實踐表明，建立企業(yè)綜合評價制度，對促進企業(yè)講究經(jīng)營道德、提高經(jīng)濟效益、履行社會責(zé)任具有重要的推動作用。我國正在進行實行市場體制的各種建設(shè)，其間不可忽視建立嚴(yán)格、有效的企業(yè)綜合評價制度。企業(yè)綜合評價制度，一般包括評價基本目標(biāo)確定、評價指標(biāo)體系、指標(biāo)綜合評價方法和公開評價結(jié)果四個方面。本文專門研究企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系，試圖為統(tǒng)一人們這方面的認(rèn)識和實務(wù)做法提供一些基本思路。

　　一、評價模式的基本結(jié)構(gòu)

　　我國目前企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系有四套:一是財務(wù)評價指標(biāo)體系，包括八大指標(biāo)；二是 經(jīng)濟效益評價指標(biāo)體系，包括十項指標(biāo)；三是綜合評價指標(biāo)體系，包括六類十二個指標(biāo)；四是資本增值保值考評指標(biāo)體系，包括一個主導(dǎo)指標(biāo)和若干個輔助指標(biāo)。前兩個指標(biāo)體系，由財政部發(fā)布，第三種指標(biāo)體系是國家經(jīng)貿(mào)委和國家統(tǒng)計局公布的，第四種指標(biāo)體系來自于國家國有資產(chǎn)管理局的規(guī)定。多頭重復(fù)，缺乏嚴(yán)肅性和有效性，這可能是我國目前企業(yè)評價制度存在的比較突出的問題。我們姑且不去深究這些評價制度實際效果如何，就各發(fā)布部門對比所作的說明本身來看，如此多重的企業(yè)評價制度實無必要。筆者認(rèn)為，目前多頭評價企業(yè)的狀況必須改變。在中國，對企業(yè)進行綜合評價的指標(biāo)體系，宏觀上只能設(shè)置一套，否則，整個企業(yè)綜合評價將出現(xiàn)無序混亂、難以規(guī)范的局面。

　　二、評價目標(biāo)

　　企業(yè)綜合評價的主要目標(biāo)，是指建立企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系及其公開考評制度應(yīng)起到哪些作用?？茖W(xué)、合理、有效的企業(yè)綜合評價制度，應(yīng)該能有力地促進企業(yè)注重財務(wù)目標(biāo)、財務(wù)實績和財務(wù)紀(jì)律。從具體的操作功能上講，企業(yè)綜合評價必須具有導(dǎo)向效能，即：它的實施將使企業(yè)自覺地兼及長期發(fā)展和短期利潤，并能講求經(jīng)營道德和履行社會責(zé)任，嚴(yán)格做到遵紀(jì)守法。企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系的建立，要以充分滿足上述要求為出發(fā)點。

　　企業(yè)財務(wù)目標(biāo)，規(guī)范意義上說是企業(yè)價值最大化，用我們通常的說法，是使企業(yè)有較強的發(fā)展后勁。對此衡量，一般從兩個方面入手：1.立足過去若干年財務(wù)實績指標(biāo)，看企業(yè)是處于發(fā)展、停滯或萎縮狀態(tài)。2.依據(jù)當(dāng)前企業(yè)在技術(shù)、人力、產(chǎn)品市場及信息等資源開發(fā)上的投入社會責(zé)任的履行狀況，看企業(yè)前景好壞。財務(wù)實績是指企業(yè)擁有資源的利用程度和質(zhì)量，一般以資產(chǎn)流動性、收益性、安全性等指標(biāo)衡量，這方面國內(nèi)外已有很多成熟的指標(biāo)體系可資運用。財務(wù)紀(jì)律，這是我們以往企業(yè)評價中沒有得到應(yīng)有重視的一個方面?，F(xiàn)有的各種企業(yè)評價制度之所以沒有取得多大的實效，可能與此直接相關(guān)。從理論上分析，企業(yè)綜合評價失去了對財務(wù)紀(jì)律的導(dǎo)向功能，則財務(wù)目標(biāo)和財務(wù)實績評價也就只能是形式而最終失去了積極意義。在實踐中，一個企業(yè)若不能很好地執(zhí)行財經(jīng)紀(jì)律，那么，財務(wù)實績必然是虛假的，財務(wù)目標(biāo)最終將被架空。因此，離開了企業(yè)遵守財經(jīng)紀(jì)律的評價，對企業(yè)財務(wù)目標(biāo)和財務(wù)實績的評價就肯定是空洞的甚至是毫無意義的。基于此，我們認(rèn)為，必須把財務(wù)紀(jì)律納入企業(yè)綜合評價范圍?？傊?，一個科學(xué)合理的企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系及其評價制度，僅要求企業(yè)關(guān)注財務(wù)目標(biāo)和財務(wù)實績是遠遠不夠的，而且往往無法取得積極的效果，應(yīng)該具有強烈的促使企業(yè)自覺地執(zhí)行財經(jīng)紀(jì)律的功能。由此，我們明確了企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系應(yīng)包括的三個基本內(nèi)容：財務(wù)目標(biāo)、財務(wù)實績、財務(wù)紀(jì)律。

