風(fēng)險控制是任何投資的首要問題。對于參與外匯市場的投資者來說，最先應(yīng)該考慮的并不是如何盈利，而是如何鎖定成本、防范風(fēng)險。
由于外匯期權(quán)的經(jīng)濟杠桿效應(yīng)，對外匯期權(quán)的投資需要注意風(fēng)險，同時也需要有良好的心態(tài)。對于不熟悉外匯期權(quán)的投資者，可以配合外匯買賣來進行鎖定風(fēng)險的投資操作，同時需要把握行情和入場機會，這將使投資者在風(fēng)險有限的情況下爭取最大的利潤。
戰(zhàn)術(shù)1：進攻退守術(shù)
投資者支付給期權(quán)的賣方一部分費用之后，就可以在一定的時期內(nèi)，以協(xié)定的匯率買進或賣出一定數(shù)量的外匯。也就是說，投資者擁有了這個權(quán)利，就可以選擇履行或不履行權(quán)利。如果外匯的走勢并未向投資人預(yù)期的方向進行，那么投資者就可以不履行權(quán)利， 損失只是期權(quán)費。
案例
目前英鎊兌美元的價位是 GBP/USD=1.8650，外匯投資者趙先生預(yù)計3個月后英鎊會下跌，于是買進100份3個月期的看跌英鎊（看漲美元）的外匯期權(quán)，每份合約100英鎊，每份期權(quán)費用為1美元，行權(quán)價格是GBP/USD=1.8650，那么趙先生總共花費期權(quán)費100美元。3個月后，到期日的匯率為 GBP/USD=1.8950，對于趙先生來說，到期的匯率走勢和原先預(yù)計的走勢相反，他這時可以選擇不行使權(quán)利，因此趙先生虧損的總費用只是100美元期權(quán)費。
戰(zhàn)術(shù)2：賣空操作術(shù)
總的來說，期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。按行權(quán)時間，期權(quán)也可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)只有到行權(quán)日當(dāng)天才能行權(quán)，而美式期權(quán)可以在到期日以前的任何一個交易日行權(quán)。美式期權(quán)的行權(quán)時間長，獲利機會多，其費用比歐式期權(quán)的費用要高。國內(nèi)的外匯期權(quán)目前只有歐式期權(quán)，可以進行兩個方向的投資，漲跌都可以買賣，即可以進行賣空操作。
案例
上例中，趙先生買進看跌英鎊的外匯期權(quán)，當(dāng)3個月后匯率上漲到1.8950，他虧損的總費用只是100美元期權(quán)費；趙先生也可以進行賣空操作，即反方向買賣，賣空美元，買進英鎊。買進一種貨幣即為賣空另一種貨幣。如果目前英鎊兌美元的價位仍是 GBP/USD=1.8650，趙先生預(yù)計3個月后英鎊會上漲，買進100份3個月期的看漲英鎊（看跌美元）的外匯期權(quán)合約，每份100英鎊，每份期權(quán)費用為1美元，行權(quán)價格是GBP/USD=1.8650，趙先生總共花費期權(quán)費100美元。3個月后到期日的匯率為GBP/USD=1.8950，此時英鎊上漲300 基點，趙先生行使權(quán)利以1.8650的行使價格買進10000英鎊（100英鎊/份×100份=10000英鎊），然后再以1.8950的市場價格賣掉英鎊，總盈余為300美元［（1.8950-1.8650）×10000=300美元］，除去期權(quán)費100美元，凈盈利200美元。如果投資者不行使權(quán)利，此時的期權(quán)費已經(jīng)上漲到300美元，投資者可以直接賣掉期權(quán)獲利了結(jié)。
戰(zhàn)術(shù)3：雙向搏險術(shù)
期權(quán)可以雙向買賣，進行風(fēng)險對沖。這是一種同時買進期權(quán)和賣出期權(quán)的期權(quán)投資組合形式，主要操作是在買進一份看漲期權(quán)的同時賣出一份標(biāo)的物、行權(quán)價格、合約月份均相同的看跌期權(quán)。不管行情怎樣，投資者已經(jīng)鎖定了成本，控制了風(fēng)險。成本就是兩張期權(quán)的期權(quán)費，最大的損失即為期權(quán)費。
