綜合以上三方面，即：（１）理論模式統(tǒng)計分析多數(shù)認可的指標10個；（２）我國現(xiàn)行做法和代表性觀點統(tǒng)計分析多數(shù)認可的指標8個；（３）專家調(diào)查多數(shù)認可的指標11個?，F(xiàn)列表如表1。

　　若我們按2/3的原則對評價指標作取舍，則綜合評價指標體系包括9個，即：①流動比率；②資本收益率；③存貨周轉(zhuǎn)率；④應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；⑥資產(chǎn)負債率；⑦銷售利潤率；⑧總資產(chǎn)報酬率；⑨資本保值增值率。其中，①、⑥反映企業(yè)償債能力；③、④、⑤反映企業(yè)經(jīng)營效率；②、⑦、⑧反映企業(yè)經(jīng)營獲利能力；⑨反映資本安全性。這種綜合歸納，或許比較全面地吸收了現(xiàn)有評價指標體系的各種優(yōu)點，反映了人們對此的一些共識，但我們認為，上述9個指標中仍存在很大的不足，有必要作進一步篩選。

　　綜上我們認為，現(xiàn)有的企業(yè)綜合評價指標體系的各種模式，無論是實務(wù)中的做法，還是理論界的設(shè)想，都存在三點明顯的不足：（１）指標體系的涵蓋力不強，不能包括評價企業(yè)經(jīng)營實績的主要方面，如沒有包括企業(yè)發(fā)展和勞動效率方面的評價。（２） 一些指標在反映內(nèi)容上重復。 如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，前者包括了后兩者,一并計算難免在反映經(jīng)營活動層面上產(chǎn)生重復。又如,總資產(chǎn)報酬率，可以分解為“總資產(chǎn)利潤率＋總資產(chǎn)利息率”，“總資產(chǎn)利潤率”又可分解為“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售利潤率”，因此，總資產(chǎn)報酬率指標實際上包含了“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”與“銷售利潤率”兩個指標。若把這三個指標并列作為評價指標，必然使評價指標反映內(nèi)容之間產(chǎn)生重復，削弱評價工作的質(zhì)量。（３）評價指標的應(yīng)用，不能有效地起到促使企業(yè)遵守財務(wù)紀律的作用。如上所述，合理有效的的企業(yè)綜合評價，必須督促企業(yè)認真地關(guān)注并切實執(zhí)行財務(wù)紀律，這一點，在建立市場經(jīng)濟初期尤其在我國國有資產(chǎn)占整個社會資產(chǎn)較大比重的特定背景下，顯得尤為重要。以上對現(xiàn)有模式的分析評價，為我們研究設(shè)計我國企業(yè)綜合評價指標體系建立了一個討論基點，有助于我們了解現(xiàn)有模式的優(yōu)點、教訓和不足，從更高的層次、更寬的范圍以更務(wù)實的態(tài)度革新中國企業(yè)綜合評價指標體系。

　　五、企業(yè)綜合評價指標體系的重新設(shè)計

　　重新設(shè)計我國企業(yè)綜合評價指標體系,必須遵循以下原則：（1）指標體系的評價必須具有促使企業(yè)關(guān)注財務(wù)目標,重視財務(wù)實績，遵守財務(wù)紀律的功能。（2）指標體系的設(shè)計，必須與現(xiàn)有的會計統(tǒng)計制度相銜接，其計算依據(jù)資料在企業(yè)現(xiàn)有核算資料中應(yīng)該很容易取得。（3）科學合理。各指標之間,在涵蓋的經(jīng)濟內(nèi)容上不重復，在解釋功能上要互相配合。（4）簡便易行。指標計算要力求簡單,指標的個數(shù)不能太多，指標的含義要準確明確。

　　依據(jù)上述原則，我們認為，企業(yè)綜合評價應(yīng)在立足財務(wù)目標和財務(wù)紀律的基礎(chǔ)上，考證企業(yè)的財務(wù)實績，具體包括10方面內(nèi)容：①勞動投入與產(chǎn)出比率；②資產(chǎn)占用與成果比率；③經(jīng)營所費與所得比率；④墊付資本與收益比率；⑤經(jīng)濟規(guī)模變動；⑥經(jīng)營效率；⑦財務(wù)實力；⑧償債能力；⑨貢獻水平；⑩遵紀守法。

　　1.勞動投入與產(chǎn)出比率。

　　勞動投入和勞動產(chǎn)出有多種表達方式。 經(jīng)反復比較， 我們選擇了“支付工資總額”與“增加值”兩項指標，使勞動投入與產(chǎn)出比率成為反映生產(chǎn)效率的綜合指標。