　　三、指標(biāo)總量

　　企業(yè)綜合評價應(yīng)包括多少指標(biāo)，這顯然是一個應(yīng)該明確的問題。在我國，企業(yè)評價有多種稱法，如“企業(yè)經(jīng)濟效益評價” 、“企業(yè)活力評價”、“企業(yè)素質(zhì)評價” 、“企業(yè)競爭力綜合評價”、“企業(yè)實力評價”、“企業(yè)綜合評價”、“企業(yè)財務(wù)社會評價”、“企業(yè)經(jīng)營評價”等。這些評價含義雖略有不同，但基本目的和核心指標(biāo)大體相同。就我們掌握的資料來看，在評價指標(biāo)總量上，理論界和實務(wù)界存在著很多不同的看法和做法。

　　1.美國：

　?。?）華爾（A.wall）企業(yè)評價指標(biāo)7個。（2）經(jīng)營出現(xiàn)在美國企業(yè)目標(biāo)中的財務(wù)指標(biāo)9個。（3） 企業(yè)財務(wù)評價常用指標(biāo)11個。（4）鄧一布萊德里特公司定期公布的主要行業(yè)財務(wù)指標(biāo)14個。（5）企業(yè)認(rèn)為最重要的財務(wù)指標(biāo)9個。（6）教科書提供的企業(yè)評價指標(biāo)40個左右。

　　2.日本：

　?。?）《 日本經(jīng)營指標(biāo)手冊 》包括的評價指標(biāo)58個。（2） 《日本中小企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)》公布18個。（3）《簡便經(jīng)營分析》指標(biāo)12個。（4）通產(chǎn)省企業(yè)綜合經(jīng)營力評價指標(biāo)2個。 （5）企業(yè)活力研究所企業(yè)活力評價指標(biāo)10個。（6）《日本經(jīng)濟新聞》企業(yè)評價指標(biāo)15個。

　　3.中國：

　　（1）財政部企業(yè)財務(wù)評價指標(biāo)8個。（2）財政部企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標(biāo)10個。（3）國家經(jīng)貿(mào)委統(tǒng)計局企業(yè)綜合評價指標(biāo)12個。（4）國家體改委“企業(yè)活力定量評價”課題組“企業(yè)力評價指標(biāo)”24個。（5）中國人民大學(xué)“我國大中型工業(yè)企業(yè)活力政策分析與實證研究”課題組“企業(yè)活力評價指標(biāo)”10個。 （6）《管理世界》中國企業(yè)評價中心“企業(yè)經(jīng)濟效益評價”指標(biāo)5個。

　　4.專家調(diào)查結(jié)果。據(jù)我們對國內(nèi)17個理論專家和15個實務(wù)專家調(diào)查，中國企業(yè)評價指標(biāo)，理論工作者傾向于10-20個；實際工作者傾向于8-15個。

　　綜上，我們認(rèn)為，中國企業(yè)綜合評價指標(biāo)應(yīng)以8-20個為宜。

　　四、現(xiàn)有模式的評述

　　企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系的建立，應(yīng)滿足評價目標(biāo)的要求。為了便于大家理解我們的思路，首先對此作些實證分析。

　　1.若干理論模式比較

　　我們選取了若干有代表性的文獻，對各種評價指標(biāo)體系所列指標(biāo)，匯總編成表后發(fā)現(xiàn)，可供選擇的評價指標(biāo)有67項指標(biāo)之多，反映人們對企業(yè)綜合評價應(yīng)包括哪些具體指標(biāo)確實有著不同的看法，但以下10個指標(biāo)卻得到多數(shù)認(rèn)可：①流動比率；②全部股本收益率；③速動比率；④存貨周轉(zhuǎn)率；⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；⑥負(fù)債股權(quán)比率；⑦應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；⑧營業(yè)凈利潤率；⑨利息保障倍數(shù)；⑩營業(yè)資產(chǎn)收益率。其中：①③⑥⑨反映企業(yè)償債能力，④⑤⑦反映企業(yè)經(jīng)營效率，②⑧⑩反映企業(yè)獲利能力。我們還發(fā)現(xiàn)，各種評價指標(biāo)體系所列指標(biāo)總量雖達67項之多，但相對于企業(yè)綜合評價需要而言，都存在著三點明顯的不足： （1）沒有反映企業(yè)長期發(fā)展的能力；（2）沒有反映對社會的貢獻；（3）沒有反映企業(yè)遵紀(jì)守法的情況。因此所提煉出來的10個指標(biāo)仍有缺陷，不能滿足企業(yè)評價的基本需要。而且，按企業(yè)綜合評價的要求，所選用的指標(biāo)必須不能重復(fù)或相互涵蓋，但上述指標(biāo)中，①與③、⑧與⑩互相涵蓋，⑤包涵了④、⑦。因此，為多數(shù)人贊成的10個指標(biāo)是否能全部成為評價指標(biāo)，尚有進一步斟酌的必要。

