如果說，由于目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的特征，高油價(jià)的影響不像原來所預(yù)期的那么大，那么對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也可能要小于原來估計(jì)的程度。
2000年以來，全球商品市場(chǎng)逐漸成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。更具體地說，從2000年1月至今，高盛商品價(jià)格綜合指數(shù)（GSCI）和路透－CRB綜合指數(shù)分別增長(zhǎng)了大約150%和80%.其中的一些大宗商品，如原油、黃金、銅、鋅、糖等價(jià)格較2001年的上漲幅度分別達(dá)到173％、251％、325％和75％。以上這些大宗產(chǎn)品，就其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)整體效應(yīng)而言，其影響顯然是不一樣的，其中原油當(dāng)然是最重要的，因此也受到了更充分的研究。
2004年底美國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所（IIE）曾經(jīng)發(fā)表一份關(guān)于石油價(jià)格上升與美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系研究。該報(bào)告的一個(gè)重要預(yù)測(cè)是在2005年石油價(jià)格將會(huì)達(dá)到60美元～70美元，這一預(yù)測(cè)已經(jīng)被后來的發(fā)展所證實(shí)。而該研究對(duì)原油價(jià)格上升對(duì)美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的分析，可能更值得進(jìn)一步加以考慮。
該研究估計(jì)，在2004年石油價(jià)格的上升已經(jīng)使得2004年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)減少了1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)該研究認(rèn)為石油價(jià)格上升對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)在2005年所造成的負(fù)面影響將大大超過2004年。2004年的石油上升幅度接近11美元，而2005年的石油價(jià)格上升幅度幾乎是2004年上升幅度的2倍。因此，如果以上研究的定量分析結(jié)果成立的話，2005年的世界經(jīng)濟(jì)應(yīng)該比2004年有一個(gè)較大幅度的減緩。國(guó)際貨幣基金組織在2005年4月的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測(cè)，2005年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)為4.3%（2004年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.1%），其中似乎就含有對(duì)油價(jià)上升的較大憂慮。到了2005年9月的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，國(guó)際貨幣基金組織并沒有改變以前的預(yù)測(cè)，仍然認(rèn)為2005年的全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.3%.但剛剛公布的2006年4月的《世界經(jīng)濟(jì)展望》卻顯示，2005年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.8%，導(dǎo)致前一年的預(yù)測(cè)誤差達(dá)到0.5%.這一結(jié)果使得我們需要重新考慮高油價(jià)和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響關(guān)系。在新一期的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中就有一章專門分析油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，其中特別將這次油價(jià)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響與1970年代和1980年代的兩次石油危機(jī)進(jìn)行比較，似乎從相對(duì)的意義上看，影響的程度要小于以前的兩次。還要看到目前的世界經(jīng)濟(jì)，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，在這些國(guó)家，服務(wù)業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例已經(jīng)大大提高，有些國(guó)家服務(wù)業(yè)的比例高達(dá)70%以上，許多服務(wù)業(yè)部門對(duì)能源的使用程度相對(duì)較低。因此對(duì)石油價(jià)格上升的反應(yīng)也比較小。
人們對(duì)高油價(jià)的另一方面憂慮集中在通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)上。同樣是國(guó)際貨幣基金組織公布的2006年春季《世界經(jīng)濟(jì)展望》，特別分析了經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)各國(guó)通貨膨脹的影響。其基本結(jié)論認(rèn)為：由于全球化的進(jìn)展，在工業(yè)化國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中通貨膨脹的水平在下降，通貨膨脹的波動(dòng)性也在下降，通貨膨脹的持續(xù)性，即過去與現(xiàn)在通貨膨脹之間的關(guān)系也在弱化�？梢钥吹接捎谌蚧淖饔�，原來在封閉經(jīng)濟(jì)中對(duì)價(jià)格水平發(fā)生作用的機(jī)制有所變化，例如競(jìng)爭(zhēng)的增加，生產(chǎn)能力約束的減弱等。因此，通貨膨脹問題的嚴(yán)重性實(shí)際上是有所減弱，同時(shí)控制通貨膨脹的目標(biāo)也不宜設(shè)定的過低。
根據(jù)以上的分析，再來看高油價(jià)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。首先，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的結(jié)構(gòu)特征，對(duì)石油的依賴程度畢竟低于美國(guó)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家，因此石油價(jià)格上升對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)該小于對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的影響。如果說，由于目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的特征，高油價(jià)的影響不像原來所預(yù)期的那么大，那么對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也可能要小于原來估計(jì)的程度。
高油價(jià)對(duì)中國(guó)物價(jià)水平的影響也是如此。第一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)表之后，一些人對(duì)通貨膨脹的憂慮增加了，因?yàn)榭吹綗o論是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是投資增長(zhǎng)都相對(duì)較快。但希望人們也注意到，就CPI這樣的最終產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)來看，目前的物價(jià)水平已經(jīng)很低了，而且價(jià)格下降的壓力顯然要大于價(jià)格上升的壓力。因此從宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的角度來看，目前所要關(guān)心的是物價(jià)水平不要太低，這樣才能更有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