　　工資增加值率＝工業(yè)增加值／支付工資總額×100％

　　反映支付1元工資費用提供了多少元增加值。

　　2.資產(chǎn)占用與成果比率。

　　為了使本指標具有較強的概括力并與其他指標在反映經(jīng)濟內(nèi)容上有適當?shù)姆止ぃ覀冞x取了“資產(chǎn)平均余額”與“稅息前利潤”兩個指標。

　　資產(chǎn)報酬率＝稅息前利潤／資產(chǎn)平均余額×100％

　　反映1元資產(chǎn)的創(chuàng)利水平。

　　3.經(jīng)營所費與所得比率。

　　經(jīng)營所費是指企業(yè)一定時期生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的耗費和付出。從理論上講，可有多種指標表示。經(jīng)比較，比較適宜作為經(jīng)營所費與所得比率指標的是“產(chǎn)成品發(fā)出成本與期間費用總和”，簡稱“成本費用總額”。

　　經(jīng)營所得是指企業(yè)一定時期所取得的經(jīng)營收益和現(xiàn)金收入。為使指標表達的含義正確，我們選擇了“營業(yè)利潤”。在會計上，營業(yè)利潤是基本業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤總和（已扣除期間費用）。

　　這樣，經(jīng)營所費與所得比率指標的計算式為：

　　成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額×100％

　　反映耗費1元錢所取得的報酬水平。

　　4.墊付資本與收益比率。

　　設(shè)置這一指標，主要目的是為了反映預(yù)付資本的獲利（收益）能力。

　　墊付資本，有以下指標表示：①實收資本；②實收資本與資本公積之和；③所有者權(quán)益；④“所有者權(quán)益扣除公益金”。我們認為，確定墊付資本的規(guī)范表達指標，必須明確墊付資本在評價指標中的主要意義。按我們的設(shè)想，企業(yè)評價指標中包括的“墊付資本”，是指對企業(yè)稅后利潤有分享權(quán)的那部分資本，或者說是“股東之所以成為企業(yè)股東的原因即股東出資額”，“墊付資本收益率”，表示股東出資后企業(yè)一定時期能給予多少的報酬。因此，資本與收益比率指標中，墊付資本的正確表現(xiàn)形式應(yīng)是“實收資本”。

　　墊付資本的收益，一般有以下幾種指標可資選用：①實現(xiàn)利潤；②稅后利潤；③計提盈余公積金后的稅后利潤；④期初期末凈資產(chǎn)的差額；⑤分派的股利。為使本指標與相關(guān)指標在表達企業(yè)經(jīng)濟活動的具體功能上有個合理分工，我們選擇了“稅后利潤”。

　　如此，墊付資本與收益比率的具體指標是：

　　資本收益率＝稅后利潤／實收資本×100％

　　反映墊支1元資本而得到的報酬水平。

　　5.經(jīng)濟規(guī)模變動

　　經(jīng)濟規(guī)模變動，實踐中有多種表達方式，人們對此的界定很不明確。具體有：職工人數(shù)；全部資產(chǎn)總額；產(chǎn)品生產(chǎn)總量；銷售收入總額；實現(xiàn)利潤；工業(yè)凈產(chǎn)值或增加值；利稅總額等。

　　經(jīng)比較，我們認為， 企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模變動以“銷售收入總額”表示最為合適。其一， 這是一種國際通行的做法。美國等發(fā)達國家對企業(yè)排序一般都按“銷售收入”進行；其二，在市場環(huán)境中，銷售收入表示社會承認企業(yè)擁有市場的份額，是企業(yè)有效的經(jīng)濟規(guī)模；其三，銷售收入是企業(yè)最終的總量成果，是社會承認企業(yè)價值的綜合指標，是已經(jīng)完全實現(xiàn)的生產(chǎn)價值。因此，選擇“銷售收入”作為衡量企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模變動的綜合指標，符合企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模衡量“總量性”、“最終性”、“有效性”、“客觀性”等基本要求，而其他指標卻不能完全具備這些特性。

　　銷售規(guī)模變動率＝本期銷售收入／上期銷售收入×100％

　　反映本期與上期相比，銷售規(guī)模擴大了（大于1）還是縮小了（小于1）。

　　6.經(jīng)營效率.