對于外匯期權(quán)，投資者要進行這樣的對沖操作，需要配合行情來運作。這種操作適用于行情正在盤整，走勢不明朗，但后市會有很大波動的單邊市行情。比如隨后的一段時間內(nèi)會有重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，或政府機構(gòu)有重大的貨幣政策要公示。
案例
以英鎊兌美元為例，美國將要公布就業(yè)數(shù)據(jù)和物價指數(shù)，市場預(yù)期通脹壓力很大，這可能直接影響美聯(lián)儲FED的貨幣政策。同時英國央行也將要公布利率政策。這都會對外匯的走勢產(chǎn)生很大的影響。投資者預(yù)料隨后的一段時間會有大的行情出現(xiàn)，現(xiàn)在行情處于平穩(wěn)盤整階段。例如目前英鎊兌美元的價位是GBP/USD=1.8650，投資者趙先生買進100份1個月期的看漲英鎊（看跌美元）的外匯期權(quán)，同時買進100份1個月期的看漲美元（看跌英鎊）的外匯期權(quán)，每份合約為100英鎊，每份期權(quán)費用1美元，行權(quán)價格是GBP/USD=1.8650，總共支付期權(quán)費用200美元。
結(jié)果1：如果市場預(yù)期準(zhǔn)確，美國通漲壓力過大，美聯(lián)儲繼續(xù)加息，到期日若美元走強至GBP/USD=1.8350，此時投資者可以放棄看漲英鎊的期權(quán)，執(zhí)行看漲美元的期權(quán)，總共盈利300美元，減去200美金的期權(quán)費后凈盈利100美元。
結(jié)果2：如果市場走勢和預(yù)期的相反，英國央行政策利好英鎊，到期日若英鎊走強至GBP/USD=1.8950，此時投資者可以放棄看漲美元的期權(quán)，執(zhí)行看漲英鎊的期權(quán)，總共盈利300美元，減去200美金的期權(quán)費后凈盈利100美元。
結(jié)果3：如果市場走勢沒有太大的行情波動，到期日英鎊兌美元的價位還是在1.8650 附近，投資者虧損的只是200美元的期權(quán)費，風(fēng)險和成本都得到控制。同時在行權(quán)期內(nèi)也可以通過期權(quán)費的漲跌來了結(jié)頭寸，獲得利潤。
戰(zhàn)術(shù)4：套期保值術(shù)
有時候投資者對行情把握不當(dāng)，剛買進又怕下跌，不買又擔(dān)心會漲。在這時可以考慮在買進某種貨幣的同時，賣出等量貨幣的看跌期權(quán)，以此來鎖定自己的風(fēng)險。對于投資者來說，運用期權(quán)來防范風(fēng)險，套期保值是很重要的。這樣可以避免匯率變動帶來的風(fēng)險，保障本金的價值不至于貶值。
案例
英鎊兌美元現(xiàn)價為GBP/USD=1.8650，投資者趙先生以此價格買進10000英鎊，同時買進100份3個月看跌英鎊（看漲美元）期權(quán)，期權(quán)費100美元，行權(quán)價格GBP/USD=1.8650. 3個月后到期匯率為GBP/USD=1.8950，英鎊上漲，趙先生放棄看跌英鎊期權(quán)，損失期權(quán)費100美元，買進的10000英鎊到期時可以換回18950美金，賺得（1.8950-1.8960）×10000=300美元，扣除期權(quán)費用100美元，凈盈利200美元。
同樣，當(dāng)英鎊兌美元價為GBP/USD=1.8650時，投資者趙先生若以此價格買進10000英鎊，同時買進100份3個月看跌英鎊（看漲美元）期權(quán)，期權(quán)費100美金，行權(quán)價格GBP/USD=1.8650.3個月后到期匯率為GBP/USD=1.8350，英鎊下跌，趙先生行使看跌英鎊期權(quán)，有權(quán)以1.8650的價格賣出英鎊，獲利300美元。同時趙先生買進10000英鎊到期時只能換回18350美金，損失300美元。外匯買賣的損失抵消掉行使期權(quán)獲利的300美金，后趙先生損失的只是100美元的期權(quán)費。
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何為外匯期權(quán)？
期權(quán)是一種在未來一定的時間內(nèi)，按約定的價格買賣某種商品的權(quán)利。外匯期權(quán)就是一種買賣外匯的權(quán)利、一種選擇權(quán)。投資者想擁有這種權(quán)利就必須付出一定的代價，這個代價就是期權(quán)的費用，即期權(quán)費，也叫期權(quán)的價格。
