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會計標準國際化與新會計準則實施準備

來源: 亢林 王培榮 王禹人 編輯: 2007/04/03 14:25:40  字體:

  外匯市場作為金融市場的重要組成部分,是金融市場中組成最復雜、情況最多變、因素最活躍的部分。由于外匯交易清算跨越不同的國家和時區(qū),涉及不同國家的支付系統(tǒng)和不同的處理流程,因此交易雙方在清算過程中面臨著外匯交易結算風險。如果外匯交易的一方出現支付問題,可能會影響到與之相關的其他外匯交易者,其他外匯交易者也可能因此出現自己的支付問題,繼而又影響到其他外匯交易活動的正常支付。結算風險的系統(tǒng)性擴張嚴重時會導致整個外匯市場的恐慌,沖擊外匯交易支付體系,危害整個外匯交易市場。持續(xù)連結清算系統(tǒng)(Continuous Linked Settlement,簡稱CLS)銀行自成立以來,不斷完善系統(tǒng)建設,努力營造安全的清算平臺,有效地控制了外匯結算風險。CLS逐步成熟的系統(tǒng)架構、高效的交易運行和完善的風險管理為我國構建統(tǒng)一的外幣清算系統(tǒng)提供了參考樣本和諸多啟示。

  一、CLS的風險監(jiān)管模式

  1997年,二十國集團從事外匯交易的大銀行發(fā)起成立了CLS服務有限公司,隨后又在紐約成立了其附屬機構CLS銀行,旨在消除外匯清算中因時空間隔帶來的清算風險,實現買賣貨幣同時清算。CLS服務有限公司作為一家非盈利組織,其下屬的CLS銀行運營著全球獨一無二的外匯結算系統(tǒng)。2002年9月,CLS系統(tǒng)成功上線并正式運行,進一步提高了防范外匯實時交易結算風險的能力。CLS向各個會員國提供相匹配的支付交易清算,由美國聯(lián)邦儲備銀行進行監(jiān)管,并向支付結算體系委員會匯報。截至2006年2月,已有美元、歐元、日元、英鎊等15種貨幣成為CLS的清算幣種,日均結算交易已達22.5萬筆,日均清算總金額約2.4萬億美元。CLS銀行的清算業(yè)務也從單一的外匯市場,逐漸擴大到貨幣市場、債券市場,清算品種也從即期交易延伸到托管交易、期權買賣和衍生金融工具等領域。CLS風險監(jiān)管主要體現在以下幾個環(huán)節(jié)。

 ?。ㄒ唬氖袌鰷嗜氕h(huán)節(jié)控制風險

  CLS集團控股公司董事會下設CLS銀行董事會和CLS服務董事會,分別負責系統(tǒng)運行和服務管理,同時董事會與會員定價工作組共同確定價格和產品策略,分工明確、權責明晰,保證了機構管理順暢、平穩(wěn)。

  截至2006年2月,CLS擁有69家股東、56個會員單位和26個第三方參與者。CLS執(zhí)行嚴格的會員準入制度,要成為CLS的清算會員,除了按規(guī)定認購一定份額的股份,更要通過其他詳細的資格條件審查。其會員包括:清算會員和用戶會員。清算會員必須是CLS銀行的股東,在CLS銀行開設賬戶并直接參與CLS;用戶會員可直接發(fā)送清算指令到CLS銀行,但是資金劃付必須通過清算會員賬戶進行;清算會員和用戶會員可以發(fā)展第三方參與者,代理第三方參與清算,但是CLS本身不直接和第三方發(fā)生關系。因此,并不是所有通過CLS辦理清算業(yè)務的機構都能成為其清算會員,大量機構是以第三方或第四方的身份通過清算會員辦理清算業(yè)務。如果第三方違約,清算會員必須承擔所有責任,而不會直接影響到CLS銀行。CLS的會員層次是金字塔形的,因而從市場準入環(huán)節(jié)就控制了風險。

 ?。ǘ┻\行時間重合的實時全額清算系統(tǒng)

  按照CLS的規(guī)定,成為其清算幣種的發(fā)行國必須建立實時清算系統(tǒng)(RTGS),并且要求各國的實時清算系統(tǒng)在每日CLS系統(tǒng)進行收付款清算的5個小時內(中歐時間CET07:00—12:00 )保持運行通暢。在此時間段內,各國實時清算系統(tǒng)的工作時間相重疊,構成了通過CLS系統(tǒng)將各國實時清算系統(tǒng)集中連接為一個運行時間重合的實時全額清算系統(tǒng)。

  CLS在所有的清算貨幣發(fā)行國的中央銀行開設賬戶并與其國內的實時清算系統(tǒng)連接。同時,各清算會員在CLS開設多幣種賬戶,資金通過貨幣發(fā)行國的實時清算系統(tǒng)支付給CLS在其央行開設的賬戶。反之,CLS也通過清算貨幣幣種發(fā)行國的實時清算系統(tǒng)向清算會員在央行的賬戶劃付資金。

