在我國(guó)資本市場(chǎng)十多年快速發(fā)展的過(guò)程中，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的充分性提出了越來(lái)越高的要求。如公司前瞻性研發(fā)信息、人力資源會(huì)計(jì)信息、社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息以及分部會(huì)計(jì)信息等，作為信息的需求方均要求信息的供給方能夠予以充分披露，而傳統(tǒng)的披露方式下供給方并不能滿足需求方的需要。本文從我國(guó)上市公司的現(xiàn)狀出發(fā)，提出解決信息充分披露供需矛盾的現(xiàn)實(shí)對(duì)策。

　　一、充分披露的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

　　充分披露原則也稱(chēng)全面揭示原則，它要求會(huì)計(jì)人員在提供會(huì)計(jì)信息時(shí)，必須全面完整地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流量等情況，不得有意忽略或隱瞞重要的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。由于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)成本的存在，公司管理當(dāng)局在對(duì)信息披露進(jìn)行決策時(shí)，要在是讓資本市場(chǎng)準(zhǔn)確地評(píng)估公司的股票價(jià)值而擴(kuò)大披露，還是為使公司在產(chǎn)品市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)最大化而減少披露之間作出權(quán)衡。依照成本效益原則，只有信息披露的邊際收益大于或等于其邊際成本時(shí)，公司才會(huì)自愿披露更多的會(huì)計(jì)信息。然而，實(shí)務(wù)操作中，由于部分披露成本和收益的不可計(jì)量性，公司很難把握披露信息論量的最佳點(diǎn)。

　　與私人物品相比，公共物品具有非排他性和非競(jìng)爭(zhēng)性?xún)蓚�(gè)特征。而上市公司會(huì)計(jì)信息恰恰具備這兩個(gè)特征。會(huì)計(jì)信息一旦被公司管理當(dāng)局生產(chǎn)并披露，增加某一方對(duì)它的分享或消費(fèi)，并不導(dǎo)致成本的增長(zhǎng)，即非競(jìng)爭(zhēng)性；而要排除其他人對(duì)它的消費(fèi)或分享，成本是高昂的、甚至是不可能的，即非排他性。可見(jiàn)，某投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息的使用并不減少其他投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息的使用效用，他們是在同等效用情況下免費(fèi)使用的。

　　從會(huì)計(jì)信息的需求方來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)信息的充分披露或供給是必要的；而從會(huì)計(jì)信息的供給方來(lái)說(shuō)，正如前文所分析的，生產(chǎn)和披露需要成本，按照“誰(shuí)受益，誰(shuí)分擔(dān)”的配比原則，理論上這些成本應(yīng)由全體受益者共同分擔(dān)；但實(shí)際上，會(huì)計(jì)信息一旦披露出來(lái)，由于其具有“公共物品”的特性，根本無(wú)法阻止和排除那些沒(méi)有分擔(dān)任何成本的信息使用者對(duì)其進(jìn)行消費(fèi)，信息披露成本不能得到公平分擔(dān)，致使公司私人邊際成本和社會(huì)邊際成本發(fā)生背離，必然產(chǎn)生所謂的“搭便車(chē)”行為。“搭便車(chē)”現(xiàn)象的存在，將導(dǎo)致公司在決定信息披露量時(shí)不會(huì)考慮非購(gòu)買(mǎi)者的特定信息需求，使得會(huì)計(jì)信息的充分披露原則面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，產(chǎn)生會(huì)計(jì)信息供給（或者說(shuō)生產(chǎn)）的不足。

　　二、充分披露的對(duì)策建議

　　1、對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露進(jìn)行管制，強(qiáng)制公開(kāi)披露。解決“會(huì)計(jì)信息生產(chǎn)不足”這一市場(chǎng)失靈問(wèn)題的傳統(tǒng)方法是對(duì)信息披露進(jìn)行嚴(yán)格管制，強(qiáng)制公開(kāi)披露量。以下通過(guò)圖示對(duì)會(huì)計(jì)信息披露，做簡(jiǎn)要的市場(chǎng)均衡分析：

　　圖示社會(huì)帕累托最優(yōu)境界應(yīng)產(chǎn)生于邊際社會(huì)收益曲線MSR和邊際成本曲線MC的交點(diǎn)A，此點(diǎn)的信息披露量為Q1。事實(shí)上，在政府管制規(guī)范前，企業(yè)只會(huì)在自己邊際收益曲線MR與MC交點(diǎn)B上公開(kāi)披露。這一點(diǎn)上的信息披露量Q2小于社會(huì)帕累托最優(yōu)境界的信息披露量Q1，這主要是因?yàn)椤按畋丬?chē)”行為使得私人成本無(wú)法全面得到補(bǔ)償，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息私人效益和社會(huì)效益的分歧。在此點(diǎn)由于大量存在尚未公開(kāi)披露的內(nèi)幕信息，從而可能造成信息的私下披露與內(nèi)幕交易，導(dǎo)致不公平競(jìng)爭(zhēng)。圖中C點(diǎn)的信息披露量Q3是政府規(guī)定的公司會(huì)計(jì)信息披露的最低量，就整個(gè)市場(chǎng)而言，它一般大于Q2，而小于并接近于Q1。管制規(guī)范的結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)只會(huì)按統(tǒng)一的準(zhǔn)則提供標(biāo)準(zhǔn)化信息，信息使用者的多樣化差異性需求得不到滿足，市場(chǎng)處于供給不足的非有效狀態(tài)。管制的結(jié)果不僅導(dǎo)致信息供給的不充分，內(nèi)幕信息（雖有相當(dāng)量的減少）依然存在，而且要付出巨大的管制成本，包括直接管制成本和間接管制成本。直接管制成本主要包括立法和執(zhí)行成本；間接管制成本包括強(qiáng)制披露不恰當(dāng)?shù)男畔⒍�發(fā)生的社會(huì)成本，也包括強(qiáng)制規(guī)范下企業(yè)改變其投資、籌資和經(jīng)營(yíng)決策所可能負(fù)擔(dān)的機(jī)會(huì)成本。所以說(shuō)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露嚴(yán)厲管制有可能違背充分披露原則的初衷。

