一、股權(quán)資本成本會計的產(chǎn)生及其含義

　　我們知道，企業(yè)占用任何一項資金都需要支付一定的代價，即“資金成本”。企業(yè)占用的資金通常有兩個來源，即從債權(quán)人借來的債務(wù)資本和股東投入的股權(quán)資本。傳統(tǒng)財務(wù)會計只確認(rèn)債務(wù)資本的成本，而不確認(rèn)股權(quán)資本的成本。這就給人們一種錯覺，好象運用股權(quán)資本是無需花費代價的。但事實上，從理財?shù)挠^點看，由于股東比債權(quán)人要承擔(dān)更高的風(fēng)險，因此他們會要求更高的回報，即企業(yè)運用股權(quán)資本所支付的代價往往比運用債務(wù)資本的代價更大。在損益表中，債務(wù)資本的成本（債務(wù)利息）是屬于正常稅收的項目，而股權(quán)資本的成本則不能在稅前扣減。這樣，傳統(tǒng)財務(wù)會計計算出的凈利潤指標(biāo)中就包含了一部分股權(quán)資本成本，該指標(biāo)也就無法反映企業(yè)真實的經(jīng)營業(yè)績，若用該指標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營進(jìn)行評價，其結(jié)果可能會產(chǎn)生偏差。比如，對于A、B兩個規(guī)模完全一樣，資產(chǎn)報酬率也完全一樣的企業(yè)來講，若A的負(fù)債比例高于B，B的凈利潤將大于A.若用該指標(biāo)對這兩個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價，就會得出B優(yōu)于A的結(jié)論。顯然這一判斷并不真實。

　　股權(quán)資本成本會計的目標(biāo)就是為了克服傳統(tǒng)財務(wù)會計只確認(rèn)債務(wù)資本成本，而不確認(rèn)股權(quán)資本成本的缺陷，對股權(quán)資本成本進(jìn)行確認(rèn)、計量、記錄和報告。股權(quán)資本成本會計的定義可表述為“計量和報告股權(quán)資本成本的過程”。如同折舊會計一樣，股權(quán)資本成本會計并不是會計學(xué)的一個新的分支，它仍屬于財務(wù)會計的范疇，只是對傳統(tǒng)財務(wù)會計進(jìn)行局部的修改。

　　二、股權(quán)資本成本會計的理論基礎(chǔ)

　　會計主體和成本兩個財務(wù)會計的基本概念，是建立股權(quán)資本成本會計的理論基礎(chǔ)。

　　1.會計主體概念

　　在19世紀(jì)的西方，企業(yè)一般是由一個人或一個家庭所擁有，所有者同時又是經(jīng)營者。當(dāng)時會計上采用的是“業(yè)主”概念，企業(yè)的全部資產(chǎn)為企業(yè)所有者（業(yè)主）擁有，而企業(yè)的全部負(fù)債也是所有者個人的債務(wù)。在這種情況下，債權(quán)人是唯一的企業(yè)外部資金提供者，企業(yè)支付債務(wù)利息后的全部所得，均為所有者所有，若對股權(quán)資本成本進(jìn)行單獨的確認(rèn)和計量，就顯得無意義了。

　　二十世紀(jì)以來，隨著股份公司的大量涌現(xiàn)，企業(yè)所有者與經(jīng)營者開始分離，會計的“業(yè)主”概念也轉(zhuǎn)變?yōu)椤皶嬛黧w‘概念。此時會計主體主要從兩個渠道獲取資金，即債權(quán)人的債務(wù)資本和股東的股權(quán)資本。相對于會計主體來講，債權(quán)人和股東均成為了企業(yè)外部資金提供者。債務(wù)資本和股權(quán)資本如何組合，是企業(yè)管理當(dāng)局（經(jīng)營者）的事，而企業(yè)所有者（股東）不參與企業(yè)經(jīng)營，他們將資金提供企業(yè)的目的，也是為了獲取投資回報。站在會計主體的立場上，股權(quán)資本是由外部股東提供的，也是要支付代價的。在這種情況下，對股權(quán)資本成本進(jìn)行單獨的確認(rèn)和計量就是合理和必要的了。