  (三)通過同步支付和多邊軋差凈額結算控制流動性風險

  同步支付(payment versus payment,簡稱PVP)原則是CLS的核心理念。它要求外匯交易的雙方同時支付相應的貨幣,貨幣支付不能單方面進行。CLS銀行為會員提供同步支付的清算安排,交易雙方在規(guī)定時間之前,分別將交易的信息發(fā)送到CLS系統(tǒng),系統(tǒng)對收到的信息進行核對,對能夠匹配的信息進行確認,若匹配成功則將資料儲存在隊列中等待指定的清算日清算交收。在清算日的清算時間內,只有當交易雙方開設在CLS銀行的賬戶里都有足夠的交易貨幣資金,才會進行清算。CLS將相應同步調整交易雙方在CLS開設的賬戶,一旦符合清算條件,清算立刻開始并且為不可撤銷的最終清算。同步支付原則鎖定了本金風險。

  同時,CLS銀行采用多邊軋差、凈額結算模式,計算每個用戶每一幣種多邊軋差后的最終頭寸。即清算會員在清算日可能會有多筆應收或應付款指令,但最終結算的只有一筆。多邊軋差凈額結算模式大大降低會員所需支付的筆數和金額,減少了不必要的支付往來,使現金預測和流動性管理得到改善,有效地控制了流動性風險。

 ?。ㄋ模﹪栏褡裱噘~戶法則,規(guī)避信用風險

  盈余賬戶法則是指外匯交易的清算機構要求外匯交易機構在其外匯交易賬戶上總是保持一個非負值,即賬戶上所持有的所有貨幣為正值。根據盈余賬戶法則,CLS要求清算會員在其外匯交易賬戶上總是保持一個非負值。每個清算會員的總賬戶下設有若干個分幣種子賬戶,盡管清算過程中,可能有些分幣種賬戶為正值,有些為負值,但每個清算會員的總賬戶余額不能為負。當總賬戶余額為負時,該筆清算不予確認。為減少匯率波動對余額的影響,CLS銀行在計算余額時要進行折扣。這樣,即使某一個清算會員出現支付問題,CLS也有足夠的資金支付其他清算會員。在實際外匯結算過程中,清算機構的交易成員通常會在每個交易日結束時,使外匯交易賬戶的頭寸為零。該法則的運用對信用性結算風險起到了有效的防范作用。

  CLS采用了一系列嚴格的措施控制信用風險的發(fā)生。但在極端情況下,當匯率巨幅波動,且波動幅度超過了系統(tǒng)所設置的折扣,會員遭遇破產不能繼續(xù)履行付款義務,也會造成一定的損失。此時,CLS銀行將會啟動其損失分擔分攤機制,即損失金額將按交易日與其發(fā)生交易的交易方的頭寸比例共同分擔損失。

 ?。ㄎ澹┘訌姽芾?,減少操作風險

  由于CLS的開戶銀行都是各國中央銀行,并且CLS已經得到所有清算幣種國的法律監(jiān)管當局認可,確保了CLS銀行、會員機構和各國中央銀行都高度重視潛在的操作性風險,并共同采取措施控制操作風險。CLS針對有可能引發(fā)操作風險的不同元素,包括技術處理、清算會員,支付系統(tǒng)都有一套明確的管理辦法,從而保證了整個系統(tǒng)的正常運行。CLS銀行運行的跨時區(qū)、跨國界的高集約化的電子網絡系統(tǒng),除在技術手段上進行了嚴格設計和反復測試之外,還要求所有CLS系統(tǒng)的主要會員,包括清算會員和各國支付系統(tǒng)都要建立周密的災難備份系統(tǒng),一旦出現意外,所有系統(tǒng)一小時之內可以立即恢復運作。

  二、我國銀行外幣清算體系的現狀和不足

  1994年,中國外匯管理體制進行了重大改革,實行結售匯制度,建立起全國統(tǒng)一的銀行間外匯市場,目前我國外幣清算業(yè)務由國家外匯管理局負責管理。以國家外匯管理局為主體的清算體系,目前僅北京、上海、天津、江蘇、湖北、廈門(覆蓋福建省)、深圳等8個分局在當地設立了外匯清算中心辦理跨行外幣清算業(yè)務。各分局開辦的外幣清算業(yè)務的幣種主要為美元和港幣。業(yè)務范圍主要包括:同城金融機構間外幣清算、異地金融機構間外幣清算、會員外幣資金頭寸調撥、接受當地人民銀行委托對外資銀行外匯存款準備金進行管理和運作、同業(yè)外幣清算資金管理等。另外,深圳和廣東等少數分局依托當地同城清算系統(tǒng)建立了區(qū)域性外幣清算系統(tǒng),提供區(qū)域內跨行的美元和港幣清算??傮w來看,盡管經濟較發(fā)達地區(qū)的外幣清算業(yè)務發(fā)展較快,占比較大,但目前外幣清算的主要問題是缺乏覆蓋全國的統(tǒng)一的異地跨行外幣清算系統(tǒng)。

