停牌七個月后，黃光裕終于兌現(xiàn)了承諾，將約180億元房地產資產注入到中關村2008年5月7日，經過七個月的停牌，中關村科技股份有限公司（以下簡稱“中關村”）終于復牌。中關村通過定向增發(fā)方式收購黃光裕旗下的鵬潤地產，黃光裕將旗下約180億元房地產資產注入到中關村。此次注資后，黃光裕持有中關村48.11%的股權，他與黃秀虹及其一致行動人所持中關村股份則超過70%.沉疴已久的中關村經此番注資后，能否鯉魚跳龍門？《新財經》記者采訪了中關村常務副總裁王軍。
黃光裕注資180億元
《新財經》：中關村此次停牌時間長達七個月，請問主要原因是什么？
王軍：2007年10月8日，中關村申請停牌，主要原因是：CDMA擔保問題、銀行債務重組問題、存量資產處置問題、公司未來的發(fā)展問題。經過股東、董事會及中關村經營管理團隊的共同努力，截至2007年底，在大股東的大力支持下，中關村成功化解了涉及金額33.9億元巨資的廣東CDMA項目擔保風險，解決了10多億元的各種債務，實現(xiàn)了股改承諾。
在此期間，由于上述事項存在重大不確定性，而且相互關聯(lián)，必須在同一時間段內予以解決，而且，具體方案將對公司股價產生重要影響，為維護全體股東尤其是中小公眾股東的權益，公司嚴格遵守深交所有關規(guī)定，申請停牌。停牌期間，按照規(guī)定持續(xù)發(fā)布了重大事項進展公告。
《新財經》：中關村在停牌期間，股市大盤調整很大，一度跌幅超過50%以上。那么，14.67元的增發(fā)價格是否合理？
王軍：2007年10月8日，中關村正式停牌，當時大盤點位接近5600點。時隔近七個月，大盤指數(shù)一度下跌50%左右。按照規(guī)定，本次非公開發(fā)行價格，為本次董事會決議公告日前二十日股票交易均價。事實上，這種定價非常有利于中關村的中小股東。但是，大股東鵬泰投資和黃光裕先生仍然完全履行了承諾，保證了中關村中小投資者的利益。由于大股東以14.67元／股的換股價將約180億元優(yōu)質地產項目注入上市公司，為6億多老股虛擬股價起到了夯實作用，將增厚每股凈資產和每股盈利能力。換股價比較高，對于鵬泰投資和黃光裕先生來說，其能夠實際持有的總股本減少了約4億股，相當于向上市公司貼入了40億～50億元的資產。
曾經有人提出，給中關村老股東貼了幾十億元非常不值。黃光裕說，我們是做企業(yè)的，眼光要放長遠一些。只要踏踏實實做好企業(yè)，只要投資者支持我們，從長遠看，現(xiàn)在的股價將是一個地板價。說明了黃光裕對中關村未來業(yè)務整體發(fā)展的信心。
《新財經》：資產注入以后，黃光裕持有中關村48.11%的股權，但他與黃秀虹及其一致行動人所持中關村股份則超過70%，這對上市公司和中小投資者會產生什么影響？
王軍：持股比例加大表明大股東做大做強企業(yè)的決心。此次非公開發(fā)行股票，大股東做出了很大的讓利。而且，按照規(guī)定，此次大股東增發(fā)的股份將鎖定三年，這將更加有利于保護中小投資者的利益。
資產置入壯大中關村主業(yè)《新財經》：本次向中關村注入資產大約180億元，主要包括哪些資產？
王軍：此次裝入上市公司的項目包括：大康國際鞋城項目、鵬潤建國大酒店項目、重慶鵬潤藍海住宅項目、重慶解放碑國泰廣場項目、無錫電瓶廠項目、沙河項目、金尊大廈項目、宋莊項目、崔各莊項目和張家灣項目等。
資產注入完成后，中關村的產業(yè)將包括一級土地開發(fā)、住宅、科技園區(qū)以及商業(yè)、寫字樓和酒店等多種業(yè)態(tài)，形成錯位經營、功能互補、業(yè)態(tài)種類齊全的競爭優(yōu)勢。
《新財經》：中關村原有的其他相關產業(yè)如何考慮？
王軍：現(xiàn)在，中關村主要控股公司及參股公司涉及四方面業(yè)務。一是房地產相關業(yè)務，集中在中關村建設、科貿電子城和北京中實混凝土公司；二是生物醫(yī)藥業(yè)務，集中在華素制藥；三是金融投資業(yè)務，集中在北京中關村青年科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司；四是信息化服務，集中在中關村科技軟件有限公司。
