改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅速。國(guó)家經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)司資料顯示：在20世紀(jì)90年代以來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)中，中小企業(yè)創(chuàng)造的工業(yè)新增產(chǎn)值占全國(guó)的76%，工業(yè)總產(chǎn)值占全國(guó)的60%，實(shí)現(xiàn)利稅占全國(guó)的43.2%，中小企業(yè)提供的就業(yè)崗位占全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)總數(shù)的75%.中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。然而長(zhǎng)期以來(lái)，相對(duì)于其數(shù)量及對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用而言，中小企業(yè)在資金融通方面卻受到較大限制，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)，占有的貸款資源卻不超過(guò)20%，融資難已成為制約廣大中小企業(yè)生存和發(fā)展的重要因素。目前在全球金融危機(jī)下，處于體制轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期的中國(guó)，采取何種策略打破中小企業(yè)融資瓶頸，改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，解決其融資難的問(wèn)題，對(duì)于促進(jìn)中小企業(yè)的健康成長(zhǎng)以及確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展都具有重要意義。

　　一、金融危機(jī)背景下的中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

　　全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的影響可概括為“三大三小”：對(duì)外貿(mào)出口型企業(yè)影響大，對(duì)內(nèi)向型企業(yè)影響?。粚?duì)勞動(dòng)密集型企業(yè)影響大，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)影響小；對(duì)無(wú)戰(zhàn)略準(zhǔn)備的企業(yè)影響大，對(duì)有準(zhǔn)備的企業(yè)影響小。在金融動(dòng)蕩的今天，如何“生存”和“發(fā)展”，這是每個(gè)中小企業(yè)都將面臨的問(wèn)題。對(duì)于我國(guó)絕大多數(shù)行業(yè)的中小企業(yè)而言，金融危機(jī)帶來(lái)的主要問(wèn)題是由市場(chǎng)需求量減少引發(fā)的矛盾，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)加劇、商品價(jià)格下降、庫(kù)存增加等，繼而發(fā)生連鎖反應(yīng)的是資金鏈繃緊、斷裂；企業(yè)裁員；企業(yè)倒閉。如今我國(guó)中小企業(yè)正面臨著市場(chǎng)不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)明顯增加、資金嚴(yán)重短缺、新興產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊的“三座大山”。

　　突如其來(lái)的金融危機(jī)讓我國(guó)中小企業(yè)融資局面更加嚴(yán)峻。從中央到地方，一場(chǎng)“拯救”中小企業(yè)的大行動(dòng)正緊急展開(kāi)。財(cái)政部出臺(tái)了一系列扶持政策，如增加資金支持等，并通過(guò)降低稅率、擴(kuò)大信貸優(yōu)惠幅度來(lái)扶持中小企業(yè)發(fā)展。而在地方，尤其是廣東、浙江這兩個(gè)中小企業(yè)大省，更是先行展開(kāi)了“拯救行動(dòng)”。國(guó)家和地方出臺(tái)的一系列扶持政策無(wú)論是對(duì)中小企業(yè)融資還是轉(zhuǎn)型發(fā)展來(lái)說(shuō)，其實(shí)都蘊(yùn)含著很大的商機(jī)。以下是結(jié)合目前金融危機(jī)下中小企業(yè)現(xiàn)狀提出的一些融資手段和策略。

　　二、金融危機(jī)背景下的中小企業(yè)融資對(duì)策

　　（一）融資租賃我國(guó)的融資租賃業(yè)務(wù)是在20世紀(jì)80年代改革開(kāi)放之初從國(guó)外引進(jìn)的，由于發(fā)展速度慢、規(guī)模小，目前市場(chǎng)滲透率只有1%（遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家30%的水平），對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的金融支持力度非常有限。這與融資租賃自身的優(yōu)勢(shì)極不協(xié)調(diào)，同時(shí)也說(shuō)明融資租賃在我國(guó)還有廣闊的發(fā)展空間?，F(xiàn)代融資租賃，是企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期資本融通的一種新手段。這種“借雞生蛋”的企業(yè)設(shè)備租賃，可以使企業(yè)不必僅僅靠自己的積累而去擁有設(shè)備，而且可以靠“占用設(shè)備”產(chǎn)生效益，因而在第二次世界大戰(zhàn)后融資租賃風(fēng)靡世界。目前，我國(guó)很多中小企業(yè)設(shè)備落后、技術(shù)水平低，面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)行設(shè)備更新和改造尤為重要，這需要大筆資金。然而中小企業(yè)規(guī)模小、信用等級(jí)低，盈利不夠穩(wěn)定，完全通過(guò)銀行貸款或者境內(nèi)外上市，很難滿足這些中小企業(yè)對(duì)資金的需求。在這種情況下，簡(jiǎn)便快捷、信用要求低、不需要額外的擔(dān)?；虻盅旱娜谫Y租賃就是一種非常好的方式。