　　2.中國現(xiàn)行做法和代表性觀點及世界銀行評價指標(biāo)。

　　我們通過對財政部評價指標(biāo)體系，財政部經(jīng)濟效益評價指標(biāo)體系，國家經(jīng)貿(mào)委評價指標(biāo)體系，中國企業(yè)評價中心效益評價指標(biāo)體系，世界銀行專家建議評價指標(biāo)體系，國有資產(chǎn)保值增值評價指標(biāo)體系，國家體改委企業(yè)活力評價指標(biāo)體系以及中國人民大學(xué)企業(yè)活力評價指標(biāo)體系等８種現(xiàn)行做法和代表性觀點所列具體指標(biāo)進行統(tǒng)計分析,共涉及47項指標(biāo),其中，比較集中的評價指標(biāo)有：①總資產(chǎn)報酬率；②資本收益率；③資產(chǎn)負(fù)債率；④成本費用利潤率；⑤銷售利潤率；⑥全員勞動生產(chǎn)率；⑦資本保值增值率；⑧資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中，③反映償債能力；⑥、⑧反映經(jīng)營效率；②、④、⑤反映獲利能力；⑦反映資產(chǎn)安全性。不難判斷，這樣的指標(biāo)體系存在著與前一個體系一樣的缺陷，與我們所要建立的企業(yè)評價指標(biāo)體系的基本要求還有很大距離。

　　專家調(diào)查意見分析。

　　為了廣泛地聽取權(quán)威們對企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系的意見，我們先后向中國15所著名大學(xué)的20位對企業(yè)評價有較高造詣的專家教授和有關(guān)企業(yè)、機關(guān)的20位實務(wù)工作者分別寄發(fā)了咨詢表。結(jié)果理論工作者收回18份，作廢1份；實際工作者收回15份。匯總結(jié)果是： 理論工作者與實際工作者，對企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系的總體判斷略有出入。理論工作者較集中在 “流動比率 、總資產(chǎn)報酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、資本收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售增長率”7個指標(biāo)；實際工作者集中在“ 資產(chǎn)負(fù)債率、市場占有率、資產(chǎn)利潤率、資本收益率、利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、資本貢獻率”這７個指標(biāo)。只有“資產(chǎn)負(fù)責(zé)率、資本收益率”為人們共認(rèn)。經(jīng)匯總，較多贊成作為企業(yè)綜合評價指標(biāo)有11個，即：資產(chǎn)負(fù)責(zé)率、流動比率、總資產(chǎn)報酬率、資本收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售增長率、凈資產(chǎn)增長率、利潤增長率、市場占有率、資本貢獻率。

　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　表　１

指標(biāo)	一	二	三	按三分之二原則取舍
流動比率	√		√	√
資本收益率	√	√	√	√
速動比率	√
存貨周轉(zhuǎn)率	√		√	√
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率	√		√	√
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率	√		√	√
負(fù)債股權(quán)比率或資產(chǎn)負(fù)債率	√	√	√	√
銷售利潤率	√	√		√
利息保障倍數(shù)	√
營業(yè)資產(chǎn)收益率或總資產(chǎn)報酬率	√	√	√	√
成本費用利潤率		√
全員勞動生產(chǎn)率		√
資本保值增值率或凈資產(chǎn)增長率		√	√	√
銷售增長率			√
利潤增長率			√
市場占有率			√
資本貢獻率			√
合計	10	8	11	9

　　

綜合以上三方面，即：（１）理論模式統(tǒng)計分析多數(shù)認(rèn)可的指標(biāo)10個；（２）我國現(xiàn)行做法和代表性觀點統(tǒng)計分析多數(shù)認(rèn)可的指標(biāo)8個；（３）專家調(diào)查多數(shù)認(rèn)可的指標(biāo)11個?，F(xiàn)列表如表1。

