【摘要】資金問題是影響我國高等教育事業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。高校利用融資渠道籌措建設(shè)發(fā)展資金時，不僅包括傳統(tǒng)的銀行貸款渠道，還應(yīng)包括項目融資（BOT）、委托貸款、信托融資、融資租賃和資產(chǎn)置換等渠道，并在實(shí)踐中不斷創(chuàng)新融資渠道。

　　關(guān)鍵詞：高校 融資渠道 資金籌措

　　隨著社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境和高校辦學(xué)體制改革的深化，高校辦學(xué)資金的籌集渠道不僅包括財政撥款、收費(fèi)、科研、產(chǎn)業(yè)和社會捐贈等傳統(tǒng)渠道，而且還包括融資渠道。融資是指在資本市場上憑借信用并運(yùn)用一定的金融工具和投融資方式主動籌集資金的活動，簡單地說就是“找錢”。高校面向社會運(yùn)用資本運(yùn)作手段融資，一定程度上解決了建設(shè)發(fā)展與資金短缺的矛盾，促進(jìn)了高校的可持續(xù)發(fā)展?！?a href="http://odtgfuq.cn/new/63/73/128/2006/2/su0928123715226002147-0.htm">教育法》也明確規(guī)定：“國家鼓勵運(yùn)用金融、信貸手段，支持教育事業(yè)的發(fā)展。”除了傳統(tǒng)的銀行貸款等融資渠道外，高校在資本運(yùn)作的實(shí)踐中，借鑒企業(yè)融資模式，實(shí)現(xiàn)了融資渠道的創(chuàng)新，這些可行的融資渠道包括BOT項目融資、委托貸款、信托融資、融資租賃和資產(chǎn)置換等。

　　1、BOT項目融資BOT是英文Build—Operate—Transfer的縮寫，即建設(shè)—經(jīng)營—移交方式，是指政府及所屬的公共部門或其所屬的公共部門通過協(xié)議授予投資者（包括外國企業(yè)）以一定期限的特許專營權(quán)，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償貸款、回收投資并攢取利潤；特許權(quán)期限屆滿時，該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府或其所屬的公共部門。

　　我國高校繼從1999年開始擴(kuò)大招生規(guī)模，并紛紛征地建設(shè)新校區(qū)，而現(xiàn)階段僅依靠國家投入還有很多困難。因此，大量的資金需求致使高校新校區(qū)建設(shè)最大的瓶頸是資金短缺。同時，民間資本已經(jīng)積累得相當(dāng)可觀，根據(jù)人民銀行統(tǒng)計表明，截止2006年6月末，我國全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項存款余額達(dá)到33.13萬億元，其中居民存款余額為15.52萬億元，并且社會財富還在繼續(xù)向民間集聚、傾斜。由此可見，民間資金有巨大的投資潛力，這為民間資金的BOT投資提供了條件。高校內(nèi)許多基礎(chǔ)設(shè)施如學(xué)生宿舍、食堂、學(xué)術(shù)交流中心或招待所、醫(yī)院、體育場館、科技孵化器、科技園區(qū)等均可采用廣義的BOT模式來建設(shè)。

　　采用BOT融資對高校來說有以下優(yōu)點(diǎn)：可以彌補(bǔ)國家投資的不足，擴(kuò)大利用非官方資本加入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的思路；投資者承擔(dān)所有費(fèi)用，不增加政府負(fù)擔(dān)，并最終增加了學(xué)校的固定資產(chǎn)；學(xué)校不承擔(dān)任何風(fēng)險，風(fēng)險由投資者承擔(dān)；學(xué)?？杉芯ψソ虒W(xué)和科研，對后勤管理從直接管理轉(zhuǎn)化為依據(jù)市場宏觀指導(dǎo)。

　　對投資者來說有如下好處：可以充分利用富余資金，并獲得豐厚回報；高?；A(chǔ)設(shè)施使用市場穩(wěn)定，投資風(fēng)險比其他行業(yè)要小的多；由于服務(wù)對象主要是學(xué)生和高校教職員工，素質(zhì)較高，易于管理和溝通；學(xué)生大都是現(xiàn)金消費(fèi)，不會產(chǎn)生呆賬、壞賬，并可得到穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