　　（二）硬件經(jīng)營(yíng)租賃硬件融資以市場(chǎng)資源的合理分配為導(dǎo)向，以最大限度地降低企業(yè)發(fā)展成本為目的。有很多老企業(yè)的硬件設(shè)施（廠房設(shè)備等硬件）都處于未利用狀態(tài)，中小企業(yè)可以采用短期經(jīng)營(yíng)租賃的方式承租這些企業(yè)的硬件設(shè)施，以加快中小企業(yè)項(xiàng)目的進(jìn)程，同時(shí)也增加了硬件未利用企業(yè)的收入，減少了企業(yè)硬件維護(hù)的支出，一舉兩得。企業(yè)間的融資計(jì)劃和詳細(xì)的情況由企業(yè)雙方在相關(guān)部門的合法監(jiān)督下和政府部門的促進(jìn)下磋商協(xié)定。這種融資的風(fēng)險(xiǎn)性小，且調(diào)整靈活，步驟簡(jiǎn)單，促進(jìn)硬件資源的合理利用，從大環(huán)境來(lái)講是政府和企事業(yè)單位合理利用區(qū)域資金和硬件資源的良方。如湖南省衡陽(yáng)市就利用原老企業(yè)的廠房和設(shè)備創(chuàng)立了中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)培育基地，在該基地的扶持下，一批中小企業(yè)正茁壯成長(zhǎng)起來(lái)。

　?。ㄈ┊a(chǎn)品融資中小企業(yè)的融資給投資者的第一印象就是風(fēng)險(xiǎn)性大，所以想得到銀行的資金投入是很難的。中小企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)，有固定的消費(fèi)者或消費(fèi)群體（這是一個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)的潛動(dòng)力，也是企業(yè)成長(zhǎng)的必要條件）。當(dāng)消費(fèi)者或消費(fèi)群體先于一段時(shí)間（如一個(gè)季度）付給企業(yè)相當(dāng)?shù)目铐?xiàng)A，在需要消費(fèi)品或服務(wù)的時(shí)候，以A（1+x%）獲得相匹配的消費(fèi)品，這樣既解決了中小企業(yè)季節(jié)性的資金問(wèn)題也保證了消費(fèi)者有一定的收益。從多方面講，這種方式既穩(wěn)定企業(yè)消費(fèi)群體，也使消費(fèi)者和企業(yè)實(shí)現(xiàn)雙贏，特別適用中小企業(yè)的發(fā)展。對(duì)于投資者來(lái)講風(fēng)險(xiǎn)性小，是一種有效的融資方法；對(duì)于企業(yè)來(lái)講，又解決了季節(jié)性融資的問(wèn)題。產(chǎn)品融資作為一種有效的融資手段，以企業(yè)發(fā)展為前提，以合作雙方獲得最大的利益空間為目的。

　　（四）期權(quán)和股權(quán)融資融資期權(quán)是利用期權(quán)這種金融工具來(lái)達(dá)到融資的目的，是一種有效的融資途徑。制定融資期權(quán)方案，利用融資期權(quán)增加企業(yè)資本，擴(kuò)大生產(chǎn)，通過(guò)融資期權(quán)項(xiàng)目達(dá)到提高經(jīng)濟(jì)效益和擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。同時(shí)利用期權(quán)也可分散風(fēng)險(xiǎn)。然而現(xiàn)階段在中國(guó)期權(quán)發(fā)展很滯后。2008年底華為公司發(fā)行內(nèi)部“期權(quán)”進(jìn)行融資70億元的案例也值得很多企業(yè)學(xué)習(xí)，既可起到幫助企業(yè)融資的作用，又能激勵(lì)員工。與此類似的還有職工持股計(jì)劃，發(fā)動(dòng)內(nèi)部職工購(gòu)買自己公司的股份。另外還可利用股權(quán)進(jìn)行抵押融資，這種融資渠道主要有銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資和其他企業(yè)。發(fā)展前景好、風(fēng)險(xiǎn)又小的中小企業(yè)可優(yōu)先考慮銀行抵押貸款，此種方式的資金成本較低；風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)可尋找風(fēng)險(xiǎn)投資或其他企業(yè)進(jìn)行股權(quán)抵押式借款，但此種方式資金成本較高，而且對(duì)方要求較苛刻，如要求有監(jiān)督和財(cái)務(wù)管理權(quán)。