　　若我們按2/3的原則對評價指標(biāo)作取舍，則綜合評價指標(biāo)體系包括9個，即：①流動比率；②資本收益率；③存貨周轉(zhuǎn)率；④應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；⑥資產(chǎn)負(fù)債率；⑦銷售利潤率；⑧總資產(chǎn)報酬率；⑨資本保值增值率。其中，①、⑥反映企業(yè)償債能力；③、④、⑤反映企業(yè)經(jīng)營效率；②、⑦、⑧反映企業(yè)經(jīng)營獲利能力；⑨反映資本安全性。這種綜合歸納，或許比較全面地吸收了現(xiàn)有評價指標(biāo)體系的各種優(yōu)點，反映了人們對此的一些共識，但我們認(rèn)為，上述9個指標(biāo)中仍存在很大的不足，有必要作進一步篩選。

　　綜上我們認(rèn)為，現(xiàn)有的企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系的各種模式，無論是實務(wù)中的做法，還是理論界的設(shè)想，都存在三點明顯的不足：（１）指標(biāo)體系的涵蓋力不強，不能包括評價企業(yè)經(jīng)營實績的主要方面，如沒有包括企業(yè)發(fā)展和勞動效率方面的評價。（２） 一些指標(biāo)在反映內(nèi)容上重復(fù)。 如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，前者包括了后兩者,一并計算難免在反映經(jīng)營活動層面上產(chǎn)生重復(fù)。又如,總資產(chǎn)報酬率，可以分解為“總資產(chǎn)利潤率＋總資產(chǎn)利息率”，“總資產(chǎn)利潤率”又可分解為“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售利潤率”，因此，總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)實際上包含了“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”與“銷售利潤率”兩個指標(biāo)。若把這三個指標(biāo)并列作為評價指標(biāo)，必然使評價指標(biāo)反映內(nèi)容之間產(chǎn)生重復(fù)，削弱評價工作的質(zhì)量。（３）評價指標(biāo)的應(yīng)用，不能有效地起到促使企業(yè)遵守財務(wù)紀(jì)律的作用。如上所述，合理有效的的企業(yè)綜合評價，必須督促企業(yè)認(rèn)真地關(guān)注并切實執(zhí)行財務(wù)紀(jì)律，這一點，在建立市場經(jīng)濟初期尤其在我國國有資產(chǎn)占整個社會資產(chǎn)較大比重的特定背景下，顯得尤為重要。以上對現(xiàn)有模式的分析評價，為我們研究設(shè)計我國企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系建立了一個討論基點，有助于我們了解現(xiàn)有模式的優(yōu)點、教訓(xùn)和不足，從更高的層次、更寬的范圍以更務(wù)實的態(tài)度革新中國企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系。

　　五、企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系的重新設(shè)計

　　重新設(shè)計我國企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系,必須遵循以下原則：（1）指標(biāo)體系的評價必須具有促使企業(yè)關(guān)注財務(wù)目標(biāo),重視財務(wù)實績，遵守財務(wù)紀(jì)律的功能。（2）指標(biāo)體系的設(shè)計，必須與現(xiàn)有的會計統(tǒng)計制度相銜接，其計算依據(jù)資料在企業(yè)現(xiàn)有核算資料中應(yīng)該很容易取得。（3）科學(xué)合理。各指標(biāo)之間,在涵蓋的經(jīng)濟內(nèi)容上不重復(fù)，在解釋功能上要互相配合。（4）簡便易行。指標(biāo)計算要力求簡單,指標(biāo)的個數(shù)不能太多，指標(biāo)的含義要準(zhǔn)確明確。

　　依據(jù)上述原則，我們認(rèn)為，企業(yè)綜合評價應(yīng)在立足財務(wù)目標(biāo)和財務(wù)紀(jì)律的基礎(chǔ)上，考證企業(yè)的財務(wù)實績，具體包括10方面內(nèi)容：①勞動投入與產(chǎn)出比率；②資產(chǎn)占用與成果比率；③經(jīng)營所費與所得比率；④墊付資本與收益比率；⑤經(jīng)濟規(guī)模變動；⑥經(jīng)營效率；⑦財務(wù)實力；⑧償債能力；⑨貢獻水平；⑩遵紀(jì)守法。

　　1.勞動投入與產(chǎn)出比率。

　　勞動投入和勞動產(chǎn)出有多種表達方式。 經(jīng)反復(fù)比較， 我們選擇了“支付工資總額”與“增加值”兩項指標(biāo)，使勞動投入與產(chǎn)出比率成為反映生產(chǎn)效率的綜合指標(biāo)。

　　工資增加值率＝工業(yè)增加值／支付工資總額×100％

　　反映支付1元工資費用提供了多少元增加值。

　　2.資產(chǎn)占用與成果比率。

　　為了使本指標(biāo)具有較強的概括力并與其他指標(biāo)在反映經(jīng)濟內(nèi)容上有適當(dāng)?shù)姆止?，我們選取了“資產(chǎn)平均余額”與“稅息前利潤”兩個指標(biāo)。

