現(xiàn)金支付能力的分析

來源: 編輯： 2009/08/19 16:51:00　　字體：大小

　　1支付能力的含義

　　所謂支付能力，是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償還債務外，用現(xiàn)金來支付其他各項開支的能力，如購買原材料、包裝物、低值易耗品和商品等貨物，支付職工工資，支付稅金，支付各種經營費用，對內投資，對外投資，支付投資者股利（利潤）等。

　　企業(yè)的支付能力對于企業(yè)的經營者和投資者具有十分重要的意義。對于企業(yè)的經營者來說，企業(yè)的支付能力是其作出籌資和投資決策的最重要的依據(jù)。如果企業(yè)當期所取得的經營活動的現(xiàn)金收入以及投資活動的現(xiàn)金收入，在償付本期債務后不足以支付經營活動的各項支出，那么企業(yè)必須通過舉借短期借款等方式籌集短期資金以滿足生產經營活動的需要；如果企業(yè)本期及以后各期取得的現(xiàn)金收入在償還債務和滿足經營活動的各項開支之后還能有一定的盈余，那么企業(yè)就可以考慮進行對內投資和對外投資，以促進企業(yè)的不斷發(fā)展；如果企業(yè)本期及以后各期的現(xiàn)金收入不足以滿足投資的需要，但投資完成后將有足夠的資金償還投資，則企業(yè)就可以考慮通過舉借長期借款、發(fā)行債券等方式籌集長期資金以進行投資；如果企業(yè)本期取得的現(xiàn)金收入在償還完債務，滿足了經營活動的支出、投資活動的支出后仍有較大的現(xiàn)金盈余，或者當期現(xiàn)金收入在滿足各項支出后雖然沒有很多盈余，但歷年積存的現(xiàn)金余額仍然很大，在這種情況下企業(yè)就可以作出分配股利（利潤）的決策，以回報投資者，增強投資者的信心。同樣，對于投資者來說，如果企業(yè)支付能力很強，每年都能在滿足各項開支后支付一定量的股利（利潤），那么投資者就能在較短時間內收回投資成本，對企業(yè)的信心就會增強；反之，如果企業(yè)支付能力不強，即使企業(yè)賬面上獲利頗豐，前景良好，許多投資者，特別是那些急于收回投資成本的投資者，也會對企業(yè)失去信心，而將資金投往別處，或者要求企業(yè)擱置對內投資或對外投資項目以發(fā)放股利，從而影響企業(yè)的發(fā)展。

　　2支付能力的分析

　　支付能力的分析，主要是通過企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入，特別是其中的經營活動的現(xiàn)金收入，和現(xiàn)金的各項開支相比較來進行的。

　　將企業(yè)本期經營活動所取得的現(xiàn)金收入和企業(yè)本期所償還的債務、企業(yè)經營活動發(fā)生的各項支出進行對比，就可以確定可用于投資和發(fā)放股利的現(xiàn)金。如前所述，企業(yè)取得的收入，首先要用來償還債務，然后才能用來滿足各項開支。企業(yè)在本期內償還的債務，支付的日常開支，在現(xiàn)金流量表中一部分通過籌資活動的現(xiàn)金流量項目下“償還債務所支付的現(xiàn)金”、“分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金”項目進行反映；另一部分通過經營活動的現(xiàn)金支出各個項目，如“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”、“支付的各項稅費”、“支付給職工和為職工支付的現(xiàn)金”等項目進行反映。另外，如果企業(yè)本期有投資活動所取得的現(xiàn)金收入，就可以將這部分收入加入到經營活動的現(xiàn)金收入中去，這樣，將企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入與償還債務、支付經營活動各項支出相抵后的余額，即為企業(yè)可用于投資和分配股利（利潤）的現(xiàn)金。

　　如果企業(yè)本期可用于投資、分配股利（利潤）的現(xiàn)金大于0，說明企業(yè)當期經營活動的現(xiàn)金收入加上投資活動取得的現(xiàn)金收入就足以支付本期的債務和日常經營活動的支出，可以有一部分余額用于投資和分配股利；反之，如果企業(yè)可用于投資、分配股利（利潤）的現(xiàn)金小于0，則說明企業(yè)當期經營活動的現(xiàn)金收入加上投資活動的現(xiàn)金收入不足以支付企業(yè)的債務和經營活動的日常開支，需要通過籌資活動來彌補這方面的不足，更不用說用于投資活動和分配股利（利潤）了。

　　在許多情況下，企業(yè)在本期償還的借款、償付的債券本金和利息中包括了一部分本期借入、本期償還的借款本金和利息或者本期發(fā)行、本期償付債券的本金和利息。

　　在上述分析的基礎上，我們采用趨勢預測方法，預測企業(yè)未來年度的經營活動的現(xiàn)金收入，投資活動的現(xiàn)金收入，經營活動的現(xiàn)金支出，償還借款、債券的現(xiàn)金支出等，即可預測企業(yè)未來年度支付能力，從而為企業(yè)作出籌資和投資決策提供依據(jù)。在這方面，企業(yè)的經營者擁有得天獨厚的條件，即他們掌握企業(yè)在正常生產經營條件下各項開支的基本情況、未來年度到期需要償還的債務本息額等，因而能方便地預測到企業(yè)未來的現(xiàn)金支付能力。

責任編輯：文會計

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