　　（五）利用OEM融資所謂OEM生產(chǎn)，即貼牌生產(chǎn)，也稱為定牌生產(chǎn)，俗稱“貼牌”，由于其英文表述為Original Equipment/Entrusted Manufacture（譯為原始設(shè)備制造商或原產(chǎn)地委托加工），因此簡(jiǎn)稱為OEM.基本含義為品牌生產(chǎn)者不直接生產(chǎn)產(chǎn)品，而是利用自己掌握的關(guān)鍵的核心技術(shù)負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，控制銷售渠道，具體的加工任務(wù)通過(guò)合同訂購(gòu)的方式委托同類產(chǎn)品的其他廠家生產(chǎn)。之后將所訂產(chǎn)品低價(jià)買斷，并直接貼上自己的品牌商標(biāo)。利用OEM融資就是尋找?guī)准襉EM廠并建立牢固關(guān)系，利用它們的廠房和設(shè)備等產(chǎn)能為我加工所需的零部件，我方只需掌控關(guān)鍵技術(shù)，其他材料和零部件的加工都可交由OEM廠來(lái)完成，我方既節(jié)省了固定資產(chǎn)的投資，又減少了人力資源的培養(yǎng)成本，同時(shí)還縮小了項(xiàng)目建設(shè)周期。

　　（六）存款融資企業(yè)在某銀行有一筆存款A(yù)，但企業(yè)發(fā)展項(xiàng)目投資需2A或更多，企業(yè)可以與銀行在政府的協(xié)助下磋商融資。企業(yè)與銀行共同對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)算和規(guī)劃，并進(jìn)行各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，銀行審批及參與項(xiàng)目的各個(gè)環(huán)節(jié)，且銀行享有項(xiàng)目的處置權(quán)（規(guī)定的時(shí)間外），以及銀行在投資到期后可以通過(guò)轉(zhuǎn)租或變賣等手段來(lái)處置項(xiàng)目資產(chǎn)以挽回投資。這里也將銀行投資的風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)嫁給了企業(yè)自身，因此銀行的風(fēng)險(xiǎn)減少。

　　（七）專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押貸款試點(diǎn)眾所周之，2008年12月18日已經(jīng)三審的《中華人民共和國(guó)物權(quán)法（草案）》（下稱“物權(quán)法草案”）由全國(guó)人大常委會(huì)辦公廳向社會(huì)公布全文，廣泛征求意見(jiàn)。值得注意的是，動(dòng)產(chǎn)抵押第一次寫進(jìn)了物權(quán)法草案，應(yīng)收賬款、存貨、股權(quán)、專利權(quán)都可以向銀行質(zhì)押申請(qǐng)貸款，以解決中小企業(yè)融資困境。

　　新的物權(quán)法的出臺(tái)也為那些具有品牌效應(yīng)的中小企業(yè)的融資提供了新的方式，那些發(fā)展?jié)摿谩⑼顿Y回報(bào)較高、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的高科技、有一定品牌知名度的企業(yè)，就可以憑其專利證書、品牌作為質(zhì)押品向銀行申請(qǐng)貸款。但是由于無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押貸款的特殊性，導(dǎo)致操作難度較大，目前還存在不少困難和問(wèn)題，如無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估問(wèn)題，現(xiàn)階段還存在較多的不確定性，致使無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值往往與實(shí)際價(jià)值偏離較大；無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押出現(xiàn)壞賬時(shí)的變現(xiàn)問(wèn)題，目前我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)交易市場(chǎng)還不夠健全，導(dǎo)致變現(xiàn)較為困難。這些問(wèn)題如不能得到有效解決，無(wú)形資產(chǎn)作為質(zhì)押物申請(qǐng)貸款就難以大面積開(kāi)展。而且無(wú)形資產(chǎn)本身有很多不確定因素，即使經(jīng)過(guò)評(píng)估，當(dāng)另外一項(xiàng)新的技術(shù)面世之后，原有的技術(shù)很可能一夜之間大幅貶值。此外，專利權(quán)的流動(dòng)性太差，而且從技術(shù)到產(chǎn)業(yè)化再到實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，需要很長(zhǎng)時(shí)間。這就需要我國(guó)政府建立和完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，使無(wú)形資產(chǎn)能夠順利流通，減少銀行的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，這樣中小企業(yè)才能切實(shí)融通到資金。

