在現(xiàn)代企業(yè)制度下，現(xiàn)金管理對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)安全至關(guān)重要，同時(shí)也能起到降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，增加收益的作用。尤其是那些經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績優(yōu)良、財(cái)務(wù)狀況良好的企業(yè)，如何處理在日常的經(jīng)營運(yùn)作中由于現(xiàn)金流入大于流出而產(chǎn)生的大量短期閑置資金，成為很多財(cái)務(wù)主管們關(guān)注的問題。

　　跟大多數(shù)，包括銀行在內(nèi)以穩(wěn)健為原則的企業(yè)一樣，實(shí)現(xiàn)這部分短期閑置資金的保值增值所遵循的是“安全性、流動(dòng)性和收益性”排序的原則。

　　處理短期閑置資金要遵循安全性、流動(dòng)性和收益性

　　“安全性”位居第一，是因?yàn)槎唐谫Y金，或者直接說是現(xiàn)金，將影響到企業(yè)的償付能力，缺乏償付能力的企業(yè)小則導(dǎo)致信用的損失，往大了說甚至可能帶來存續(xù)的危險(xiǎn)。其次是“流動(dòng)性”，因?yàn)楝F(xiàn)金的需求是多方面的，有些是計(jì)劃之中，有些則會(huì)出乎意料，所以必須特別強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性，流動(dòng)性是現(xiàn)金的含義，良好的流動(dòng)性也是安全性的必然結(jié)果和有力保障。至于“收益性”，對(duì)于短期閑置資金，由于是賬上的現(xiàn)金頭寸，因此不能承擔(dān)多少投資風(fēng)險(xiǎn)，甚至是力爭(zhēng)不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因此從金融學(xué)基本原理的角度，也不能期望產(chǎn)生很高的收益。

　　本著上述原則，現(xiàn)代企業(yè)中，財(cái)務(wù)主管可以選擇自主進(jìn)行符合上述要求的金融投資。這些投資包括各種形式的銀行存款，有選擇的貨幣市場(chǎng)工具投資等。

　　自行投資可以更直接掌控資金的運(yùn)作情況，但存在一些問題：

　　第一，存在進(jìn)入壁壘。目前仍然有相當(dāng)部分企業(yè)存在短期金融市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘，例如某些企業(yè)不能進(jìn)入貨幣市場(chǎng)，比如銀行間市場(chǎng)。

　　第二，流動(dòng)性問題。在企業(yè)自行投資的情況下，這部分資金在需要使用的時(shí)候可能出現(xiàn)無法從市場(chǎng)上迅速變現(xiàn)的問題。即使企業(yè)自行投資于相同的貨幣市場(chǎng)工具，往往也由于交易對(duì)手的問題，而無法做到盡可能快捷的贖回款到賬。

　　第三，生產(chǎn)型企業(yè)缺乏專業(yè)理財(cái)?shù)闹�識(shí)和能力，因此不能夠很好地獲得這部分應(yīng)有的收益。獲取相對(duì)較高的收益必須擁有專門研究貨幣市場(chǎng)、尤其是研究利率走勢(shì)的專家和管理團(tuán)隊(duì)，能夠及時(shí)提供信息，隨時(shí)進(jìn)行市場(chǎng)分析，而這是許多企業(yè)所無法做到的。即便可以，這部分超額收益也很有可能被隨之產(chǎn)生的人力成本、分析成本和信息成本等費(fèi)用所抵消。

　　因此，采用非自主投資的方式，委托基金管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)金管理，不僅同樣可以達(dá)成現(xiàn)金管理的目標(biāo)，而且可以克服企業(yè)自主管理面臨的問題。在基金管理公司產(chǎn)品線上的眾多產(chǎn)品中，最合適作為現(xiàn)金管理工具的無疑就是貨幣市場(chǎng)基金。

