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一、從財務(wù)本質(zhì)看財務(wù)職能
?。ㄒ唬┴攧?wù)本質(zhì)與財務(wù)職能
本質(zhì)是事物的屬性問題,每一門學科的本質(zhì)都是該門學科理論體系的基石。而財務(wù)職能則是財務(wù)本身所固有的本質(zhì)屬性,是本質(zhì)的具體化。以往對于財務(wù)職能的不同認識,主要是對財務(wù)本質(zhì)的認識不一致所造成。財務(wù)本質(zhì)的不同觀點在不同程度上反映了財務(wù)的某種特性。在傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下,將財務(wù)解釋為“分配關(guān)系”,其財務(wù)職能歸納為分配職能和監(jiān)督職能。改革開放后,有些學者提出將財務(wù)本質(zhì)理解為某種經(jīng)濟關(guān)系或某種資金運動,因而出現(xiàn)了對財務(wù)職能的理解:“組織資源”職能、“參與經(jīng)濟決策”職能;組織職能、調(diào)節(jié)職能、監(jiān)督職能三職能論;財務(wù)計劃、財務(wù)組織、財務(wù)指揮、財務(wù)協(xié)調(diào)、財務(wù)控制五職能論;以及籌集資金職能、墊支資金職能、增值價值職能、實現(xiàn)價值職能、分配價值職能、財務(wù)監(jiān)督職能六職能論等等。這些觀點雖然比較全面,但著重與財務(wù)活動的內(nèi)容和環(huán)節(jié)相聯(lián)系,很少從財務(wù)本質(zhì)這個角度來分析。隨后,郭復初教授認為財務(wù)本質(zhì)是本金的投入與收益活動及其所形成的特定經(jīng)濟關(guān)系,并在此基礎(chǔ)上提出了四職能的觀點,即認為財務(wù)具有籌資職能、調(diào)節(jié)職能、分配職能、監(jiān)督職能,該觀點認為從本金的投入看,財務(wù)具有籌資職能與調(diào)節(jié)職能(通過本金投入方向、規(guī)模與結(jié)構(gòu),來調(diào)節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營活動的方向、規(guī)模與結(jié)構(gòu)),從本金收益看,財務(wù)具有分配職能,從本金投入與收益的最佳統(tǒng)一看,財務(wù)具有監(jiān)督職能。“本金投入收益論”盡管將“資金”概念的外延進一步縮小到“財務(wù)資金”范疇,但終究是一種價值運動論,并沒有將與價值運動相伴隨的權(quán)力運動提到相應(yīng)的高度。因而,由此得來的財務(wù)四職能也是側(cè)重于價值運動過程。
從以上可以看出,財務(wù)的本質(zhì)和職能是有機聯(lián)系在一起的。財務(wù)的本質(zhì)決定財務(wù)的職能,財務(wù)的職能是財務(wù)本質(zhì)的具體體現(xiàn)。因此,我們對財務(wù)職能的研究必須從財務(wù)本質(zhì)出發(fā),從而把財務(wù)職能同財務(wù)管理內(nèi)容,如籌資、投資、分配等區(qū)別開來;把財務(wù)職能同財務(wù)管理環(huán)節(jié)(方法),如計劃、控制等區(qū)別開來;把財務(wù)職能同財務(wù)管理原則,如財務(wù)協(xié)調(diào)等區(qū)別開來;把財務(wù)職能同資金運動規(guī)律,如墊支資金、增值價值等區(qū)分開來。
?。ǘ┈F(xiàn)代財務(wù)本質(zhì)的恰當表述:財權(quán)流
關(guān)于財務(wù)的本質(zhì)問題,我們認為“財權(quán)流”比“價值流”更接近財務(wù)的內(nèi)在本質(zhì)。因為“財務(wù)管理不是簡單地對資金運動的管理,而是借助于資金運動的管理實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)管理,是‘價值’與‘權(quán)力’的結(jié)合。”(湯谷良,1994)此外,菲呂博和配杰威齊在綜述現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論時也說道:“產(chǎn)權(quán)不是指人與物之間的關(guān)系,而是指由物的存在及關(guān)于它們的使用所引起的人們之間的相互認可的行為關(guān)系。……它是一系列用來確定每個人相對于稀缺資源使用時的地位的經(jīng)濟和社會關(guān)系。”