　　資產(chǎn)報酬率＝稅息前利潤／資產(chǎn)平均余額×100％

　　反映1元資產(chǎn)的創(chuàng)利水平。

　　3.經(jīng)營所費與所得比率。

　　經(jīng)營所費是指企業(yè)一定時期生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的耗費和付出。從理論上講，可有多種指標(biāo)表示。經(jīng)比較，比較適宜作為經(jīng)營所費與所得比率指標(biāo)的是“產(chǎn)成品發(fā)出成本與期間費用總和”，簡稱“成本費用總額”。

　　經(jīng)營所得是指企業(yè)一定時期所取得的經(jīng)營收益和現(xiàn)金收入。為使指標(biāo)表達的含義正確，我們選擇了“營業(yè)利潤”。在會計上，營業(yè)利潤是基本業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤總和（已扣除期間費用）。

　　這樣，經(jīng)營所費與所得比率指標(biāo)的計算式為：

　　成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額×100％

　　反映耗費1元錢所取得的報酬水平。

　　4.墊付資本與收益比率。

　　設(shè)置這一指標(biāo)，主要目的是為了反映預(yù)付資本的獲利（收益）能力。

　　墊付資本，有以下指標(biāo)表示：①實收資本；②實收資本與資本公積之和；③所有者權(quán)益；④“所有者權(quán)益扣除公益金”。我們認(rèn)為，確定墊付資本的規(guī)范表達指標(biāo)，必須明確墊付資本在評價指標(biāo)中的主要意義。按我們的設(shè)想，企業(yè)評價指標(biāo)中包括的“墊付資本”，是指對企業(yè)稅后利潤有分享權(quán)的那部分資本，或者說是“股東之所以成為企業(yè)股東的原因即股東出資額”，“墊付資本收益率”，表示股東出資后企業(yè)一定時期能給予多少的報酬。因此，資本與收益比率指標(biāo)中，墊付資本的正確表現(xiàn)形式應(yīng)是“實收資本”。

　　墊付資本的收益，一般有以下幾種指標(biāo)可資選用：①實現(xiàn)利潤；②稅后利潤；③計提盈余公積金后的稅后利潤；④期初期末凈資產(chǎn)的差額；⑤分派的股利。為使本指標(biāo)與相關(guān)指標(biāo)在表達企業(yè)經(jīng)濟活動的具體功能上有個合理分工，我們選擇了“稅后利潤”。

　　如此，墊付資本與收益比率的具體指標(biāo)是：

　　資本收益率＝稅后利潤／實收資本×100％

　　反映墊支1元資本而得到的報酬水平。

　　5.經(jīng)濟規(guī)模變動

　　經(jīng)濟規(guī)模變動，實踐中有多種表達方式，人們對此的界定很不明確。具體有：職工人數(shù)；全部資產(chǎn)總額；產(chǎn)品生產(chǎn)總量；銷售收入總額；實現(xiàn)利潤；工業(yè)凈產(chǎn)值或增加值；利稅總額等。

　　經(jīng)比較，我們認(rèn)為， 企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模變動以“銷售收入總額”表示最為合適。其一， 這是一種國際通行的做法。美國等發(fā)達國家對企業(yè)排序一般都按“銷售收入”進行；其二，在市場環(huán)境中，銷售收入表示社會承認(rèn)企業(yè)擁有市場的份額，是企業(yè)有效的經(jīng)濟規(guī)模；其三，銷售收入是企業(yè)最終的總量成果，是社會承認(rèn)企業(yè)價值的綜合指標(biāo)，是已經(jīng)完全實現(xiàn)的生產(chǎn)價值。因此，選擇“銷售收入”作為衡量企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模變動的綜合指標(biāo)，符合企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模衡量“總量性”、“最終性”、“有效性”、“客觀性”等基本要求，而其他指標(biāo)卻不能完全具備這些特性。

　　銷售規(guī)模變動率＝本期銷售收入／上期銷售收入×100％

　　反映本期與上期相比，銷售規(guī)模擴大了（大于1）還是縮小了（小于1）。

　　6.經(jīng)營效率.

　　企業(yè)經(jīng)營效率，用何指標(biāo)合適，我們作如下討論。

　?。ǎ保┮浴爸苻D(zhuǎn)率”指標(biāo)表示。這是一種通常的做法，具體包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。但已如上述分析，由于我們上面已設(shè)計了資產(chǎn)報酬率指標(biāo)，而資產(chǎn)報酬率指標(biāo)已包含了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。因此，在我們的指標(biāo)體系中，已不宜以“周轉(zhuǎn)率”表示企業(yè)的經(jīng)營效率。否則，會使評價指標(biāo)之間反映內(nèi)容產(chǎn)生重復(fù)。