　　企業(yè)經(jīng)營效率，用何指標合適，我們作如下討論。

　　（１）以“周轉(zhuǎn)率”指標表示。這是一種通常的做法，具體包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。但已如上述分析，由于我們上面已設(shè)計了資產(chǎn)報酬率指標，而資產(chǎn)報酬率指標已包含了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標。因此，在我們的指標體系中，已不宜以“周轉(zhuǎn)率”表示企業(yè)的經(jīng)營效率。否則，會使評價指標之間反映內(nèi)容產(chǎn)生重復。

　　（2）以“生產(chǎn)率”指標表示。具體包括全員勞動生產(chǎn)率、設(shè)備利用率 、原材料利用率、生產(chǎn)工人勞動生率等。因我們指標體系中已有“ 工資增加值率 ”這一“生產(chǎn)率”的衍生指標，故經(jīng)營效率不宜再選用“生產(chǎn)率”指標了。

　?。?）以“產(chǎn)銷平衡率”指標表示。一般方式為：產(chǎn)品銷售產(chǎn)值÷工業(yè)總產(chǎn)值×100％，反映一定時期企業(yè)生產(chǎn)成果為社會承認的程度，比較客觀地反映著企業(yè)經(jīng)營效率，而且沒有與我們設(shè)計的指標體系中其他指標在表達意義上產(chǎn)生重復，因此是表現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營效率的理想指標。

　　7.財務(wù)實力。

　　財力實力是企業(yè)財務(wù)實際能力，是企業(yè)經(jīng)營能力和發(fā)展能力的綜合表現(xiàn)。在討論中，一些同志提出了如下指標來表示企業(yè)的財務(wù)實力。

　?。?）自有資金規(guī)模。認為自有資金規(guī)模大，占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重大，財務(wù)上就有實力。

　?。?）長期資金規(guī)模。長期資金＝長期負債＋所有者權(quán)益。認為這部分資金可供企業(yè)長期使用,其占資產(chǎn)比例大小，將反映企業(yè)財務(wù)實力的強弱。

　?。?）有效資本規(guī)模。 有效資本＝所有者權(quán)益－無形資產(chǎn)－其他資產(chǎn)－待處理財產(chǎn)損失。認為只有這部分資本才真正代表了企業(yè)自負盈虧的能力，其大小及占總資產(chǎn)比例高低，是衡量企業(yè)有無財務(wù)實力的綜合指標。

　　（4）對外投資規(guī)模。 認為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)實力不僅僅表現(xiàn)在賬面上可支配資金的多少，更主要表現(xiàn)在對外擴張和自我發(fā)展的能力上。

　?。?）對外籌資規(guī)模。 認為一個企業(yè)對外籌資規(guī)模不斷擴大，表明企業(yè)信用良好，社會各界對其雄厚的財務(wù)實力深信不疑。更為客觀、全面。

　　（6）實收資本規(guī)模。 認為實收資本規(guī)模大，占資產(chǎn)總額比例大，表示企業(yè)財務(wù)實力強。

　?。?）貨幣資金總額。 認為企業(yè)擁有一定規(guī)模的貨幣資金，可以保證短期內(nèi)不受支付能力不足的困擾，是企業(yè)具有財務(wù)實力的基礎(chǔ)。

　?。?）高盈利產(chǎn)品收入比率或出口創(chuàng)匯收入比例。 經(jīng)驗表明，這兩個指標高，企業(yè)財務(wù)狀況就不會惡化，長遠看不會有支付能力方面的顧慮。

　?。?）技術(shù)開發(fā)費比率。 一個企業(yè)技術(shù)開發(fā)費占營業(yè)收入比例高低，綜合地反映了企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展后勁，也表現(xiàn)著企業(yè)當前財務(wù)實力。凡是技術(shù)開發(fā)費比率高的企業(yè)，都是前景看好，財務(wù)上很有實力的企業(yè)。

　　（10）自我積累率。 計算公式為：本期提取的盈余公積÷工業(yè)增加值×100％。認為這一比率高，肯定會增強企業(yè)的財務(wù)實力；反之，表明企業(yè)財力捉襟見肘，難于實現(xiàn)經(jīng)濟的發(fā)展擴充。

　　（11）基金充足率。 “盈余公累積計÷實收資本×100％”。認為這是企業(yè)資本充裕和財力通暢的一個綜合指標。按《公司法》，這個指標值達50%，表明企業(yè)財務(wù)實力最強，低于25%則表明企業(yè)財務(wù)實力較弱。

　?。?2）還貸能力。 還貸能力是“本期實際還貸數(shù)”與“本期應(yīng)還貸數(shù)”之比。比值≥1，表明企業(yè)財務(wù)有實力；比值小于1并越小，表明企業(yè)財務(wù)缺乏實力或?qū)嵙υ絹碓饺酢?

