面對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品零收益甚至負(fù)收益的理財(cái)結(jié)果，銀行方面作何解釋？面對(duì)2008年震蕩的資本市場(chǎng)，投資者又將何去何從“你不理財(cái)，財(cái)不理你”，這已經(jīng)成為理財(cái)師們傳道理財(cái)理念的精髓。難道你理了財(cái)，財(cái)就一定會(huì)理你嗎？未必。
在近兩年股市“超級(jí)紅�！钡拇碳は�，居民的理財(cái)欲望迅速膨脹，各家銀行趁勢(shì)推出各種理財(cái)產(chǎn)品，且一賣(mài)而空。眼瞅著年底了，投資者們開(kāi)始盤(pán)算收益。誰(shuí)承想，一年下來(lái)，理財(cái)卻理出“零收益”甚至“負(fù)收益”。財(cái)越理越少，這讓投資者難以接受，“銀行理財(cái)產(chǎn)品還值得信任嗎？”
自浦發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品首現(xiàn)“零收益”，東亞銀行、中國(guó)銀行、深發(fā)展等多家中外資銀行相繼爆出理財(cái)產(chǎn)品“零收益”的消息。部分銀行理財(cái)產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了“負(fù)收益”，比如渣打銀行的“聚通天下”金豬寶貝產(chǎn)品，投資者對(duì)其年損失5%的理財(cái)結(jié)果更是怨聲一片。
理財(cái)產(chǎn)品大忽悠：
只講“收益”，不說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)謝先生去年購(gòu)買(mǎi)了一款銀行理財(cái)產(chǎn)品，現(xiàn)在卻為購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品而苦惱。
謝先生原本對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品一竅不通，用他自己的話說(shuō)，他是被忽悠購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的典型之一。有一次，他去某銀行存錢(qián)，銀行的大堂經(jīng)理向他推薦了一款3個(gè)月期外匯（美元）理財(cái)產(chǎn)品。在經(jīng)理遞過(guò)來(lái)的說(shuō)明書(shū)上，他看到該產(chǎn)品此前的收益率都在10%以上。謝先生后來(lái)才了解到，這類理財(cái)產(chǎn)品的年收益率很難高于5%，但在當(dāng)時(shí)，他并不知道。面對(duì)高額的收益率，他心動(dòng)了。“以前碰到過(guò)銀行推薦保險(xiǎn)產(chǎn)品，我一般都不理會(huì)，覺(jué)得那個(gè)不靠譜�！边@一次，他覺(jué)得靠譜，因?yàn)橹車(chē)芏嗯笥讯假I(mǎi)了銀行理財(cái)產(chǎn)品，據(jù)說(shuō)收益都不錯(cuò)，而且“朋友們都對(duì)我說(shuō)，銀行員工都很注意自己銀行的形象，不會(huì)隨便推薦理財(cái)產(chǎn)品，推薦的產(chǎn)品收益率一般都不錯(cuò)。所以，當(dāng)銀行員工向我推薦時(shí)，我也就沒(méi)有抵觸�！�
購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品沒(méi)多久，謝先生就發(fā)現(xiàn)人民幣兌美元節(jié)節(jié)攀升，突破一個(gè)又一個(gè)心理關(guān)口。他開(kāi)始慌了�？紤]再三，為了減少損失，他決定提前贖回。這時(shí)，銀行告訴他，提前贖回，只能拿回95％的本金。對(duì)于這樣的規(guī)定，謝先生此前毫不知情，購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)，銀行銷售人員也沒(méi)有提醒�，F(xiàn)在的他進(jìn)退維谷：贖回要是損失，放著則心里更沒(méi)底。
《新財(cái)經(jīng)》記者來(lái)到謝先生購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的銀行，以投資者身份咨詢理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)事宜。銀行的一位銷售人員給記者介紹了多種理財(cái)產(chǎn)品，特別強(qiáng)調(diào)了最高收益率，但都沒(méi)有提及提前贖回的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)記者詢問(wèn)能否提前贖回時(shí)，銷售人員只是建議盡量不要提前贖回，避免不必要的損失。記者又表示，自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把握不好，想選擇一款保本的理財(cái)產(chǎn)品。銷售人員有些不耐煩地對(duì)記者說(shuō)：“那你還是買(mǎi)國(guó)債吧�！�
國(guó)際資本市場(chǎng)
大幅波動(dòng)是誘因像謝先生這樣在是否提前贖回之間徘徊的投資者不在少數(shù)。還有很大一部分投資者，所購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)到期，正當(dāng)他們期待高額回報(bào)時(shí)，卻被戲劇性地告知收益率為零，這是他們始料不及的。