而“財權(quán)流”本質(zhì)的表述正好符合了這些產(chǎn)權(quán)思想,可表現(xiàn)為“財流”和“權(quán)流”兩個方面,即財權(quán)流=財力流+(相應(yīng)的)權(quán)力流。它一方面可用“財流”來體現(xiàn)企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動(價值運動),即財務(wù)活動;另一方面通過“權(quán)流”來體現(xiàn)一種在現(xiàn)代企業(yè)制度這一特殊歷史條件下的“生產(chǎn)關(guān)系”,也就是說,與財力相伴隨的“權(quán)力”的流動過程,實質(zhì)上就是處理權(quán)力雙方“財務(wù)關(guān)系”的過程。財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系共同構(gòu)成企業(yè)財務(wù)完整的內(nèi)涵,而以前對財務(wù)本質(zhì)的認識常常忽略了財務(wù)關(guān)系,“財權(quán)流”則完整地體現(xiàn)了財務(wù)內(nèi)涵的要求。
?。ㄈ┗谪敊?quán)流的財務(wù)基本職能
正如前文所述,財務(wù)本質(zhì)決定財務(wù)職能,財務(wù)職能是財務(wù)本質(zhì)的具體體現(xiàn)。因此,我們對財務(wù)職能的界定,就應(yīng)該從“財權(quán)流”這個財務(wù)本質(zhì)進行分析。由于“財權(quán)流”本質(zhì)包括“財流”和“權(quán)流”兩個方面,這樣,財務(wù)的基本職能也應(yīng)該從這兩個方面出發(fā),我們將其定義為資源配置職能與財權(quán)配置職能。企業(yè)的資源配置功能表現(xiàn)在經(jīng)濟資源的取得、經(jīng)濟資源的結(jié)構(gòu)調(diào)整、人力資源和技術(shù)資源的配置等方面。而現(xiàn)代財務(wù)屬于價值化管理范疇,側(cè)重對企業(yè)經(jīng)濟資源的配置。因此,本文所指的資源配置是指財務(wù)資源的配置,是從價值方面考慮的,而財權(quán)配置則著重于價值運動中權(quán)力的配置。這里須指出的是,為了更好地理解財務(wù)職能,本文將財務(wù)職能分為基本職能和具體職能,而資源配置與財權(quán)配置都屬于財務(wù)的基本職能。對于如何界定財務(wù)的基本職能,我們認為,其一,財務(wù)的基本職能是財務(wù)本質(zhì)決定的財務(wù)最基本的功能,我們對財務(wù)職能的研究必須先從財務(wù)基本職能開始,只有這樣才不會本末倒置,出現(xiàn)像以往從財務(wù)管理內(nèi)容、財務(wù)管理環(huán)節(jié)來研究財務(wù)職能的情況。其二,財務(wù)基本職能決定財務(wù)具體職能,財務(wù)具體職能體現(xiàn)財務(wù)的基本職能。其中,財務(wù)具體職能包括籌資、投資、調(diào)節(jié)、分配和監(jiān)督等職能。我們認為,前三個職能體現(xiàn)著企業(yè)參與市場資源配置和企業(yè)內(nèi)部配置的功能。而作為企業(yè)資源配置的財務(wù)成果及其分配也應(yīng)該是資源配置的重要體現(xiàn)。因而,我們完全可以把籌資、投資、調(diào)節(jié)、分配四大職能作為資源配置這一基本職能的具體職能看待(對于資源配置功能詳見拙文《資源配置是現(xiàn)代財務(wù)的基本職能》,載于《財會月刊N998年第6期)。另外,我們也認為這些具體職能同樣體現(xiàn)著財權(quán)配置這一基本職能,并對此進行如下分析。
二、財權(quán)配置:現(xiàn)代財務(wù)的基本職能
(一)籌資——財權(quán)的流入(配置)過程
籌資活動是指企業(yè)從內(nèi)外籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的過程,是企業(yè)得以成立的前提。企業(yè)籌資主要來源于企業(yè)所有者與債權(quán)人,來源于企業(yè)所有者的資金形成企業(yè)的自有資本,而來源于企業(yè)債權(quán)人的資金則形成企業(yè)的負債,自有資本和負債是兩個完全不同的概念,其所體現(xiàn)的財產(chǎn)權(quán)利和義務(wù)也是完全不一樣的。自有資本是所有者的權(quán)益,而企業(yè)的債權(quán)則是企業(yè)債權(quán)人所擁有的按期對企業(yè)索回投資本息的財產(chǎn)權(quán)利。由于不同的資金來源所體現(xiàn)的權(quán)利和義務(wù)的不同,因此,企業(yè)自有資本與負債的比例不同,就必然導致企業(yè)財產(chǎn)權(quán)利與財產(chǎn)義務(wù)結(jié)構(gòu)的不同。