中關村原有與地產相關的業(yè)務將與擬注入的產業(yè)融合，共同發(fā)展。其他產業(yè)，如生物醫(yī)藥、軟件開發(fā)等都屬于盈利性比較強的業(yè)務，中關村在做大地產主業(yè)的同時，仍會著力培養(yǎng)這些產業(yè)，并在時機成熟以后出售或者分拆。這樣，一方面可以使中關村主業(yè)更加清晰，另一方面給這些企業(yè)更大的發(fā)展空間。
《新財經》：資產注入之后，鵬泰投資以及其他關聯(lián)企業(yè)是否存在同業(yè)競爭？
王軍：鵬泰投資、上市公司的實際控制人及其關聯(lián)方（“承諾人”）承諾，在本次注資完成后，將以中關村作為發(fā)展住宅地產和科技地產業(yè)務的重要平臺，努力打造以中關村為龍頭的住宅地產和科技地產業(yè)務品牌。
承諾人做出如下承諾：（1）不從事建筑施工、市政施工等與上市公司有競爭性的施工類業(yè)務；（2）不直接從事與本次注資相關的住宅地產項目和上市公司科技地產相競爭的房地產開發(fā)業(yè)務；（3）今后若有任何與上市公司形成競爭關系的住宅地產和科技地產開發(fā)方面的商業(yè)機會，上市公司具有優(yōu)先選擇權；（4）承諾人與上市公司之間不存在實質性同業(yè)競爭。
《新財經》：我看到，本次注入中關村的資產包含了一級土地開發(fā)。對上市公司而言，其價值體現(xiàn)在哪里？
王軍：土地一級開發(fā)和土地整理項目具有所處區(qū)位優(yōu)越、占地面積大和市場潛力大的特點，不僅確保了項目開發(fā)收益，還有望成為未來房地產二級開發(fā)的土地儲備。通過業(yè)務多元化來分散風險，一級土地的開發(fā)為房地產二級開發(fā)提供了更多機會。
《新財經》：其他項目運營狀態(tài)如何？未來盈利能力如何？
王軍：二級開發(fā)項目以住宅地產和科技地產并重，商業(yè)地產為補充，致力于打造高品質工程和知名品牌。住宅項目有“短平快”的開發(fā)特點，保證了上市公司能夠較快實現(xiàn)銷售收入。商業(yè)地產項目則有望為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
擬注入的資產均地處北京、重慶、無錫等一、二線城市極具發(fā)展價值的黃金地段。依托多元化的經營理念和強大的管理能力，憑借出眾的品牌優(yōu)勢和市場知名度，公司將充分享受到銷售、租金收入和物業(yè)價值的持續(xù)增長，創(chuàng)造廣闊的業(yè)績增長空間，確保上市公司盈利能力的可持續(xù)增長。
中關村何時才能盈利
《新財經》：中關村未來的經營項目包括哪些？
王軍：主要有四大板塊。（1）住宅開發(fā)，主要以中高檔住宅為主；（2）持有物業(yè)及租賃，主要包括商業(yè)、酒店、寫字樓、工業(yè)廠房和物流倉儲基地等；（3）科技園區(qū)開發(fā)；（4）一級土地開發(fā)；同時，重組以后，還將整合中關村現(xiàn)有資源，設立與主業(yè)相關的上下游配套企業(yè)，包括專業(yè)的建筑公司、建材公司和專業(yè)承包公司，降低成本，擴大盈利空間。
《新財經》：物業(yè)租賃和銷售在重組后的中關村將形成怎樣的業(yè)務結構？
王軍：經過這次重組，中關村經營性物業(yè)占40%左右；另外60%來源于銷售性物業(yè)。
《新財經》：能否對中關村今后幾年的盈利狀況做一個預測？
王軍：本次注入的房地產項目，目前大多處于前期和開發(fā)建設期，利潤將主要體現(xiàn)在今后幾年。伴隨資金的持續(xù)循環(huán)及項目的滾動開發(fā)，中關村的未來持續(xù)經營能力較強，預計 2008年、2009年凈利潤將分別達到4.5億元和7億元以上。重組完成以后，中關村管理層將為創(chuàng)造更多的利潤而努力，力爭在2010年前后，使中關村成長為一個高速增長的績優(yōu)公司。
一致行動人
一致行動人是指通過協(xié)議、合作、關聯(lián)方關系等合法途徑，擴大其對一個上市公司股份的控制比例，或者鞏固其對上市公司的控制地位。在行使上市公司表決權時，采取相同意思的兩個以上的自然人、法人或者其他組織。相同意思表示的情形包括共同提案、共同委托董事、委托行使未注明投票意向的表決權等，但是公開征集投票代理權的除外。