在采訪中，相關(guān)銀行負(fù)責(zé)人及理財(cái)專家一致認(rèn)為，出現(xiàn)零收益的理財(cái)產(chǎn)品多為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，導(dǎo)致收益為零甚至為負(fù)的主要原因是，境內(nèi)外資本市場(chǎng)近階段出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。
光大銀行財(cái)富管理中心負(fù)責(zé)人陳瑋從世界幾大主要資本市場(chǎng)的走勢(shì)進(jìn)行了分析。道瓊斯工業(yè)指數(shù)自去年四季度高點(diǎn)調(diào)整至今，跌幅超過(guò)15%，與境內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度更高的香港恒生國(guó)企指數(shù)自去年11月升至2萬(wàn)點(diǎn)上方后，受全球經(jīng)濟(jì)放緩、港股直通車(chē)緩行和美股走勢(shì)下滑等影響，當(dāng)前指數(shù)已跌至12000點(diǎn)一線，跌幅超過(guò)了35%.因此，與海外股票關(guān)聯(lián)產(chǎn)品在市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的局面下難有較佳表現(xiàn)。與此同時(shí)，境內(nèi)資本市場(chǎng)關(guān)聯(lián)產(chǎn)品也受A股市場(chǎng)下跌影響，部分基金組合投資產(chǎn)品和仿制基金產(chǎn)品凈值出現(xiàn)下跌。
北京農(nóng)村商業(yè)銀行個(gè)金部產(chǎn)品經(jīng)理林凱認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的基礎(chǔ)首先在于對(duì)市場(chǎng)的研判，這些產(chǎn)品通常都是前期行情較好的時(shí)候發(fā)行的，市場(chǎng)傾向通常是看多。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品一旦定下“結(jié)構(gòu)”，在整個(gè)管理期就很難改變。當(dāng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)，收益率就會(huì)急劇下降。一旦掛鉤部分沒(méi)有收益，整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品就會(huì)出現(xiàn)零收益。同樣，QDII（合格境內(nèi)投資者）基金也面臨這個(gè)問(wèn)題，市場(chǎng)下跌，基金卻不能進(jìn)行及時(shí)調(diào)整。
理財(cái)產(chǎn)品繁花迷眼
近兩年股市持續(xù)上揚(yáng)，強(qiáng)烈激發(fā)了居民的理財(cái)需求，同時(shí)也抬高了投資者的心理預(yù)期。新加入的投資者大多沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)上一次熊市，幾乎沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。因此，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益率眼光“高”得驚人。
據(jù)李芳介紹，以往客戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品回報(bào)率的要求只要比存款利率高一點(diǎn)即可。而現(xiàn)在，不少客戶覺(jué)得預(yù)期年收益20%的產(chǎn)品都不夠誘人，部分人心理預(yù)期達(dá)到了40%，甚至更高。
投資者過(guò)高的心理預(yù)期與銀行的片面引導(dǎo)不無(wú)關(guān)系。
銀行在搭牛市快車(chē)上下足了功夫。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2007年僅銀行理財(cái)產(chǎn)品就推出2000多只，推出產(chǎn)品數(shù)量之大、速度之快、起點(diǎn)之高，歷史上不曾出現(xiàn)過(guò)。理財(cái)產(chǎn)品琳瑯滿目，產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)于復(fù)雜，不少投資者在沒(méi)有充分了解產(chǎn)品組成結(jié)構(gòu)的情況下盲目買(mǎi)入。而且銀行在推薦產(chǎn)品時(shí)，只單方面強(qiáng)調(diào)最高收益率，而目的就是賣(mài)掉產(chǎn)品，忽視了對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提醒。
理財(cái)產(chǎn)品也是一種投資，有風(fēng)險(xiǎn)
采訪中，無(wú)論是銀行人士還是理財(cái)專家都強(qiáng)調(diào)了理財(cái)產(chǎn)品的投資屬性。與存款不同之處是，理財(cái)產(chǎn)品是一種投資，投資就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)�！翱蛻糍�(gòu)買(mǎi)了產(chǎn)品，就意味著他認(rèn)同了產(chǎn)品的投資模式。那么，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，自然就得買(mǎi)者自己負(fù)責(zé)。”林凱認(rèn)為投資者必須為自己的投資風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)。