可見,企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題的實質(zhì)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)問題。具體說來,企業(yè)的籌資規(guī)模反映了財權(quán)的配置總量,籌資結(jié)構(gòu)反映了財權(quán)的配置比例,籌資方式和渠道反映了財權(quán)的配置質(zhì)量,不同籌資規(guī)模、籌資結(jié)構(gòu)與籌資方式反映了財權(quán)的不同配置與安排??傊I資活動的目的是要保證投資資金的需要和資本結(jié)構(gòu)的合理,要達到這個目的,只有使企業(yè)財權(quán)實現(xiàn)合理配置,財權(quán)配置合理了,資本結(jié)構(gòu)自然也就達到最優(yōu)狀態(tài)。
(二)投資——財權(quán)的流出(配置)過程
企業(yè)投資活動是指將所籌集的資金在企業(yè)內(nèi)外合理投放的過程,是財務(wù)管理活動的中心內(nèi)容。由籌資活動而流入的財權(quán),在企業(yè)內(nèi)部已轉(zhuǎn)化為企業(yè)的資本。但是財權(quán)的轉(zhuǎn)化并沒有改變財權(quán)的本質(zhì),即財權(quán)仍然依附于某一特定的本金。這樣,對本金投向與投量的調(diào)整其實也就是對財權(quán)如何流出的一種配置過程。投資活動的目的是最大限度地獲得投資收益,這 里的投資收益包括企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營收益和外部的投資收益。因此,只有使財權(quán)流出(配置)合理,才能使投資收益達到最大化。而要使財權(quán)流出合理,進行投資活動的企業(yè)就應(yīng)該是擁有獨立財權(quán)的市場參與者只有在市場參與者都是擁有獨立財產(chǎn)的財產(chǎn)所有者的情況下,市場參與者才會為了自己的利益去力求最快地掌握和領(lǐng)悟所有會影響市場價格的信息,并能立刻采取相應(yīng)的行動,從而力求在投資活動中實現(xiàn)資產(chǎn)組合的多樣化,并在投資活動中自覺地遵循這樣的原則:在既定的收益條件下,追求最小風險;在既定的風險條件下,追求最大收益。因此,有效的投資活動應(yīng)該是擁有獨立財權(quán)的市場參與者對財權(quán)流出進行合理配置的過程。
?。ㄈ┴攧?wù)調(diào)節(jié)——財權(quán)的重組(配置)過程
企業(yè)的財務(wù)調(diào)節(jié)主要是針對企業(yè)資產(chǎn)組合不好,或者雖然資產(chǎn)組合起初較好,但經(jīng)過生產(chǎn)經(jīng)營后出現(xiàn)“板結(jié)”或“沉淀”時,對現(xiàn)有資產(chǎn)所作的重新調(diào)整,以利于企業(yè)財務(wù)目標的實現(xiàn)。其主要表現(xiàn)為企業(yè)的資產(chǎn)重組,資產(chǎn)重組是指通過不同法人主體的法人財產(chǎn)權(quán)、出資人所有權(quán)及債權(quán)人債權(quán)進行符合資本最大增值目的相互調(diào)整與改變,對實業(yè)資本、金融資本、產(chǎn)權(quán)資本和無形資本的重新組合。然而,對資產(chǎn)組合的重新安排并不是直接完成的,而是通過從存量上改變和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),然后根據(jù)資本的投入進而改變企業(yè)的資產(chǎn)組合。因而,財務(wù)調(diào)節(jié)實質(zhì)上是一個“改變”、“再改變”,即一個“否定”、再“否定”的“否定之否定”的過程,正是這種否定之否定規(guī)律的運甩使得企業(yè)資本經(jīng)營一環(huán)扣一環(huán),形成了一個良性循環(huán)圈。而在這個否定之否定規(guī)律運用的同時也就是企業(yè)財權(quán)不斷重新配置的過程。綜上所知,財務(wù)調(diào)節(jié)可以說是對投資結(jié)果(資產(chǎn)組合)的一種再次投資(存量調(diào)節(jié)),從財權(quán)角度講,就是企業(yè)對流入財權(quán)進行流出配置后的優(yōu)化重組。
?。ㄋ模┦找娣峙?mdash;—財權(quán)的分配(配置)過程
