蘇寧電器（002024）一直是證券市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)，更是基金的寵兒。它是我國(guó)唯一有資格與國(guó)美電器分庭抗禮的家電連鎖企業(yè)，是商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)20家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。
2004年7月21日，蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司登陸深圳證券交易所中小企業(yè)板，成為中小企業(yè)板第24只上市股票，也成為國(guó)內(nèi)首只IPO（首次公開(kāi)募股）的家電零售股。2005年，在國(guó)家商務(wù)部統(tǒng)計(jì)的“中國(guó)連鎖三十強(qiáng)”企業(yè)中，蘇寧電器位列三甲。中國(guó)股市“第一高價(jià)股”成就了蘇寧電器的美名，其董事長(zhǎng)張近東也因此被冠之以“中國(guó)股王”美稱。
2006年前三季度，公司共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入175億元，比上年同期增長(zhǎng)55%，凈利潤(rùn)4.33億元，同比增長(zhǎng)103%.其連鎖門(mén)店數(shù)量已達(dá)到316家，上年同期為187家，加權(quán)平均單店收入6499萬(wàn)元，每平方米收入15744元，均下降約20%.但加權(quán)平均單店凈利潤(rùn)160萬(wàn)元，與上 年同期持平。顯然，公司新開(kāi)門(mén)店有待培育，銷(xiāo)售收入仍有上升空間，大量新開(kāi)門(mén)店促進(jìn)了大規(guī)模采購(gòu)，從而提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，表現(xiàn)為總體毛利率上升、費(fèi)用率下降，對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)明顯。
蘇寧電器目前經(jīng)營(yíng)的商品包括八個(gè)品類，近千個(gè)品牌，20多萬(wàn)種規(guī)格型號(hào)。公司強(qiáng)調(diào)“品牌、價(jià)格、服務(wù)一步到位”，為消費(fèi)者提供多品種、高品質(zhì)、合理價(jià)格的產(chǎn)品和良好的銷(xiāo)售與售后服務(wù)，并一直堅(jiān)持“專業(yè)自營(yíng)”的服務(wù)方針。
蘇寧是國(guó)內(nèi)較早重視供應(yīng)鏈管理的家電賣(mài)場(chǎng)之一。2006年4月，蘇寧電器投入8000萬(wàn)元開(kāi)發(fā)的“SAP系統(tǒng)”成功上線。同時(shí)，蘇寧完善了自身的前臺(tái)銷(xiāo)售和后臺(tái)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系。借助先進(jìn)的信息系統(tǒng)平臺(tái)，將分散的物流配送中心逐步按照區(qū)域整合，相應(yīng)的管理架構(gòu)也由分散型轉(zhuǎn)變?yōu)榧行汀?/p>
我國(guó)正處于消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代，電子產(chǎn)品市場(chǎng)具有很大發(fā)展?jié)摿Α＜译娺B鎖是唯一由我國(guó)民族企業(yè)制定行業(yè)運(yùn)營(yíng)規(guī)則的零售行業(yè)，這種規(guī)則立足于創(chuàng)新銷(xiāo)售模式的支撐。蘇寧的優(yōu)勢(shì)在于境內(nèi)上市，與國(guó)美電器相比，融資成本低，籌集資金額度高，可以更快擴(kuò)張。公司去年通過(guò)定向增發(fā)募集了12億元資金，募資投向100家連鎖店發(fā)展項(xiàng)目，充沛的資金來(lái)源將提升公司的盈利能力。
蘇寧電器是證券市場(chǎng)中基金持股最為集中的個(gè)股之一。截至2006年6月30日，共有83只基金持有蘇寧電器股票共計(jì)8582萬(wàn)股，占其當(dāng)時(shí)總股本的23.81％，流通股本的76.28％，是基金持股占流通股本最多的一只股票。在蘇寧電器剛上市時(shí)，其市值為30億元人民幣，國(guó)美電器市值為120億港元，現(xiàn)在，蘇寧的市值已經(jīng)超過(guò)國(guó)美和永樂(lè)的總和。
國(guó)美業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，永樂(lè)業(yè)績(jī)下滑，而蘇寧卻能保持高速增長(zhǎng)，從中我們可以非常清晰地看出，國(guó)美、永樂(lè)與蘇寧的成長(zhǎng)差異性主要體現(xiàn)在擴(kuò)張費(fèi)用的控制上。蘇寧的費(fèi)用和收入增長(zhǎng)得到了有效匹配，而國(guó)美、永樂(lè)的費(fèi)用增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了收入增長(zhǎng)，最終導(dǎo)致利潤(rùn)率下降。