　?。ò耍┏闪⒍嘣瘬?dān)保機(jī)構(gòu)

　　1.互助擔(dān)保。當(dāng)前中小企業(yè)較現(xiàn)實(shí)的融資渠道是商會(huì)設(shè)立擔(dān)?；稹Ｐ袠I(yè)協(xié)會(huì)的互助金可由企業(yè)存入同等數(shù)目資金構(gòu)成，也可由效益好的企業(yè)志愿多存，還可引入其他資金。如，山東棗莊市成立“信用擔(dān)保商會(huì)”，由工商聯(lián)牽頭，實(shí)行會(huì)員制，以非贏利性、中介性、互助性為宗旨，中小企業(yè)自愿加入，繳納一定數(shù)量的擔(dān)?；穑J款時(shí)按擔(dān)?；鸬?至10倍比例放大。擔(dān)保商會(huì)自2000年成立以來(lái)，為棗莊市中小企業(yè)貸款13億元，沒(méi)出現(xiàn)一筆呆壞賬。2007年棗莊市中小企業(yè)貸款額在12億元左右，擔(dān)保商會(huì)融資額2.6億元，占20%多，棗莊的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。

　　2.信用擔(dān)保。以中央和地方政府預(yù)算撥款為主要擔(dān)保資金來(lái)源，設(shè)立具有法人實(shí)體資格的獨(dú)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)行市場(chǎng)化公開(kāi)運(yùn)作，接受政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，不以盈利為主要目的為其基本特征。

　　3.聯(lián)合擔(dān)保。上海、北京等地以政府財(cái)政部門與投保公司合作，共同出資經(jīng)營(yíng)，由地方財(cái)政部門對(duì)銀行做出承諾，保證責(zé)任并推薦中小企業(yè)，由擔(dān)保公司辦理具體擔(dān)保手續(xù)，有商業(yè)擔(dān)保與信用擔(dān)保的雙重特點(diǎn)，也可集聚民間資本，成立社會(huì)化擔(dān)保機(jī)構(gòu)，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ň牛┙⑸鐓^(qū)銀行社區(qū)銀行源自美國(guó)，根據(jù)美國(guó)獨(dú)立社區(qū)銀行家協(xié)會(huì)的定義，社區(qū)銀行是指在特定地區(qū)范圍內(nèi)組建并獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，主要為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)和個(gè)人客戶提供個(gè)性化金融服務(wù)，并保持長(zhǎng)期業(yè)務(wù)合作關(guān)系的小銀行，資產(chǎn)額介于兩百萬(wàn)到數(shù)十億美元之間。經(jīng)過(guò)100多年的發(fā)展，美國(guó)社區(qū)銀行已形成了成熟的運(yùn)作模式，成為中小銀行發(fā)展的成功典范。而準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位是美國(guó)社區(qū)銀行長(zhǎng)盛不衰的重要原因之一。社區(qū)銀行將從一個(gè)地區(qū)吸收的存款又投入到該地區(qū)，從而推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，有效防止了基層金融的空洞化，因此也比大銀行更能獲得當(dāng)?shù)卣途用竦闹С帧?

　?。ㄊ┏闪⑿☆~貸款公司小額貸款公司是不吸收公眾存款、經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的公司。它可以完善地方金融體系，擴(kuò)大內(nèi)需，規(guī)范民間貸款，吸引社會(huì)資金和民間資本，是支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大舉措。

　　小額貸款公司的貸款利率高于金融機(jī)構(gòu)的貸款利率，但低于民間貸款利率的平均水平。許多省、市規(guī)定：小額貸款公司按照市場(chǎng)化原則進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，貸款利率上限放開(kāi)，但不得超過(guò)中國(guó)人民銀行公布的貸款基準(zhǔn)利率的4倍；下限為貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍；具體浮動(dòng)幅度按照市場(chǎng)原則自主確定。從試點(diǎn)的小額貸款公司的利率來(lái)看，其貸款利率根據(jù)不同客戶的風(fēng)險(xiǎn)情況、資金狀況、貸款期限、抵押品或信用等級(jí)實(shí)行差別利率，以人民銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，參照本地區(qū)農(nóng)村信用社利率水平綜合確定。小額貸款公司在貸款方式上多采取信用貸款，也可采取擔(dān)保貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款。如著名的格萊珉銀行模式就是采取信用貸款方式，將資金貸給窮人，取得了社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的雙重效益。