收益分配是指企業(yè)在一定時期內(nèi)對所創(chuàng)造的剩余價值總額在企業(yè)內(nèi)外各利益主體之間的分割過程。按照企業(yè)契約理論,股東是企業(yè)股權(quán)資本的投入者,債權(quán)人是企業(yè)債務(wù)資本的投入者,經(jīng)理層與雇員是企業(yè)人力資本的投入者。依照合同約定:股東分享股利,債權(quán)人分享利息和本金,經(jīng)理人員和雇員分享工資報酬。這里的股利、利息和工資報酬都是企業(yè)的投資活動即財權(quán)運用的結(jié)果。因而,財務(wù)分配就是將財權(quán)運用的結(jié)果在各利益主體之間進行分配的過程,也就是財權(quán)的分配過程。從另一方面來講,財務(wù)分配也是正確處理滿足國家政治職能與組織經(jīng)濟職能的需要,是處理投資者、經(jīng)營者、經(jīng)理層與雇員等幾個方面物質(zhì)利益關(guān)系的基本手段,而這種利益關(guān)系從本質(zhì)上講就是產(chǎn)權(quán)關(guān)系。因此,財務(wù)分配也是處理產(chǎn)權(quán)關(guān)系的過程。
(五)財務(wù)監(jiān)督——財務(wù)監(jiān)督權(quán)的配置
財務(wù)監(jiān)督是依據(jù)國家法律法規(guī)和企業(yè)單位內(nèi)部財務(wù)預(yù)算、規(guī)章制度等,對企業(yè)單位財務(wù)活動的合法性和合理性進行檢查、控制和督促。要發(fā)揮好財務(wù)的監(jiān)督職能,必須對財權(quán)中的財務(wù)監(jiān)督權(quán)進行有效的配置。財務(wù)監(jiān)督權(quán)在公司內(nèi)部是分散配置的,主要有兩大監(jiān)督體系:一是內(nèi)部財務(wù)監(jiān)督體系,包括橫向財務(wù)監(jiān)督、縱向財務(wù)監(jiān)督內(nèi)部審計監(jiān)督和員工財務(wù)監(jiān)督。其中,橫向財務(wù)監(jiān)督是在公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部相平行的組織機構(gòu)之間進行的財務(wù)監(jiān)督和約束行為;縱向財務(wù)監(jiān)督是在公司內(nèi)部上級組織或個人對下級組織或個人的財務(wù)監(jiān)督約束行為,如董事會對經(jīng)理班子的財務(wù)監(jiān)督等。二是外部財務(wù)監(jiān)督體系,包括政府的財務(wù)監(jiān)督、出資者的財務(wù)監(jiān)督、債權(quán)人的財務(wù)監(jiān)督和注冊會計師的財務(wù)監(jiān)督等。我們只有將財務(wù)監(jiān)督權(quán)在各機構(gòu)之間進行合理的配置,才能夠形成完善的監(jiān)督體系,從而有效地實施財務(wù)監(jiān)督。
綜上而知,籌資活動是財權(quán)的流人配置過程,投資活動是對財權(quán)的流出配置過程,財務(wù)調(diào)節(jié)是對財權(quán)流出配置后的重組,而收益分配則是對以上財權(quán)運用的結(jié)果進行配置。另外,財務(wù)監(jiān)督的核心是財務(wù)監(jiān)督權(quán)的安排。這樣,籌資、投資、分配、調(diào)節(jié)、監(jiān)督等具體職能無不體現(xiàn)著企業(yè)財權(quán)的配置,因此,我們同樣可把財權(quán)配置作為企業(yè)財務(wù)的基本職能。
我們曾經(jīng)把資源配置和財務(wù)監(jiān)督作為財務(wù)的兩大基本職能,并認為兩者的關(guān)系是:在資源配置中進行著財務(wù)監(jiān)督,在財務(wù)監(jiān)督中進行著資源配置。我們認為,財務(wù)監(jiān)督是對資源配置過程的廣泛性監(jiān)督,財務(wù)監(jiān)督權(quán)是財權(quán)的重要組成部分;也是財權(quán)配置的重要組成部分。后來我們的研究進一步發(fā)現(xiàn),在對籌資、投資、調(diào)節(jié)和分配等財務(wù)資源配置中,還存在一種除監(jiān)督權(quán)之外的不同財權(quán)配置(如上所述),因而我們把財務(wù)監(jiān)督權(quán)納入財權(quán)配置這一更大的、更確切的范疇中,并進而與資源配置相并列,而且更符合我們價值與權(quán)力結(jié)合研究的特色,也更符合我們“財權(quán)流”的思想。
