推出創(chuàng)業(yè)板是一件好事，好事要辦好就必須要看到壞的一面。我們把創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)揭示得多了，教育得多了，措施有力了，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)少一些，惡性事件就可能少發(fā)生。否則，念歪了經(jīng)，是經(jīng)的錯(cuò)？還是和尚的錯(cuò)？就講也講不清了。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)教授認(rèn)為，我國(guó)證券市場(chǎng)出問(wèn)題然后萎縮下去已有先例，前車(chē)之覆，后車(chē)之鑒，一手拿矛，一手持盾，加強(qiáng)監(jiān)管、合理規(guī)范，攻防有序，就成了勝家之道。
他說(shuō)，面對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)可能發(fā)生的諸多風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)該封殺創(chuàng)業(yè)板的出臺(tái)。因?yàn)楹⒆訜o(wú)論何時(shí)出生，都避免不了摔著跟頭長(zhǎng)大。為了使創(chuàng)業(yè)板出臺(tái)更加平穩(wěn)，可以考慮以下措施：
首先，要廣泛、反復(fù)、深入地向股民宣傳創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)這一事實(shí)，讓股民了解風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的情況和風(fēng)險(xiǎn)程度，培養(yǎng)股民能掙能賠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高他們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
其次，應(yīng)當(dāng)加大開(kāi)市后的上市力度，縮短供不應(yīng)求階段。并且要讓市場(chǎng)建立起供不應(yīng)求局面不會(huì)長(zhǎng)、正常局面很快到來(lái)的強(qiáng)烈預(yù)期，以抑制短期炒作。
第三，要加大對(duì)內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易、操縱市場(chǎng)行為的打擊力度，強(qiáng)化法制效力。
第四，由于市場(chǎng)在正常情況下與在開(kāi)市初期會(huì)有很大不同，例如，有幾十只股的市場(chǎng)與有幾百只、幾千只股的市場(chǎng)，其市場(chǎng)環(huán)境有很大差別。適合正常情況下的游戲規(guī)則，有時(shí)并不能抑制初期的突發(fā)事件；而適合初期環(huán)境的特殊措施，卻可能抑制正常的市場(chǎng)運(yùn)作。因而市場(chǎng)應(yīng)該有一套正常的游戲規(guī)則，同時(shí)，要在初期附加一套臨時(shí)過(guò)渡性措施。
需要注意的是，不能讓過(guò)渡性措施沉淀下來(lái)，變成阻礙日后市場(chǎng)發(fā)展的障礙。這就必須為那些臨時(shí)性措施制定明確的退出時(shí)間表，以及市場(chǎng)達(dá)到相應(yīng)狀態(tài)后，必須退出的限制條件。這里包括的主要措施有：一、臨時(shí)性縮小漲跌停板幅度；二、臨時(shí)性加大使用交易停牌和停市制度的力度；三、臨時(shí)性要求大比例持股人必須持有一定時(shí)間方可拋售；四、臨時(shí)性延長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)者持股和戰(zhàn)略持股的上市交易時(shí)間；五、臨時(shí)性提高二級(jí)市場(chǎng)的交易門(mén)檻；六、臨時(shí)性提高上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、盈利指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)年限等上市門(mén)檻；七、臨時(shí)性加大上市公司信息披露的密度；八、臨時(shí)性實(shí)行保薦人或發(fā)行人戰(zhàn)略持股制度；九、臨時(shí)性提高上市公司的公募比例及管理者持股比例，適當(dāng)縮小二者可浮動(dòng)空間。
賀教授指出，制定這些臨時(shí)性制度對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的正常運(yùn)營(yíng)是不可取的，但對(duì)初期的盲目炒作會(huì)有明顯抑制作用。
他說(shuō)，實(shí)際上，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的主要問(wèn)題不在于推出什么“板”，而在于能否做到 “三公原則”不被踐踏。這兩年市場(chǎng)所暴露出來(lái)的諸如信息不對(duì)稱(chēng)、內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等弊病是最值得反思的。如果這些問(wèn)題解決不好，創(chuàng)業(yè)板在為創(chuàng)業(yè)資本提供退出通道的同時(shí)，必將成為某些參與者的夢(mèng)魘，而這才是最令人擔(dān)憂(yōu)的。