  目前,我國中資銀行間的異地外幣清算,根據外幣業(yè)務是系統(tǒng)內還是系統(tǒng)外分別通過不同的渠道處理。系統(tǒng)內的異地外幣清算主要通過其外匯聯(lián)行系統(tǒng)進行;系統(tǒng)外的外幣清算主要通過以下三個渠道:一是通過外匯管理局開立的境外清算賬戶進行清算,目前主要指設立了外匯清算中心的8家分局,多數省市(區(qū))外匯局的外幣清算業(yè)務已經停辦;二是利用中國銀行等大銀行(主要指中國銀行)的網絡及網點資源優(yōu)勢,委托其代理國內外幣清算和境外資金調撥業(yè)務;三是使用環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)系統(tǒng)通過境外代理行進行資金清算。從目前的數據看,中資銀行的行內系統(tǒng)與使用SWIFT進行海外代理這兩個渠道在清算規(guī)模上平分秋色,是外幣支付清算的兩個最主要渠道。

  外資銀行外幣清算主要通過使用SWIFT系統(tǒng)參與母行或代理清算行進行,部分外資銀行同城外幣清算通過外匯管理局設立的外匯清算中心進行。另外,我國B股外幣清算形成了最終由中國證券登記結算公司通過境外銀行進行清算的專項清算系統(tǒng)。

  與上述外幣清算體系相適應,不同的清算渠道對清算賬戶的開立要求也各有不同。其中,外匯管理局系統(tǒng)組織的外幣清算,要求會員銀行將清算賬戶開立在當地外管分局,同時國家外匯管理局在境外清算銀行開立外幣清算總賬戶,下掛相應分局的子賬戶;商業(yè)銀行利用SWIFT通過境外代理行進行外幣清算的,則直接將賬戶開立在境外代理清算銀行;通過境內代理行(主要是中國銀行)進行代理的,被代理行則將清算賬戶直接開在境內代理行。

  受我國的地緣因素、層級關系和金融體制所限,目前我國外幣清算體系表現出“清算法規(guī)缺失、清算主體受限、清算渠道不暢、清算資金分散、金融監(jiān)管困難”五個特點,直接的后果就是我國境內外幣清算效率與效益低下,最為重要的還有中央銀行對外幣支付結算資金的流入與流出的監(jiān)控處于被動局面,無法集中監(jiān)測各商業(yè)銀行的外幣支付結算資金的流向、基本頭寸及相關重要金融信息,給人民銀行的金融宏觀決策和金融穩(wěn)定分析帶來諸多的困難,因此,建立我國統(tǒng)一的外幣清算系統(tǒng)迫在眉睫。

  三、CLS對于構建我國統(tǒng)一的外幣清算系統(tǒng)的啟示

  “十一五”規(guī)劃明確提出“完善支付結算體系,提高支付清算效率”的要求,人民銀行作為中央銀行,一直致力于推進支付體系建設,促進新型支付業(yè)務健康發(fā)展。2006年6月底,小額支付系統(tǒng)在全國順利上線,標志著中國現代化支付系統(tǒng)(CNAPS)建設取得了具有里程碑意義的重大成果。至此,一個適應社會主義市場經濟發(fā)展需要的支付清算網絡體系基本形成。隨之而來的外幣清算系統(tǒng)建設必將成為人民銀行未來金融基礎設施建設的重點,CLS銀行的風險監(jiān)管控制模式給了我們有益的啟示。

  在風險控制方面,CLS的設計理念、運作方式和組織管理安全而高效,成為目前國際外幣清算業(yè)務處理和技術設置的標準,并將成為進一步完善外匯市場資金清算基礎建設的規(guī)范,其全新的理念正在被金融市場的參與者廣泛接受。

 ?。ㄒ唬┝鲃有燥L險防范

  流動性結算風險是指外匯交易的一方不能通過外匯交易的資金清算系統(tǒng)在指定日及時支付全額貨幣所產生的一系列風險。由于時差的存在,世界上各個外匯交易中心的交易結算的工作時間不同,而不同的外匯結算系統(tǒng)工作時間的重疊區(qū)間很短,這樣就造成了外匯交易雙方不能同時支付貨幣。