作為一名專業(yè)理財(cái)師，李芳提醒投資者，在購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
首先，要明確自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。
其次，不輕信高收益，不被口頭宣傳誤導(dǎo)，要仔細(xì)閱讀產(chǎn)品設(shè)計(jì)條款，搞清產(chǎn)品本質(zhì)，明確收益方式，冷靜作出選擇。注意銀行的理財(cái)產(chǎn)品是保本的還是非保本的，收益是固定的還是浮動(dòng)的，本金是否可以提前贖回，費(fèi)用怎樣收取等。
再者，要關(guān)注產(chǎn)品的投資方向。如果投資者看好某些投資領(lǐng)域，但是不懂操作技巧，又不愿冒太大的風(fēng)險(xiǎn)，或者無(wú)法直接進(jìn)行投資，就可以選擇掛鉤這些領(lǐng)域的理財(cái)產(chǎn)品。
最后，要認(rèn)清預(yù)期收益。預(yù)期收益是銀行認(rèn)為在正常的市場(chǎng)走勢(shì)下獲得的收益，銀行并沒(méi)有保證支付的義務(wù)。在實(shí)際操作中，由于種種因素的影響，實(shí)際收益往往與預(yù)期收益有偏差，即使是相對(duì)安全的固定收益理財(cái)品種，也會(huì)有實(shí)際收益低于預(yù)期收益的可能。
理財(cái)小故事
不久前，看到一則小故事，感觸頗深。
在紐約某銀行，有位婦人要求貸款1美元。雖然從沒(méi)有受理過(guò)這樣小數(shù)額的貸款，銀行經(jīng)理還是答應(yīng)了。按照規(guī)定，這位婦人需要提供擔(dān)保。
只見(jiàn)婦人從皮包里拿出一大堆票據(jù)，說(shuō)：“這些是擔(dān)保，一共50萬(wàn)美元。”經(jīng)理看著票據(jù)說(shuō)：“您真的只借1美元嗎？”婦人說(shuō)：“是的。但我希望允許提前還貸�！苯�(jīng)理說(shuō)：“沒(méi)問(wèn)題。這是1美元，年息6%，為期1年，可以提前歸還。到時(shí)，我們將票據(jù)還給您�！�
雖心存疑惑，經(jīng)理還是按照規(guī)定為婦人辦理了貸款手續(xù)。當(dāng)婦人在貸款合同上簽了字，接過(guò)1美元轉(zhuǎn)身要走時(shí)，經(jīng)理忍不住問(wèn)：“您擔(dān)保的票據(jù)值那么多錢(qián)，為什么只借1美元呢？即使您要借三四十萬(wàn)美元，我們也很樂(lè)意。”
婦人坦誠(chéng)地說(shuō)：“是這樣，我必須找個(gè)保險(xiǎn)的地方存放這些票據(jù)。但租個(gè)保險(xiǎn)箱得花不少錢(qián)，放在您這兒既安全又能隨時(shí)取出，一年只要6美分，劃算得很。”
婦人的一番話讓銀行經(jīng)理恍然大悟，也讓我們茅塞頓開(kāi)。這也是理財(cái)！
理財(cái)產(chǎn)品零收益銀行一覽
浦發(fā)理財(cái)首現(xiàn)零收益：按照合同約定，浦發(fā)匯理財(cái)F2產(chǎn)品金額10萬(wàn)元，期限一年，不能提前贖回，預(yù)計(jì)年收益為0%～16%，收益支付日為2007年12月28日。根據(jù)銀行公示，該產(chǎn)品收益率為0.0396%.這意味著一年投資10萬(wàn)元只能獲得39.6元的收益，遭到普遍質(zhì)疑。
東亞理財(cái)產(chǎn)品滑鐵盧：東亞銀行發(fā)售的一款黃金理財(cái)產(chǎn)品收益率只有0.5%，而產(chǎn)品銷售宣傳時(shí)標(biāo)注的預(yù)期收益為8%.同樣是東亞銀行，去年到期的一款掛鉤美元理財(cái)產(chǎn)品收益率為零。
深發(fā)展跟風(fēng)浦發(fā)零收益：深發(fā)展“聚財(cái)寶”飛越計(jì)劃2007年1號(hào)（股票籃子掛鉤型）人民幣理財(cái)產(chǎn)品2008年2月1日到期，銷售時(shí)宣稱將有機(jī)會(huì)獲得高達(dá)15%/年的超高回報(bào)。日前其公告的最終收益率為零。
中國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率為零：今年1月到期的中國(guó)銀行匯聚寶0703B理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品收益掛鉤美國(guó)西得克薩斯原油價(jià)格，由于原油收盤(pán)價(jià)超過(guò)產(chǎn)品收益設(shè)定的上限，該產(chǎn)品的最終收益也為零。
渣打銀行金豬寶貝年損失5%：一位買(mǎi)入了渣打銀行“金豬寶貝”境外理財(cái)產(chǎn)品的投資者，在網(wǎng)上發(fā)帖“渣打保本產(chǎn)品理財(cái)一年損失5%的慘痛教訓(xùn)”。該投資者痛陳，當(dāng)初渣打理財(cái)小姐吹得天花亂墜，說(shuō)買(mǎi)了穩(wěn)賺。到現(xiàn)在又告訴說(shuō)，因?yàn)槊绹?guó)次貸危機(jī)，產(chǎn)品徹底死了。要么損失百分之十幾，套現(xiàn)了結(jié)；要么等兩年以后拿回本金。后來(lái)，銀行的理財(cái)小姐告訴他，可以轉(zhuǎn)換到另外一款類似基金的產(chǎn)品去，算了一大堆看不懂的收益，但是轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去還是損失5%左右。