　　近幾年，高校也有應(yīng)用BOT的例子。如北京市政府劃撥土地和提供優(yōu)惠政策，北京科技園國際學(xué)校建設(shè)發(fā)展有限公司作為項目公司，籌資12億元來建設(shè)中關(guān)村國際學(xué)校。學(xué)校產(chǎn)權(quán)歸政府所有，項目公司則擁有一定的經(jīng)營年限；湖南教育投資公司以BOT式投資6000萬元用于中南大學(xué)學(xué)生公寓、食堂等綜合項目，學(xué)校提供土地，公司注入資金，項目建成后所有權(quán)歸學(xué)校，但公司享有15年的使用權(quán)；南開大學(xué)深圳金融工程學(xué)院采用“模擬BOT”項目融資方式，合作方投入基本建設(shè)資金3.3億元，項目建成運(yùn)營30年后，項目公司無償把學(xué)院資產(chǎn)移交給南開大學(xué)。

　　2、委托貸款根據(jù)中國人民銀行辦公廳銀辦發(fā)[2002]100號文件《關(guān)于商業(yè)銀行開辦委托貸款業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》精神，委托貸款是指由政府部門、企事業(yè)單位以及個人等委托人提供資金，由商業(yè)銀行（受托人）根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款。商業(yè)銀行開辦委托貸款業(yè)務(wù)，只收手續(xù)費(fèi)，不得承擔(dān)任何形式的貸款風(fēng)險。

　　個人委托貸款是一種于學(xué)校、個人、銀行三方都有利的融資方式。學(xué)?？山璧奖茹y行同期貸款利率低且利率穩(wěn)定的資金，個人可得到比銀行同期存款利率高的收益，銀行可通過委托貸款總額收取一定比例的手續(xù)費(fèi)，并能拓展市場業(yè)務(wù)；個人委托貸款利率按約定的利率執(zhí)行，相對比較穩(wěn)定，不受銀行利率調(diào)整的影響，可以有效控制財務(wù)成本；學(xué)校因委托貸款支付的利息，通過委托貸款這種形式，使學(xué)校教職工或其他個人成為直接受益人。

　　3、信托融資信托業(yè)務(wù)是指委托人基于信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托公司，由信托公司按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行運(yùn)用和處分的行為。2001年國家相繼出臺《中華人民共和國信托法 》、《信托投資公司管理辦法》和《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》（簡稱“一法兩辦”），為信托行業(yè)的發(fā)展指明了方向，這也標(biāo)志著我國的信托業(yè)進(jìn)入規(guī)范、有序和發(fā)展的通道。信托公司在發(fā)展傳統(tǒng)產(chǎn)品的同時，也逐步探索提出了“高等教育發(fā)展信托計劃”，目的是促進(jìn)高等教育事業(yè)的發(fā)展，為高校的發(fā)展融通資金或代為其管理財產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)增值。

　　高校信托屬于公益信托，屬國家鼓勵發(fā)展范疇，主要包括兩方面內(nèi)容：一是通過信托公司和特定的公眾投資者簽訂信托合同，籌集社會資金用以高校的軟硬件建設(shè)，從而達(dá)到促進(jìn)高等教育事業(yè)發(fā)展的目的；二是將學(xué)校擁有的閑散資產(chǎn)，比如教學(xué)金基金、科研發(fā)展基金、閑置設(shè)備等委托給信托公司，通過其專業(yè)理財使這部分資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增值。高校信托融資的可行性主要表現(xiàn)在：（1）政策支持。隨著2001年“一法兩辦”的出臺和國家第五次信托投資公司整頓工作的結(jié)束，我國的信托公司徹底告別了業(yè)務(wù)不明的歷史，從以信貸、實(shí)業(yè)和證券為主營業(yè)務(wù)的收入來源“金融百貨公司”，轉(zhuǎn)向以“受人之托、代人理財”為主要業(yè)務(wù)，以收取手續(xù)費(fèi)、傭金為主要收入來源的金融中介結(jié)構(gòu)。我國《信托法》第61條明確規(guī)定，國家鼓勵發(fā)展公益信托。