當然,我們將資源配置與財權(quán)配置作為財務(wù)的基本職能,并不是認為兩者是截然不同的兩個職能。正如財務(wù)本質(zhì)中的財流與權(quán)流是附于一體的,是一個財務(wù)本質(zhì)的兩個方面一樣,基于財流的資源配置與基于權(quán)流的財權(quán)配置也是同一客觀過程的兩個方面,是不可分割的。兩者的關(guān)系是:在資源配置的同時進行著財權(quán)配置,在對財權(quán)實行有效地配置的同時也就是實現(xiàn)資源配置的效率最優(yōu)化。
三、以資源配置為核心的財務(wù)管理與以財權(quán)配置為核心的財務(wù)治理
財務(wù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中本金的投入與收益活動及其所形成的特定的經(jīng)濟利益關(guān)系。財務(wù)的這一概念特征決定了財務(wù)學的研究應(yīng)從財務(wù)的二重性——經(jīng)濟屬性(資金運動)與社會屬性(產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系)相結(jié)合來進行考察。然而,傳統(tǒng)財務(wù)理論的研究框架和思路基本上遵循的是新古典經(jīng)濟學的研究范式。新古典企業(yè)理論把企業(yè)作為一個追求利潤最大化和成本最小化的整體,將制度和結(jié)構(gòu)假定為既定的,探究實現(xiàn)資源最優(yōu)配置的條件。因此,傳統(tǒng)財務(wù)管理理論是以財務(wù)的資源配置職能為核心的,僅僅從數(shù)量層面來對財務(wù)的經(jīng)濟屬性進行分析,總體上屬于價值管理理論的范疇,從而強調(diào)對財務(wù)管理活動的研究,如資本結(jié)構(gòu)理論、投資組合理論、資本資產(chǎn)定價理論、MM理論、股利理論等。不可否認,這些理論對現(xiàn)代財務(wù)的理論研究與實踐運用起到了積極的推動作用。
然而,傳統(tǒng)財務(wù)理論忽視了對現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系特征的研究,沒有把制度納入財務(wù)行為的解釋框架,輕視對財務(wù)社會詹陛的研究。興起于20世紀60~70年代的新制度經(jīng)濟學告訴我們,一個節(jié)省交易成本的制度安排、制度框架和制度創(chuàng)新是至關(guān)重要的。新制度經(jīng)濟學將注意力集中于制度和結(jié)構(gòu)本身,探尋資源配置的制度結(jié)構(gòu),強調(diào)制度在經(jīng)濟學中的重要作甩孕育出一個令人耳目一新的制度分析框架。這樣,人們開始重視財務(wù)的財權(quán)配置職能,從而導致了財務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論研究的興起。
現(xiàn)代財務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論正是研究財權(quán)配置的理論,是構(gòu)建于新制度經(jīng)濟學基礎(chǔ)之上的一個理論體系。新制度經(jīng)濟學研究中的核心概念是“產(chǎn)權(quán)”。新制度經(jīng)濟學的分析通常是從“產(chǎn)權(quán)”概念開始的,以產(chǎn)權(quán)在不同利益主體之間的分配為制度分析的出發(fā)點??梢哉f,“產(chǎn)權(quán)”范疇是新制度經(jīng)濟學分析的邏輯起點。而現(xiàn)代財務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論是構(gòu)建于新制度經(jīng)濟學基礎(chǔ)之上的一個理論體系,按這一邏輯推理下去,現(xiàn)代財務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論的核心概念應(yīng)該是產(chǎn)權(quán)中具有財務(wù)屬性的那一部分權(quán)能——財權(quán)。事實上,整個現(xiàn)代財務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論體系的研究正是圍繞著財權(quán)這一核心概念而逐步展開的。盡管理論界對公司財務(wù)治理的論述不盡相同,然而,建立在財權(quán)理論基礎(chǔ)上以實現(xiàn)財權(quán)合理配置為目的的財務(wù)治理理論已成為目前財務(wù)理論界的共識。不可懷疑,以財權(quán)配置為核心的財務(wù)治理理論將是今后財務(wù)理論研究的新焦點。
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