銅在今后未來的30年間有望進入到更高級別范圍的定價波動，銅內在價值實現(xiàn)脫胎換骨只是時間問題。
自2002年以來，銅價一路飆升，不斷創(chuàng)下歷史新高，令人史料不及。在銅價狂飆的背后，暴露出種種猜疑，本文試圖通過回顧銅價的歷史起伏，來為銅價的升級提供注解。
第一階段
自英國工業(yè)革命以來，到第二次世界大戰(zhàn)期間，通過殖民掠奪，催生銅礦產量持續(xù)增加。
1890年前，世界銅的產量和消費量尚處于初級增長階段，銅總產量僅為50萬噸以下。隨著英國工業(yè)革命的發(fā)展，銅被廣泛應用于軍事領域并成為最重要的戰(zhàn)略物資。銅的產量也開始伴隨工業(yè)化進程和戰(zhàn)爭的升級，出現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢。到1912年世界銅產量一舉突破100萬噸。二戰(zhàn)結束時，銅產量已經達到500萬噸以上，銅的價格則在低迷區(qū)間進行波動調整。
第二階段
1942～1972年銅的價值中心在美國得到了長足發(fā)展。
在兩次世界大戰(zhàn)中，大多數(shù)國家都遭受到了嚴重破壞，經濟衰退到了極限，而美國由于沒有遭受直接破壞，并且靠賣軍火從中獲益，銅的生產量與消費量都得到了長足發(fā)展。銅價格開始走出低谷，達到60美分/磅，并在這一中值區(qū)域波動長達30年之久，銅的社會消費帶有明顯的區(qū)域性特征，英、法、德、意、日等主要資本主義國家得到了美國資助和扶持。不斷發(fā)展壯大起來的資本主義經濟力量，促使銅的產量從500萬噸增加到了900萬噸，經濟開始恢復到穩(wěn)定正常狀態(tài)。
第三階段
1972～2002年以美國為首的資本主義國家步入繁榮高速發(fā)展期，刺激了銅價的升級。
隨著前蘇聯(lián)解體、冷戰(zhàn)結束，美國成為代表世界的惟一超級大國。環(huán)境的改變，對銅的生產發(fā)展產生了重大影響：50年代銅生產發(fā)展速度為年均遞增4.7%；60年代年均增速為4.2%；70年代則為2.07%；80年代進一步降為1.5%；90年代初、中期隨著生產成本的不斷降低和較高銅價的刺激，銅的產量大幅增長。到1992年，全世界銅的產量已達到1100萬噸，2000年達到1468萬噸。強大經濟持續(xù)刺激銅的增長需求。
就在這一時期，銅的生產與消費在經濟領域中的作用發(fā)生了結構性變化，銅的應用價值得到充分體現(xiàn)。建筑業(yè)成為最主要的用銅消費主體，占世界銅行業(yè)消費的48%.銅的價值被重新定位，銅的價格也躍升至50～165美分/磅區(qū)間范圍波動，長達30年之久，比1972年前30年高出3倍。銅價幾乎成為美國和主要新興資本主義國家主導的舞臺。歐洲的穩(wěn)定、德國的統(tǒng)一、日本的發(fā)展速度，帶動了韓國、新加坡、泰國、臺灣、香港等國家和地區(qū)的經濟騰飛，給銅的內在價值的應用消費掀起波瀾，無數(shù)投資者也在金融衍生品不斷創(chuàng)新中適應了此間價格。因此，也就為后期銅價脫胎換骨付出了慘重代價（2003～2006年銅價創(chuàng)下歷史新高后）。
第四階段
中國的經濟崛起，導致銅價脫胎換骨。
進入2000年以后，中國經濟呈現(xiàn)出明顯的加速增長跡象。良好的經濟環(huán)境，推動著GDP總值以每年平均9%的速率提高，并沖擊著國際已有的市場份額。各個行業(yè)產值以及原材料價格不斷創(chuàng)下歷史新高也就不足為奇了。
國內GDP生產總值從1996～2005年以平均9%的速率增長，城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款余額以17%的幅度增長。即使用很低的估值方法也可以簡單測算出經濟增長，剔除中長期發(fā)展進程中存在的不確定因素，估且以平均6%的GDP增長來維系推進中國經濟建設的發(fā)展速率，需要消耗多少資源才能實現(xiàn)發(fā)展規(guī)劃呢？價格的上漲從某種程度上可以抑制過度需求所產生的供給不平衡矛盾。
對照90年代的世界經濟，基本上是由美國和日本等國家新經濟體發(fā)展為主導的時期，伴隨而來的中國經濟啟動，對銅市場價格影響達到空前地位。僅就中國綜合資源狀況與美國、日本進行簡單加以比較，單單是人口這一項的消費優(yōu)勢，就可以讓銅價一飛沖天。即便按照壓縮水平計算，亦能凸顯出一個可怕的數(shù)字，無論是投機者拉臺或打壓銅價，也僅能視為添補供求矛盾不平衡市場中存在的不足缺陷而已。不能簡單的理解為某種操縱行為，畢竟產生出來的任何價格還是得到廣大參與者的一致認同！市場所能夠達成的共識，就足以說明銅的價值定位需要展開調整的必要性。從全球工業(yè)產量的增長趨勢圖可以更加直觀地看到這種增長速度。1990年中國、印度與世界站在同一工業(yè)起跑線，經過10年的發(fā)展，后者明顯落后于中國的增幅，尤其是跨入2000年以后，更是呈現(xiàn)加速增長。銅產量與消費量分別達到133萬噸和175萬噸以上，并始終保持著需求旺盛的持續(xù)高增長態(tài)勢。
資源的供給不足，尤其是在銅資源的供給與消費上問題非常突出，很難滿足快速的增長需求。況且面對當前各個行業(yè)消費結構上存在著嚴重的不合理缺陷亟待解決。相比之下，全球主要發(fā)達國家在各行業(yè)用銅消費中，建筑業(yè)所占比例已經達到50%；而我國建筑業(yè)銅消費僅為3.3%，在不考慮其他行業(yè)需求的前提下，依然存在47%的消費缺口等待彌補。這無疑會對銅的供給構成威脅，銅的內在價值只有通過進行重新估值和定位才能平衡消費矛盾。這還是僅僅建立在對中國自身發(fā)展需求上的認識和分析，若將印度這樣的國家考慮進來，進行綜合比較，銅在今后未來的30年間有望進入到更高級別范圍的定價波動，銅內在價值實現(xiàn)脫胎換骨只是選擇時間的問題了。也就是COMEX精銅價格將會在175～340美分/磅范圍內進行波動，基本上會脫離前30年的價格運行范圍。
總之，銅的內在價值正在脫胎換骨，進入更高級別區(qū)域的蛻變，這一過程已經開始。
