39  字體:

  在對上市公司經(jīng)營業(yè)績進行財務(wù)分析時,比率分析法和因素分析法是兩種主要的方法。前者一般依據(jù)上市公司會計報表中的會計要素即資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、收入、成本和利潤。等相關(guān)指標(biāo)進行對比分析,后者則需要根據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系,從量上測定各因素對指標(biāo)的影響程度,以便更好地評價公司經(jīng)營狀況。

  財務(wù)比率分析法是把上述會計報表數(shù)據(jù),結(jié)合公司財務(wù)報告中的其他有關(guān)信息,對同一報表內(nèi)部或不同報表間的相關(guān)項目聯(lián)系起來,通過計算比率,反映它們之間的關(guān)系,用以評價公司財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況,是財務(wù)分析中最基本、最重要的方法。

  財務(wù)比率分析法所用的比率種類很多,其關(guān)鍵是要選擇有意義的、互相關(guān)聯(lián)的項目數(shù)據(jù)進行比較。作為投資者,需要掌握和運用以下四類比率來進行財務(wù)分析:

 ?。?)反映企業(yè)償債能力的比率。這一類比率根據(jù)期限又可分為兩類:①反映企業(yè)短期償債能力的比率,如流動比率、速動比率、流動資產(chǎn)構(gòu)成比率等;②反映企業(yè)長期償債能力的比率,如負(fù)債比率、舉債經(jīng)營比率、股東權(quán)益對負(fù)債比率、利息保障倍數(shù)等。

 ?。?)反映企業(yè)獲利能力的比率,主要有資產(chǎn)報酬率、資本報酬率、股本報酬率、股東權(quán)益報酬率、股利報酬率、每股賬面價值、每股盈利、價格盈利比率、普通股的利潤率、價格收益率、股利分配率、銷售利潤率、銷售毛利率、營業(yè)純利潤率、營業(yè)比率、稅前利潤與銷售收入比率等等。

  (3)反映企業(yè)經(jīng)營效率的比率,主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

  (4)反映企業(yè)擴展能力的比率,主要是通過再投資率來反映公司的內(nèi)部擴展能力,通過舉債經(jīng)營比率、固定資產(chǎn)對長期負(fù)債比率來反映企業(yè)外部的擴展經(jīng)營能力。

  這么多的比率可以按分析的具體要求進行選擇。計算出所要求的比率后,可以通過與通用的正確值的比較來判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況,也可以將比率與經(jīng)驗值,或者行業(yè)平均水平進行比較,也可以考察比率在各時期上的變化。

  例1:浙江東方集團股份有限公司2005年度年報中顯示年末其流動資產(chǎn)為1867032349元,流動負(fù)債合計為1159000747元,測算所得流動比率值為:1867032349÷1159000747=1.61.該指標(biāo)反映浙江東方集團股份有限公司具有比較正常的短期償債能力。因為正常的比率一般認(rèn)為2∶1比較適宜。如果要詳細(xì)判斷,則還應(yīng)結(jié)合流動項目的構(gòu)成和流通狀況加以分析。

  例2:該公司負(fù)債總額為1159000747元,股東權(quán)益總額為986177500元,可以算得股東權(quán)益對負(fù)債比率為:1159000747÷986177500×100%=117.5%.該指標(biāo)表明,公司的負(fù)債大于股東權(quán)益。再進一步分析可以看到,其負(fù)債全部是流動負(fù)債。在流動負(fù)債中,應(yīng)付賬款33650萬元,其他應(yīng)付款有22096萬元,而且這兩項負(fù)債都比年初有大幅增加,這就需要進一步分析它們的具體構(gòu)成,以便切實了解這部分債務(wù)的風(fēng)險狀況。其他指標(biāo)的比率分析方法均可類似進行分析。

  進行比率分析應(yīng)注意以下幾點:

 ?。?)所分析的項目要具有可比性、相關(guān)性,將不相關(guān)的項目進行對比是沒有意義的;

  (2)對比口徑的一致性,即比率的分子項與分母項必須在時間、范圍等方面保持口徑一致;

  (3)選擇比較的標(biāo)準(zhǔn)要具有科學(xué)性,要注意行業(yè)因素、生產(chǎn)經(jīng)營情況差異性等因素;

  (4)要注意將各種比率有機聯(lián)系起來進行全面分析,不可孤立地看某種或某類比率,同時要結(jié)合其他分析方法,這樣才能對企業(yè)的歷史、現(xiàn)狀和將來有一個詳盡的分析和了解,達到財務(wù)分析的目的。

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