　?。?3）資本增值能力或凈資產(chǎn)規(guī)模。凈資產(chǎn)是資產(chǎn)減負債的余額。這個數(shù)額越大，說明企業(yè)經(jīng)濟處于發(fā)展階段，財務(wù)實力越來越雄厚；反之，就會削弱企業(yè)的財務(wù)實力，最終使企業(yè)陷于萎縮經(jīng)營的困境。

　　經(jīng)過比較分析，按本文提出的選擇具體指標原則，我們認為，以“凈資產(chǎn)規(guī)模及增長狀況”指標反映企業(yè)財務(wù)實力比較恰當。其余各項指標，或與我們設(shè)計的指標體系中其他指標在表達意義上有所重復，或表示方式過于間接，或并不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)實力，因此，被我們舍去。

　　凈資產(chǎn)增長率＝期末凈資產(chǎn)／期初凈資產(chǎn)×100％

　　大于100％，表明企業(yè)財務(wù)實力加強；小于100％，表示企業(yè)財務(wù)實力削弱。

　　償債能力與獲利能力，是傳統(tǒng)企業(yè)評價中兩大基本領(lǐng)域。在長期的評價實踐中，已如上面介紹，人們已探索出了很多反映企業(yè)償債能力的指標。不過，在我們的評價指標體系中，不能毫無保留地照搬目前企業(yè)評價中的各項償債能力指標，只能根據(jù)評價目標對現(xiàn)有的償債能力指標作出取舍。經(jīng)比較，我們以“流動比率”表示企業(yè)短期償債能力，以“資產(chǎn)負債率”表示企業(yè)長期償債能力。通過這兩個指標，試圖較為綜合地反映一個企業(yè)的償債能力。

　　流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債×100％

　　資產(chǎn)負債率＝期末負債／期末資產(chǎn)×100％或

　　年度負債平均水平/年度資產(chǎn)平均余額×100％

　　兩個指標都屬狀態(tài)指標，其數(shù)值并不是越大越好，也不是越小越好，而是處于一定的彈性區(qū)間才為適宜。例如，流動比率一般認為數(shù)值在160%至250%之間為宜， 資產(chǎn)負債率則保持30%-60%為相對合理。但按國際通行標準，流動比率應(yīng)為200%，資產(chǎn)負債率標準是30%。

　　9.貢獻水平。

　　現(xiàn)代企業(yè)無論就自身而言還是外界要求，都不再是純經(jīng)濟營利組織?，F(xiàn)代企業(yè)可以犧牲自己的經(jīng)營業(yè)績，但不能忽視社會正義，不能違反社會公德，同時不能不盡社會責任，對社會要有所貢獻。企業(yè)綜合評價必須包括這方面的內(nèi)容，從而產(chǎn)生了“貢獻水平”指標。

　　所謂“貢獻水平”，是指企業(yè)在一定時期對整個社會和政府所作的貢獻。具體有兩大指標：

　　(1)社會貢獻率 ＝ 企業(yè)社會貢獻總額／資產(chǎn)平均余額×100％
　　　　　　　　　＝（企業(yè)增加值－折舊）/資產(chǎn)平均余額×100％

　　(2)社會積累率＝上交稅利／企業(yè)社會貢獻總額×100％

　　以上兩個指標從社會角度對企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量作出判斷。

　　10.遵紀守法。

　　把遵紀守法情況納入企業(yè)綜合評價指標體系，必須是可以定量計算的具體指標，而且最好以一個綜合指標來概括反映。我們立足目前的財會、統(tǒng)計制度，同時為方便指標計算，設(shè)計了“罰項支出比率”指標，試圖為定量衡量并綜合反映現(xiàn)階段我國企業(yè)遵紀守法情況找出一條捷徑。

　　罰項支出比率＝罰項支出總額／企業(yè)收入總額×100％

　　罰項支出總額：包括企業(yè)支付的各種罰金、罰款、罰息、滯納金、賠償費、訴訟費等，這些支出的發(fā)生與企業(yè)遵紀守法狀況直接相關(guān)。這些數(shù)據(jù)在目前會計記錄中非常容易取得，但對外報表卻未予披露。為此，我們建議，今后企業(yè)損益表附注必須增加這方面的資料。