　?。?）以“生產(chǎn)率”指標(biāo)表示。具體包括全員勞動生產(chǎn)率、設(shè)備利用率 、原材料利用率、生產(chǎn)工人勞動生率等。因我們指標(biāo)體系中已有“ 工資增加值率 ”這一“生產(chǎn)率”的衍生指標(biāo)，故經(jīng)營效率不宜再選用“生產(chǎn)率”指標(biāo)了。

　?。?）以“產(chǎn)銷平衡率”指標(biāo)表示。一般方式為：產(chǎn)品銷售產(chǎn)值÷工業(yè)總產(chǎn)值×100％，反映一定時期企業(yè)生產(chǎn)成果為社會承認(rèn)的程度，比較客觀地反映著企業(yè)經(jīng)營效率，而且沒有與我們設(shè)計的指標(biāo)體系中其他指標(biāo)在表達意義上產(chǎn)生重復(fù)，因此是表現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營效率的理想指標(biāo)。

　　7.財務(wù)實力。

　　財力實力是企業(yè)財務(wù)實際能力，是企業(yè)經(jīng)營能力和發(fā)展能力的綜合表現(xiàn)。在討論中，一些同志提出了如下指標(biāo)來表示企業(yè)的財務(wù)實力。

　　（1）自有資金規(guī)模。認(rèn)為自有資金規(guī)模大，占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重大，財務(wù)上就有實力。

　?。?）長期資金規(guī)模。長期資金＝長期負(fù)債＋所有者權(quán)益。認(rèn)為這部分資金可供企業(yè)長期使用,其占資產(chǎn)比例大小，將反映企業(yè)財務(wù)實力的強弱。

　?。?）有效資本規(guī)模。 有效資本＝所有者權(quán)益－無形資產(chǎn)－其他資產(chǎn)－待處理財產(chǎn)損失。認(rèn)為只有這部分資本才真正代表了企業(yè)自負(fù)盈虧的能力，其大小及占總資產(chǎn)比例高低，是衡量企業(yè)有無財務(wù)實力的綜合指標(biāo)。

　?。?）對外投資規(guī)模。 認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)實力不僅僅表現(xiàn)在賬面上可支配資金的多少，更主要表現(xiàn)在對外擴張和自我發(fā)展的能力上。

　?。?）對外籌資規(guī)模。 認(rèn)為一個企業(yè)對外籌資規(guī)模不斷擴大，表明企業(yè)信用良好，社會各界對其雄厚的財務(wù)實力深信不疑。更為客觀、全面。

　?。?）實收資本規(guī)模。 認(rèn)為實收資本規(guī)模大，占資產(chǎn)總額比例大，表示企業(yè)財務(wù)實力強。

　　（7）貨幣資金總額。 認(rèn)為企業(yè)擁有一定規(guī)模的貨幣資金，可以保證短期內(nèi)不受支付能力不足的困擾，是企業(yè)具有財務(wù)實力的基礎(chǔ)。

　?。?）高盈利產(chǎn)品收入比率或出口創(chuàng)匯收入比例。 經(jīng)驗表明，這兩個指標(biāo)高，企業(yè)財務(wù)狀況就不會惡化，長遠看不會有支付能力方面的顧慮。

　?。?）技術(shù)開發(fā)費比率。 一個企業(yè)技術(shù)開發(fā)費占營業(yè)收入比例高低，綜合地反映了企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展后勁，也表現(xiàn)著企業(yè)當(dāng)前財務(wù)實力。凡是技術(shù)開發(fā)費比率高的企業(yè)，都是前景看好，財務(wù)上很有實力的企業(yè)。

　?。?0）自我積累率。 計算公式為：本期提取的盈余公積÷工業(yè)增加值×100％。認(rèn)為這一比率高，肯定會增強企業(yè)的財務(wù)實力；反之，表明企業(yè)財力捉襟見肘，難于實現(xiàn)經(jīng)濟的發(fā)展擴充。

　?。?1）基金充足率。 “盈余公累積計÷實收資本×100％”。認(rèn)為這是企業(yè)資本充裕和財力通暢的一個綜合指標(biāo)。按《公司法》，這個指標(biāo)值達50%，表明企業(yè)財務(wù)實力最強，低于25%則表明企業(yè)財務(wù)實力較弱。

　?。?2）還貸能力。 還貸能力是“本期實際還貸數(shù)”與“本期應(yīng)還貸數(shù)”之比。比值≥1，表明企業(yè)財務(wù)有實力；比值小于1并越小，表明企業(yè)財務(wù)缺乏實力或?qū)嵙υ絹碓饺酢?