　　2.成本概念

　　在會計上，資產(chǎn)一般要以其成本記錄，成本是指在成本客體上耗費的全部資源的數(shù)額。例如，在生產(chǎn)產(chǎn)品時，企業(yè)要支付生產(chǎn)人員工資，耗費材料，還要使用機器設(shè)備，這些人力。材料、機器設(shè)備都屬于生產(chǎn)該產(chǎn)品所耗費的資源，分別以人工成本、材料成本和折舊成本的形式計入所生產(chǎn)的產(chǎn)品成本中。但目前很少有人將生產(chǎn)過程中占用資本的成本視為產(chǎn)品成本的一部分。事實上，資本才是企業(yè)一切資源的起點，如同耗費人力、材料等資源一樣，企業(yè)也要使用資本。企業(yè)全部資本的主要來源有兩個：債權(quán)人和股東。除非能獲得一定的回報，否則無論是債權(quán)人還是股東都不會為企業(yè)提供資本，債權(quán)人和股東要求的回報，對于企業(yè)來講就是使用資本的成本。在生產(chǎn)過程中占用資本的成本理應(yīng)視為產(chǎn)品成本的一部分，但不幸的是，傳統(tǒng)財務(wù)會計根本不確認(rèn)股權(quán)資本成本，這種作法是不符合完整的成本概念的。

　　三、股權(quán)資本成本會計的核算程序

　　股權(quán)資本成本會計主要是對股權(quán)資本成本進(jìn)行確認(rèn)、計量和記錄，其基本核算程序為：

　　l.計算企業(yè)全部資本成本。企業(yè)全部資本成本包括債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本兩部分。由于債務(wù)資本成本一般是確定的，即為債務(wù)利息，所以計算企業(yè)資本成本的關(guān)鍵是計算股權(quán)資本成本；

　　2.對生產(chǎn)產(chǎn)品過程中所耗用的資本的成本，可比照制造費用分配方法，分配計入所生產(chǎn)的產(chǎn)品成本中，或以期間費用一次性轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益；

　　3.對在自建廠房等固定資產(chǎn)上占用的資本的成本，包括在建造過程中使用的資產(chǎn)占用的資本成本和在建造過程中發(fā)生的其他資本的成本，計入所建固定資產(chǎn)成本中；

　　4.對于長期庫存存貨上占用的資本成本，計入該存貨成本。

　　5.對于按以上程序未分配完的資本成本作為期間費用處理；

　　6.在記錄時，將股權(quán)資本成本計入有關(guān)成本費用科目的借方和利潤分配科目的貸方。

　　四、股權(quán)資本成本會計對傳統(tǒng)財務(wù)會計的影響

　　與傳統(tǒng)財務(wù)會計相比，股權(quán)資本成本會計的建立將主要使企業(yè)的成本發(fā)生三大變化：

　?。?）利息費用將廣義化為企業(yè)的資本成本，既包括債務(wù)資本的成本，也包括股權(quán)資本的成本。利息費用不再單純地是一項期間費用，而有可能將其視為一項成本處理；

　?。?）企業(yè)存貨成本和銷貨成本中包含在生產(chǎn)產(chǎn)品過程中所耗用的資本成本；（3）自建固定資產(chǎn)的成本中將包括在建期間所占用的全部資本的成本。

　　除使企業(yè)的成本發(fā)生變化外，股權(quán)資本成本會計還會影響企業(yè)的資產(chǎn)和凈利潤，并最終引起企業(yè)所有者權(quán)益的變化。

　　五、股權(quán)資本成本會計的作用

　　1.股權(quán)資本成本會計的建立可以消除會計學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)對企業(yè)利潤的認(rèn)識上的差別。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中；利息費用指使用全部資本的成本，包括股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點來看，企業(yè)的所有資本無論是通過借款籌集的，還是通過發(fā)行股票籌集的，都要支付一定的代價，因此，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利潤，不僅應(yīng)扣除債務(wù)資本的成本，也應(yīng)扣除股權(quán)資本的成本。而在傳統(tǒng)的財務(wù)會計中，利息費用僅指債務(wù)資本成本，因此會計上的利潤含有股權(quán)資本成本。股權(quán)資本成本會計的建立將使會計上的利息費用和經(jīng)濟(jì)學(xué)上的利息費用概念趨于一致，從而消除二者對企業(yè)利潤在認(rèn)識上的差別。