　?。?）高校資金的現(xiàn)實(shí)需求。隨著高等教育的不斷發(fā)展，高校對資金的需求是多方面的，具體表現(xiàn)為：一是基礎(chǔ)設(shè)施的改造和擴(kuò)建，主要是改造老校區(qū)和建設(shè)新校區(qū)；二是科研設(shè)備和圖書資料的更新和配備；三是科研成果的轉(zhuǎn)化；四是優(yōu)秀人才的引進(jìn)。無論哪方面的規(guī)模擴(kuò)張，瓶頸就是資金短缺，這為高校信托計劃的誕生提供了需求的可行性。

　?。?）收益及償還本金可行性。高校收益的平穩(wěn)，以及國家逐步加大投入力度將會確保高校信托計劃預(yù)期的收益。

　　4、融資租賃融資租賃是在分期付款的基礎(chǔ)上，引入出租服務(wù)中所有權(quán)和使用權(quán)分離的特性，租賃結(jié)束后將所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人的現(xiàn)代營銷方式。通俗來說，融資租賃法就是“借雞下蛋，賣蛋買雞”。融資租賃是以融物的方式達(dá)到融資的目的。盡管冠名“融資”還不如冠名“融物”，因?yàn)槠髽I(yè)在租賃交易過程中不僅得不到資金，還要支付租金。但在租賃期間，承租企業(yè)可以擁有租賃物件的占有、使用、收益三項權(quán)益，足以滿足發(fā)展的需要。

　　融資租賃和其他形式的租賃根本區(qū)別就是，它是以承租人占用出租人資金的時間，按照雙方約定的利率計算租金的。盡管承租企業(yè)在這項交易中沒有得到資金，但是必須按照占用資金的時間償還租金。融資租賃在高校中的應(yīng)用一般為后勤設(shè)施，如學(xué)生公寓，這也屬于后勤社會化引資的一種方式，一般由投資公司開發(fā)，學(xué)校租賃，產(chǎn)權(quán)開始屬于投資公司，而隨著逐年支付租金，產(chǎn)權(quán)也逐步過渡到學(xué)校，并在租賃期滿以象征性價格轉(zhuǎn)讓給校方。

　　5、資產(chǎn)置換“資產(chǎn)置換”是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個概念，主要運(yùn)用于企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作中，是一種資產(chǎn)經(jīng)營模式。“資產(chǎn)置換”是資產(chǎn)重組的一種方式，即上市公司的交易雙方將經(jīng)過評估的資產(chǎn)進(jìn)行等值置換，將不符合公司發(fā)展的資產(chǎn)剝離出去，同時注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；控股公司置入的資產(chǎn)是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，被重組公司置出的則是劣質(zhì)資產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的這一概念、這一經(jīng)營模式同樣適用于市場經(jīng)濟(jì)條件下高校的經(jīng)營，尤其是在高校的新校區(qū)建設(shè)中，顯得尤為重要。

　　高校所謂的資產(chǎn)置換是指通過經(jīng)營學(xué)校自身的資產(chǎn)來籌集新校區(qū)建設(shè)所需資金的方式，包括轉(zhuǎn)賣老校區(qū)、出讓學(xué)校閑置資產(chǎn)、出租設(shè)施、轉(zhuǎn)讓技術(shù)等。學(xué)校可通過“資產(chǎn)置換”的經(jīng)營模式來優(yōu)化學(xué)校資源配置和提高學(xué)校資源的使用效率和效益?？梢姡Y產(chǎn)置換是高校辦學(xué)資源整合的有效途徑之一，是“挖潛”和“增效”的重要手段之一。高校利用校園的區(qū)位優(yōu)勢，將舊校區(qū)或部分分散的舊校區(qū)轉(zhuǎn)讓，可使眾多高校獲得自我重塑形象的契機(jī)。如浙江大學(xué)、吉林大學(xué)、武漢理工大學(xué)、沈陽師范大學(xué)等高校在新校區(qū)建設(shè)中都利用了這一模式來整合辦學(xué)資源，置換資金，緩解建設(shè)的資金壓力。

　　資產(chǎn)置換的優(yōu)點(diǎn)包括：有助于高?？焖偻瓿勺晕抑厮埽挥兄诤侠斫鉀Q高校長遠(yuǎn)發(fā)展與教職工近期利益之間的矛盾；有助于更新辦學(xué)理念，教學(xué)管理向規(guī)模型方向發(fā)展；有助于為城市發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

　　參考文獻(xiàn)：

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　　2張鐵明，田麗。“以資產(chǎn)置換實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張模式”的效益與思考[J].高教探索，2004（1）