　?。?3）資本增值能力或凈資產(chǎn)規(guī)模。凈資產(chǎn)是資產(chǎn)減負(fù)債的余額。這個數(shù)額越大，說明企業(yè)經(jīng)濟處于發(fā)展階段，財務(wù)實力越來越雄厚；反之，就會削弱企業(yè)的財務(wù)實力，最終使企業(yè)陷于萎縮經(jīng)營的困境。

　　經(jīng)過比較分析，按本文提出的選擇具體指標(biāo)原則，我們認(rèn)為，以“凈資產(chǎn)規(guī)模及增長狀況”指標(biāo)反映企業(yè)財務(wù)實力比較恰當(dāng)。其余各項指標(biāo)，或與我們設(shè)計的指標(biāo)體系中其他指標(biāo)在表達意義上有所重復(fù)，或表示方式過于間接，或并不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)實力，因此，被我們舍去。

　　凈資產(chǎn)增長率＝期末凈資產(chǎn)／期初凈資產(chǎn)×100％

　　大于100％，表明企業(yè)財務(wù)實力加強；小于100％，表示企業(yè)財務(wù)實力削弱。

　　償債能力與獲利能力，是傳統(tǒng)企業(yè)評價中兩大基本領(lǐng)域。在長期的評價實踐中，已如上面介紹，人們已探索出了很多反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)。不過，在我們的評價指標(biāo)體系中，不能毫無保留地照搬目前企業(yè)評價中的各項償債能力指標(biāo)，只能根據(jù)評價目標(biāo)對現(xiàn)有的償債能力指標(biāo)作出取舍。經(jīng)比較，我們以“流動比率”表示企業(yè)短期償債能力，以“資產(chǎn)負(fù)債率”表示企業(yè)長期償債能力。通過這兩個指標(biāo)，試圖較為綜合地反映一個企業(yè)的償債能力。

　　流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負(fù)債×100％

　　資產(chǎn)負(fù)債率＝期末負(fù)債／期末資產(chǎn)×100％或

　　年度負(fù)債平均水平/年度資產(chǎn)平均余額×100％

　　兩個指標(biāo)都屬狀態(tài)指標(biāo)，其數(shù)值并不是越大越好，也不是越小越好，而是處于一定的彈性區(qū)間才為適宜。例如，流動比率一般認(rèn)為數(shù)值在160%至250%之間為宜， 資產(chǎn)負(fù)債率則保持30%-60%為相對合理。但按國際通行標(biāo)準(zhǔn)，流動比率應(yīng)為200%，資產(chǎn)負(fù)債率標(biāo)準(zhǔn)是30%。

　　9.貢獻水平。

　　現(xiàn)代企業(yè)無論就自身而言還是外界要求，都不再是純經(jīng)濟營利組織?，F(xiàn)代企業(yè)可以犧牲自己的經(jīng)營業(yè)績，但不能忽視社會正義，不能違反社會公德，同時不能不盡社會責(zé)任，對社會要有所貢獻。企業(yè)綜合評價必須包括這方面的內(nèi)容，從而產(chǎn)生了“貢獻水平”指標(biāo)。

　　所謂“貢獻水平”，是指企業(yè)在一定時期對整個社會和政府所作的貢獻。具體有兩大指標(biāo)：

　　(1)社會貢獻率 ＝ 企業(yè)社會貢獻總額／資產(chǎn)平均余額×100％
　　　　　　　　?。剑ㄆ髽I(yè)增加值－折舊）/資產(chǎn)平均余額×100％

　　(2)社會積累率＝上交稅利／企業(yè)社會貢獻總額×100％

　　以上兩個指標(biāo)從社會角度對企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量作出判斷。

　　10.遵紀(jì)守法。

　　把遵紀(jì)守法情況納入企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系，必須是可以定量計算的具體指標(biāo)，而且最好以一個綜合指標(biāo)來概括反映。我們立足目前的財會、統(tǒng)計制度，同時為方便指標(biāo)計算，設(shè)計了“罰項支出比率”指標(biāo)，試圖為定量衡量并綜合反映現(xiàn)階段我國企業(yè)遵紀(jì)守法情況找出一條捷徑。

　　罰項支出比率＝罰項支出總額／企業(yè)收入總額×100％

　　罰項支出總額：包括企業(yè)支付的各種罰金、罰款、罰息、滯納金、賠償費、訴訟費等，這些支出的發(fā)生與企業(yè)遵紀(jì)守法狀況直接相關(guān)。這些數(shù)據(jù)在目前會計記錄中非常容易取得，但對外報表卻未予披露。為此，我們建議，今后企業(yè)損益表附注必須增加這方面的資料。

　　企業(yè)收入總額：是營業(yè)收入與營業(yè)外收入之和。

　　顯然，罰項支出比率越高，企業(yè)遵紀(jì)守法狀況越差。公開企業(yè)這一比率，有助于督促企業(yè)守法經(jīng)營、規(guī)范分配。

　　通過上述分析,我們基本上確立了企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系的大致。為便于理解和推廣應(yīng)用,我們把上述12項指標(biāo)歸結(jié)六個方面：