　　2.股權(quán)資本成本會計的建立有利于協(xié)調(diào)財務(wù)會計與管理會計。盡管在財務(wù)會計中并未確認(rèn)全部資本的成本，但管理會計早已認(rèn)識到財務(wù)會計片面確認(rèn)債務(wù)資本成本的局限性，并在決策分析中考慮了全部的資本成本。例如企業(yè)在進(jìn)行購買一項資產(chǎn)的決策時，一個最普通的方法是不僅要考慮該資產(chǎn)本身的成本，而且還要考慮用于購買該資產(chǎn)的資本的成本；在制定銷售價格時，許多公司也將制造產(chǎn)品過程中所耗用的資本的成本考慮在內(nèi)；在長期投資決策時，企業(yè)經(jīng)常采用內(nèi)含報酬率法，而內(nèi)含報酬率就是一種資金成本，它既包括債務(wù)資本的成本，也包括股權(quán)資本的成本。當(dāng)前，在傳統(tǒng)財務(wù)會計中，很多人不認(rèn)為股權(quán)資本成本是一項真正的成本，但當(dāng)進(jìn)行有關(guān)決策時，他們又會清醒地知道若不花費代價，股權(quán)資本是不可能獲得的。當(dāng)股權(quán)資本成本會計引人后，人們這一矛盾的認(rèn)識也就解除了。

　　3.股權(quán)資本成本會計的建立會使企業(yè)的凈利潤更具有經(jīng)濟(jì)意義。企業(yè)的凈利潤應(yīng)該是企業(yè)的全部收入與其全部成本費用相抵減后的余額。傳統(tǒng)財務(wù)會計不確認(rèn)股權(quán)資本成本，導(dǎo)致資本補償?shù)牟蛔?，計算出的凈利潤包含股?quán)資本成本，因此凈利潤指標(biāo)并不能真實反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，也就缺乏其應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)意義。引入股權(quán)資本成本會計后，在損益表上的凈利潤，就是扣除了股權(quán)資本成本后的凈利潤；將更有經(jīng)濟(jì)意義。

　　六、如何計算股權(quán)資本成本是建立股權(quán)資本成本會計急需解決的問題

　　我們知道，債務(wù)資本成本——債務(wù)利息的余額，一般在債務(wù)權(quán)資本提供時就已確定。股權(quán)資本成本與債務(wù)資本成本不同，其金額很難確定。如前所述，股權(quán)資本成本在理論上等于股東所要求的回報。股東要求的回報一般來源于兩個方面：其一，是股利；其二，是股票增值，即未來出售股票的金額超過購買時金額的部分。一般來講，股利支付的多少是由企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和企業(yè)的股利政策來決定的；股票增值的大小不僅取決于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，還要受到股票市場上的供求關(guān)系等其他外界因素的影響。無論是企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、股利政策還是其他外界因素都是不確定的，從而導(dǎo)致股權(quán)資本成本也是不確定的。股權(quán)資本成本的不確定，大概也是傳統(tǒng)財務(wù)會計不對其進(jìn)行確認(rèn)的一個主要原因。

　　雖然在美國等西方國家有很多人對計算股權(quán)資本成本的方法進(jìn)行了大量論述，但至今未得出一個實際的解決方法。現(xiàn)在比較流行的一種方法是參考債務(wù)資本成本的計算方法，用股權(quán)資本與股權(quán)資本成本率相乘來計算股權(quán)資本成本。此種方法下，股權(quán)資本可以從企業(yè)的賬面資料得來，但股權(quán)資本成本率如何確定仍是一個問題，這一問題又可分為兩方面：其一，是所有企業(yè)都采用統(tǒng)一的股權(quán)資本成本率還是各自采用不同的資本成本率；其二，如何確定股權(quán)資本成本率。對于第一個問題，采用統(tǒng)一的比率必然比采用不同的比率操作上更簡單一些，但統(tǒng)一的股權(quán)資本成本率無法反映不同企業(yè)的不同風(fēng)險，因此是一個尚在爭論的問題。對于第二個問題，有人主張由會計權(quán)威機構(gòu)直接規(guī)定股權(quán)資本成本率，例如在美國可由財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FSAB）制定；也有人主張，應(yīng)采用科學(xué)的方法計算這一比率，但如何計算仍存在大量的爭論。無論采用何種方法來確定，股權(quán)資本成本的計算方法必須滿足三個標(biāo)準(zhǔn)：（1）該方法必須是客觀的，其結(jié)果不能受人的主觀判斷的太大影響；（2）用該方法計算的股權(quán)資本成本應(yīng)與企業(yè)實際支付的代價沒有太大的差距；（3）該方法必須是可行的，即在計算股權(quán)資本成本時，也要講求成本效益原則。

　　雖然由于存在多種尚未解決的問題，股權(quán)資本成本會計的普遍運用仍需一定時日，但其有利的理論依據(jù)和現(xiàn)實意義，實在值得引起我們的關(guān)注。