  借鑒CLS的經驗,我國外幣清算系統(tǒng)在流動性風險防范方面,宜采取以下做法:一是采用多邊軋差、凈額結算模式,減少參與者支付的筆數和金額,降低對用戶流動性的要求;二是相應延長系統(tǒng)工作時間,擴大與世界各大外匯交易中心結算工作時間的重疊區(qū)間,提高各大外匯交易中心之間外匯結算即時支付的可能;三是完善質押機制,要求清算參與者在進行外匯交易時提供一定數額的交易抵押物和保證金;四是對系統(tǒng)參與者設定貨幣流動性限額,以防止外匯交易機構在到期時過多地支付同一種貨幣而造成流動性風險;五是加強結算機構的員工管理、降低操作風險。

  (二)信用風險防范

  信用性結算風險是指外匯交易的一方完全不能按照外匯交易協(xié)議支付相應的貨幣,使事先已經支付貨幣的外匯交易者面臨巨大損失。

  鑒于信用風險的不可預知性,在設計我國外幣清算系統(tǒng)時要充分考慮以下方面:一是參照CLS遵循的PVP原則,我國在構建外幣清算系統(tǒng)時也應要求外匯交易的雙方同時支付相應的貨幣,從結算機制上防范信用風險;二是運用CLS銀行實施的盈余賬戶法則,要求各清算會員的外匯交易賬戶總是保持一個非負值;三是根據各清算參與者的資信狀況,對清算會員所開設的清算賬戶設置一定的透支限額,若該會員賬戶的透支頭寸總額超過了該限額,清算自動停止。

 ?。ㄈ┎僮黠L險防范

  操作風險是指外幣清算過程中由于系統(tǒng)操作層面的原因使交易雙方的清算不能完成而造成的責任與損失。我國構建外幣清算系統(tǒng)時針對操作風險防范,主要應注意以下幾點:一是系統(tǒng)建成后,要加強外幣清算會計核算內控制度建設,要對業(yè)務操作流程、賬務處理程序、外匯資金頭寸管理、財務風險控制等做統(tǒng)一規(guī)范,防止由于內控制度上的漏洞造成操作性風險;二是外幣清算系統(tǒng)對人員的要求更高,清算業(yè)務人員要精通外匯、會計、清算等業(yè)務,熟悉系統(tǒng)操作流程和業(yè)務處理程序,嚴格遵守各項規(guī)章制度,才能從根本上防范和化解外幣清算系統(tǒng)操作性風險。

 ?。ㄋ模┫到y(tǒng)的可拓展性和前瞻性同樣重要

  人民銀行要在外幣清算系統(tǒng)建設上多方考慮,著眼未來,充分借鑒CLS系統(tǒng)建設經驗。在系統(tǒng)的可拓展性上,要結合各類支付業(yè)務的特點,建立外幣清算系統(tǒng)的業(yè)務處理內核,并根據管理和業(yè)務拓展的需要,對內核進行靈活的外延,增強系統(tǒng)的適應性和可擴充性。在系統(tǒng)的前瞻性方面,要根據外幣支付清算未來發(fā)展趨勢,開發(fā)設計相關功能,并采取功能設計與業(yè)務管理相分離的策略,功能上可根據管理的需要適時啟用,支持靈活的技術升級功能,確保未來業(yè)務量增加時對網絡資源擴容或硬件設備的添加不影響各類支付業(yè)務的正常處理。同時,還應站在中國現代化支付系統(tǒng)建設的全局高度,考慮其與人民幣支付系統(tǒng)的交互作用,構建真正意義上的本外幣一體化的支付清算系統(tǒng),在衛(wèi)星網絡傳輸、數據安全認證機制、系統(tǒng)安全備份方面開發(fā)創(chuàng)新,在安全性與便利性方面做好保證。

 ?。ㄎ澹┫到y(tǒng)監(jiān)管是重中之重

  中央銀行作為社會資金的最終清算者和銀行機構最后貸款人的角色,是支付體系的天然監(jiān)管者。良好運行的支付體系是維系國家金融穩(wěn)定及經濟發(fā)展的重要紐帶。1997年亞洲金融風暴期間,香港金融管理局就是通過其實時支付系統(tǒng)(RTGS)和票據交換所自動轉賬系統(tǒng)(CHATS)對所有進出香港金融市場的資金進行監(jiān)控,從而使香港政府在應對金融危機之時掌握主動,有效化解了支付結算的系統(tǒng)性風險。在此方面,建議人民銀行在建設外幣清算系統(tǒng)時,結合中國現代化支付系統(tǒng)推廣建設經驗,參照國際上認可的監(jiān)督標準(比如重要支付系統(tǒng)核心原則)設計和運營外幣清算系統(tǒng),并設定監(jiān)督標準,通過統(tǒng)一的外幣清算平臺,掌握更加全面的監(jiān)測手段,更好地履行中央銀行對外幣業(yè)務的監(jiān)管職能,減少支付風險隱患。

  「參考文獻」

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