　　企業(yè)綜合評價指標(biāo)體系：

　　1.償債能力評價　?。?） 流動比率
　　　　　　　　　　?。?） 資產(chǎn)負(fù)債率

　　2.獲利能力評價　?。?） 成本費用利潤率
　　　　　　　　　　?。?） 資產(chǎn)報酬率
　　　　　　　　　　?。?） 資本收益率

　　3.經(jīng)濟效率評價　　（6） 工資增加值率
　　　　　　　　　　?。?） 產(chǎn)銷平衡率

　　4.發(fā)展能力評價　?。?） 銷售增長率
　　　　　　　　　　?。?） 凈資產(chǎn)增長率

　　5.貢獻能力評價　?。?0）社會貢獻率
　　　　　　　　　　?。?1）社會積累率

　　6.遵紀(jì)守法評價　　（12）罰項支出比率

　　六、指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值及評價權(quán)數(shù)

　　1. 指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值。

　　我們設(shè)想12項指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，除“罰項支出比率”外，其余11項指標(biāo)都可從全社會或全行業(yè)的現(xiàn)成資料中計算得到最佳值、平均值、中位值及最差值。這樣我們可以依據(jù)評價指標(biāo)的不同特點確定各自的評價標(biāo)準(zhǔn)值。

　?。?）一些指標(biāo)有國際通行標(biāo)準(zhǔn)，我們盡量以國際通行標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)， 再根據(jù)“八五”時期或考慮財會制度變化因素，取近三年的指標(biāo)社會或行業(yè)平均值，根據(jù)“九五”經(jīng)濟形勢變化作出必要的修正，使評價標(biāo)準(zhǔn)值既接近國際標(biāo)準(zhǔn)，又照顧了中國現(xiàn)實。例如，流動比率，通行標(biāo)準(zhǔn)是200%，而據(jù)一些同志計算，我國工業(yè)企業(yè)的平均數(shù)值為170%左右，這樣?？梢园褬?biāo)準(zhǔn)值定為180%至190%。

　?。?）大多數(shù)指標(biāo)缺乏國際通行標(biāo)準(zhǔn) ，若其中一些指標(biāo)全社會各行業(yè)不應(yīng)差別很大，則應(yīng)在全社會統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。如資本收益率、產(chǎn)銷平衡率、罰項支出比率，有必要根據(jù)全社會各企業(yè)已達到的平均水平制定全社會統(tǒng)一評價標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值。

　　（3）其余的各項指標(biāo)，即： 資產(chǎn)負(fù)債率、成本費用利潤率、資產(chǎn)報酬率、工資增加值率、銷售增長率、社會貢獻率、社會積累率等指標(biāo)，因行業(yè)間差別較大，只能依據(jù)行業(yè)已達到的平均水平，制定全行業(yè)統(tǒng)一評價標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值。上述評價標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值，可以全國，也可以省、市甚至縣為空間統(tǒng)一制定。

　　2.指標(biāo)評價權(quán)數(shù)。

　　對各評價指標(biāo)評價權(quán)數(shù)的確定，通行的做法是采用“特爾菲法”，建立專家系統(tǒng)，借助于征詢專家意見后綜合決定。也可以采用層次分析法,按各指標(biāo)在評價目標(biāo)中的地位和作用,確定各自在總指標(biāo)體系中所占比重，從而產(chǎn)生評價權(quán)數(shù)。我們在建立12項評價指標(biāo)時，因已比較注意指標(biāo)間的互不重復(fù)和相互配合，同時各子系統(tǒng)對評價總目標(biāo)的重要程度并沒有顯著差別，所以，可以按大體平均分配的方式確定具體指標(biāo)評價權(quán)數(shù)。我們遵循評價系數(shù)總和應(yīng)等于100的原則,把100分為兩大塊,傳統(tǒng)的“償債能力”與“獲利能力”評價給45分，其余給55分。具體分配如下：

　　評價指標(biāo) 　　　　　　　　評價權(quán)數(shù)（％）
　　（1） 流動比率 　　　　　　　 10
　?。?） 資產(chǎn)負(fù)債率 　　　　　　 10
　　（3） 成本費用利潤率 　　　　 5
　?。?） 資產(chǎn)報酬率 　　　　　　 10
　?。?） 資本收益率 　　　　　　 10
　　（6） 工資增加值率 　　　　　 5
　?。?） 產(chǎn)銷平衡率 　　　　　　 10
　　（8） 銷售增長率 　　　　　　 10
　?。?） 凈資產(chǎn)增長率 　　　　　 5
　　（10）社會貢獻率　　　　　　　10
　?。?1）社會積累率　　　　　　　5
　　（12）罰項支出比率 　　　　　 10
　　合 計　　　　　　　　　　　　 100