　　貨幣市場(chǎng)基金符合現(xiàn)金管理中“安全性、流動(dòng)性、收益性”的排序原則

　　首先，我國《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》限定了貨幣市場(chǎng)基金的投資范圍僅為貨幣市場(chǎng)工具，具體包括以下金融工具：現(xiàn)金；一年以內(nèi)（含一年）的銀行定期存款、大額存單；剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券；期限在一年以內(nèi)（含一年）的債券回購；期限在一年以內(nèi)（含一年）的中央銀行票據(jù)及中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具�；�金的投資范圍和投資工具直接決定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，顯然，由于上述嚴(yán)格的投資范圍的限定，貨幣市場(chǎng)基金呈現(xiàn)出比股票基金、債券基金等都要穩(wěn)定的收益和極低的風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性也通過一系列的制度安排得到很好的保障。跟市場(chǎng)上其他類型的基金不同，貨幣市場(chǎng)基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上就是針對(duì)現(xiàn)金管理而精心安排的。例如，貨幣市場(chǎng)基金的交易，包括申購、贖回等均為零費(fèi)率，也就是不需要收取任何的交易費(fèi)用，好像銀行存款一樣。再如，貨幣市場(chǎng)基金普遍采用了T＋1的贖回金額劃款方式，可以節(jié)省投資者資金在途的損失，而這在其他開放式基金中一般是T＋4甚至更長。交易費(fèi)用的減免和交易時(shí)間的縮短，使貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性得到了充分的保障。

　　至于收益情況，這主要是相對(duì)于其他形式的現(xiàn)金管理工具而言的。自2004年以來，市場(chǎng)上出現(xiàn)了為數(shù)不少的貨幣市場(chǎng)基金，盡管表現(xiàn)不盡相同，但均超越業(yè)績基準(zhǔn)，也就是一年期銀行定期存款稅后收益率的能力。大多數(shù)的基金年化收益率超過了2.5%，其中表現(xiàn)較好的例如南方基金管理公司旗下的南方現(xiàn)金增利基金更超過3%.這一時(shí)期投資于貨幣市場(chǎng)基金的投資者，無論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，均享受了這一品種帶來的穩(wěn)定的令人滿意的收益。

　　如果具體分析貨幣市場(chǎng)基金對(duì)市場(chǎng)上不同類型投資者的利益，我們可以看到，貨幣市場(chǎng)基金可以作為以下各類機(jī)構(gòu)最佳的現(xiàn)金管理工具。

　　首先，對(duì)保險(xiǎn)公司、企業(yè)年金而言，其持有的資金多數(shù)為老百姓的“養(yǎng)命錢”，決定了這部分資金穩(wěn)健投資、安全至上的投資風(fēng)格，擁有穩(wěn)定收益、較低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場(chǎng)基金無疑是最適合的投資工具，而且貨幣市場(chǎng)基金的高流動(dòng)性也能夠隨時(shí)滿足保險(xiǎn)資金理賠需要和企業(yè)年金養(yǎng)老支取的需要。

　　其次，對(duì)于某些集團(tuán)、上市公司來說，比如航空公司、高速公路等，在日常的經(jīng)營管理中存在大量的現(xiàn)金流，這部分現(xiàn)金是不確定具體使用時(shí)間的短期閑置資金，把這部分資金投資于貨幣市場(chǎng)基金將是一個(gè)兩全其美的選擇，因?yàn)檫@樣不僅能夠獲得穩(wěn)定的收益，而且也滿足了其高流動(dòng)性的需要。再者，對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司而言，其職責(zé)在于實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金流的集中管理，如果為了流動(dòng)性的需求而放棄收益的話，那將是很大的損失，怎樣解決這個(gè)困境，貨幣市場(chǎng)基金為其提供了問題的答案。

　　總而言之，現(xiàn)代企業(yè)需要良好的現(xiàn)金管理，而貨幣市場(chǎng)基金能夠提供這樣一種合適的工具和途徑。隨著現(xiàn)金管理的日益重要和貨幣市場(chǎng)基金被廣泛認(rèn)知和接受，兩者必然有更加緊密的聯(lián)系。