　　企業(yè)收入總額：是營業(yè)收入與營業(yè)外收入之和。

　　顯然，罰項支出比率越高，企業(yè)遵紀守法狀況越差。公開企業(yè)這一比率，有助于督促企業(yè)守法經(jīng)營、規(guī)范分配。

　　通過上述分析,我們基本上確立了企業(yè)綜合評價指標體系的大致。為便于理解和推廣應(yīng)用,我們把上述12項指標歸結(jié)六個方面：

　　企業(yè)綜合評價指標體系：

　　1.償債能力評價　?。?） 流動比率
　　　　　　　　　　?。?） 資產(chǎn)負債率

　　2.獲利能力評價　?。?） 成本費用利潤率
　　　　　　　　　　　（4） 資產(chǎn)報酬率
　　　　　　　　　　?。?） 資本收益率

　　3.經(jīng)濟效率評價　?。?） 工資增加值率
　　　　　　　　　　?。?） 產(chǎn)銷平衡率

　　4.發(fā)展能力評價　?。?） 銷售增長率
　　　　　　　　　　?。?） 凈資產(chǎn)增長率

　　5.貢獻能力評價　?。?0）社會貢獻率
　　　　　　　　　　　（11）社會積累率

　　6.遵紀守法評價　?。?2）罰項支出比率

　　六、指標標準值及評價權(quán)數(shù)

　　1. 指標標準值。

　　我們設(shè)想12項指標的標準值，除“罰項支出比率”外，其余11項指標都可從全社會或全行業(yè)的現(xiàn)成資料中計算得到最佳值、平均值、中位值及最差值。這樣我們可以依據(jù)評價指標的不同特點確定各自的評價標準值。

　?。?）一些指標有國際通行標準，我們盡量以國際通行標準為基礎(chǔ)， 再根據(jù)“八五”時期或考慮財會制度變化因素，取近三年的指標社會或行業(yè)平均值，根據(jù)“九五”經(jīng)濟形勢變化作出必要的修正，使評價標準值既接近國際標準，又照顧了中國現(xiàn)實。例如，流動比率，通行標準是200%，而據(jù)一些同志計算，我國工業(yè)企業(yè)的平均數(shù)值為170%左右，這樣?？梢园褬藴手刀?80%至190%。

　　（2）大多數(shù)指標缺乏國際通行標準 ，若其中一些指標全社會各行業(yè)不應(yīng)差別很大，則應(yīng)在全社會統(tǒng)一標準。如資本收益率、產(chǎn)銷平衡率、罰項支出比率，有必要根據(jù)全社會各企業(yè)已達到的平均水平制定全社會統(tǒng)一評價標準數(shù)值。

　?。?）其余的各項指標，即： 資產(chǎn)負債率、成本費用利潤率、資產(chǎn)報酬率、工資增加值率、銷售增長率、社會貢獻率、社會積累率等指標，因行業(yè)間差別較大，只能依據(jù)行業(yè)已達到的平均水平，制定全行業(yè)統(tǒng)一評價標準數(shù)值。上述評價標準數(shù)值，可以全國，也可以省、市甚至縣為空間統(tǒng)一制定。

　　2.指標評價權(quán)數(shù)。

　　對各評價指標評價權(quán)數(shù)的確定，通行的做法是采用“特爾菲法”，建立專家系統(tǒng)，借助于征詢專家意見后綜合決定。也可以采用層次分析法,按各指標在評價目標中的地位和作用,確定各自在總指標體系中所占比重，從而產(chǎn)生評價權(quán)數(shù)。我們在建立12項評價指標時，因已比較注意指標間的互不重復和相互配合，同時各子系統(tǒng)對評價總目標的重要程度并沒有顯著差別，所以，可以按大體平均分配的方式確定具體指標評價權(quán)數(shù)。我們遵循評價系數(shù)總和應(yīng)等于100的原則,把100分為兩大塊,傳統(tǒng)的“償債能力”與“獲利能力”評價給45分，其余給55分。具體分配如下：

　　評價指標 　　　　　　　　評價權(quán)數(shù)（％）
　?。?） 流動比率 　　　　　　　 10
　?。?） 資產(chǎn)負債率 　　　　　　 10
　?。?） 成本費用利潤率 　　　　 5
　?。?） 資產(chǎn)報酬率 　　　　　　 10
　　（5） 資本收益率 　　　　　　 10
　?。?） 工資增加值率 　　　　　 5
　　（7） 產(chǎn)銷平衡率 　　　　　　 10
　?。?） 銷售增長率 　　　　　　 10
　　（9） 凈資產(chǎn)增長率 　　　　　 5
　?。?0）社會貢獻率　　　　　　　10
　?。?1）社會積累率　　　　　　　5
　?。?2）罰項支出比率 　　　　　 10
　　合 計　　　　　　　　　　　　 100