什么是換算風(fēng)險(xiǎn)管理

來源: 編輯： 2009/09/27 11:28:30　　字體：大小

　　換算風(fēng)險(xiǎn)管理是指把握換算風(fēng)險(xiǎn)狀況并及時進(jìn)行有效防范和控制的工作。

　　換算風(fēng)險(xiǎn)指在子公司以外幣表述的財(cái)務(wù)報(bào)告轉(zhuǎn)換成統(tǒng)一以母國貨幣表術(shù)的合并報(bào)表時，由于外幣資產(chǎn)與外幣負(fù)債不相匹配而引起損益變動的可能性。換算風(fēng)險(xiǎn)管理包括換算風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和管理兩個層次。

　　換算風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法目前常用的是：

　　（1）現(xiàn)行匯率法。即所有資產(chǎn)與負(fù)債都按期末現(xiàn)行匯率換算，損益表項(xiàng)目即可以按各種收入、支出、損益發(fā)生時的實(shí)際匯率換算，也可以按相應(yīng)時期的加權(quán)平均匯率換算，股利支付按相應(yīng)時期的加權(quán)平均匯率換算，股利支付按支付日匯率換算，現(xiàn)有股東權(quán)益項(xiàng)目按發(fā)生當(dāng)時的匯率換算，由此得到的換算損益體現(xiàn)于一個獨(dú)立的、累計(jì)性的股權(quán)賬戶“累積換算調(diào)整”中。其優(yōu)點(diǎn)在于能夠保持各個資產(chǎn)負(fù)債表的相對比率不變，其缺點(diǎn)在于違反了資產(chǎn)負(fù)債表按歷史成本計(jì)價(jià)的原則。

　　（2）貨幣與非貨幣法。即所有貨幣性資產(chǎn)和貨幣性負(fù)債都以現(xiàn)行匯率換算。損益表項(xiàng)目除了折舊和銷售成本等直接與非貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債相聯(lián)系按歷史匯率換算外，都按同期的平均匯率換算。其優(yōu)點(diǎn)在于國外非貨幣性資產(chǎn)能以其原始成本體現(xiàn)于母公司合并報(bào)表之中，但是，由于某些項(xiàng)目以歷史匯率換算，另外一些項(xiàng)目則以現(xiàn)行匯率換算，結(jié)果導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表不平衡，而且有些非貨幣性資產(chǎn)項(xiàng)目可能以現(xiàn)行價(jià)格調(diào)整過，一概以歷史匯率換算，難以反映其真實(shí)價(jià)值。

　　換算風(fēng)險(xiǎn)管理方法主要包括：

　　（1）資產(chǎn)負(fù)債表套期保值。即設(shè)法使跨國公司合并資產(chǎn)負(fù)債表中的外幣風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與外幣風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債在幣種和金額上趨于一致。如果達(dá)到了這樣的狀況即風(fēng)險(xiǎn)凈資產(chǎn)等于零，那么，匯率變動引起的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)值變動恰好為風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債的價(jià)值變動抵消。一般來說，當(dāng)跨國公司預(yù)測到今后一定時期內(nèi)匯率將發(fā)生變動，而公司的資產(chǎn)負(fù)債表存在凈風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時，它可以通過分別調(diào)整外幣資產(chǎn)和負(fù)債來進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表套期保值。

　　（2）選擇貨幣計(jì)價(jià)方法。即選擇適當(dāng)交易貨幣以避免潛在外匯損益。通用的方法是減少以疲軟貨幣表示的外幣和資產(chǎn)和現(xiàn)金流入量的水平，提高以疲軟貨幣表示的外幣負(fù)債和現(xiàn)金流出量的水平，提高以疲軟貨幣表示的外幣負(fù)債和現(xiàn)金流出量的水平；如果現(xiàn)金流量、資產(chǎn)與負(fù)債以堅(jiān)挺貨幣幣表示，效果則相反。在有些大宗交易中，可以選擇組合貨幣單位如特別提款權(quán)和歐洲貨幣單位等作為計(jì)價(jià)貨幣。