　　2、大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，改變傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)信息披露方式。供需雙方在Web站點(diǎn)的人機(jī)交互界面上，需求方按一定的訪問(wèn)權(quán)限在有關(guān)的網(wǎng)頁(yè)上瀏覽各上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，并對(duì)網(wǎng)頁(yè)上的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行查詢(xún)、分析以及對(duì)感興趣的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行下載，顯然這一過(guò)程即是供需雙方就信息產(chǎn)權(quán)的使用或讓渡達(dá)成契約、履行契約的過(guò)程。交易的即時(shí)完成、Internet的逐步普及和網(wǎng)上支付系統(tǒng)的成熟，使得交易費(fèi)用極大地降低，安全性也得到了保障。高效的網(wǎng)絡(luò)機(jī)制取代傳統(tǒng)的披露方式，使得會(huì)計(jì)信息能夠以“私人物品”的面目出現(xiàn)，成為可供使用的商品，最終的交易價(jià)格和披露量完全由供需雙方?jīng)Q定，此時(shí)市場(chǎng)是高效率的，均衡時(shí)會(huì)計(jì)信息的披露量在理論上達(dá)到最優(yōu)境界。這不僅有效地克服了信息披露的管制缺陷，而且成功地?cái)[脫了信息披露充分性難以“適度”把握、成本難以分?jǐn)偟膶擂尉置妗?br>
　　3、健全公司治理結(jié)構(gòu)，完善信息披露的內(nèi)在機(jī)制。網(wǎng)上披露雖可解決信息成本分?jǐn)偟膯?wèn)題，但仍無(wú)法從根本上保障信息的充分披露，這主要與我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題嚴(yán)重，管理者的信息優(yōu)勢(shì)和管理者與投資者的利益沖突等相關(guān)。由于歷史的原因，我國(guó)上市公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理，公司治理結(jié)構(gòu)存在先天缺陷，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易泛濫，母公司挪用子公司資金現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，內(nèi)部人控制問(wèn)題、信息披露失真及不足的問(wèn)題十分嚴(yán)重。只有建立健全公司治理結(jié)構(gòu)，才能從制度上監(jiān)督管理者將其信息優(yōu)勢(shì)傳遞給外部投資者，為信息的充分披露提供制度保障。盡管公司治理結(jié)構(gòu)不屬于會(huì)計(jì)信息的范疇，但發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)不將其列為公司信息披露的重要組成部分，原因就在于健全有效的公司治理結(jié)構(gòu)為信息披露的充分性、客觀性和及時(shí)性提供了保障。

　　三、對(duì)我國(guó)上市公司擴(kuò)大信息披露量的幾項(xiàng)具體建議

　　公司信息披露，不僅包括會(huì)計(jì)信息，還應(yīng)包括非會(huì)計(jì)信息，從披露的方式上看無(wú)外乎表內(nèi)、表外兩種方式。為滿足使用者日益增長(zhǎng)的多樣化、差異性信息需求，針對(duì)我國(guó)上市公司信息披露現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為，以下幾方面亟需建立或完善披露制度：

　　1、R&D信息及其披露。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，企業(yè)在研究和開(kāi)發(fā)（R&D）方面的大量投入是推動(dòng)當(dāng)今技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ�一。R&D在企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)提升中的重要性已越來(lái)越引起人們的普遍關(guān)注。而我國(guó)由于當(dāng)前尚無(wú)關(guān)于R&D信息披露的強(qiáng)制性專(zhuān)門(mén)化規(guī)定，上市公司對(duì)R&D活動(dòng)的披露僅在利潤(rùn)表的管理費(fèi)用項(xiàng)目與其他費(fèi)用項(xiàng)目一并列示，幾乎沒(méi)有任何一家上市公司在年報(bào)中披露年R&D支出數(shù)額，由于信息披露不充分，使得投資者無(wú)法對(duì)公司革新活動(dòng)可能產(chǎn)生的未來(lái)收益進(jìn)行客觀有效的評(píng)估。

　　筆者認(rèn)為，我國(guó)上市公司應(yīng)在表外增加對(duì)R&D信息的詳細(xì)揭示，年報(bào)或中報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表附注中應(yīng)披露當(dāng)期R&D支出的具體數(shù)額，在不導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)喪失的前提下盡可能披露研發(fā)項(xiàng)目的進(jìn)展情況。

　　2、重大投資項(xiàng)目的披露。企業(yè)的成敗主要在投資決策上，錯(cuò)誤的投資決策可能導(dǎo)致企業(yè)的傾家蕩產(chǎn)。我國(guó)上市公司對(duì)投資項(xiàng)目，在資產(chǎn)負(fù)債表中的“在建工程”、“固定資產(chǎn)”及“長(zhǎng)期投資”等項(xiàng)目中與其他長(zhǎng)期資產(chǎn)合并披露，相關(guān)信息使用者從表內(nèi)并不能了解重大投資項(xiàng)目的支出額及其進(jìn)展情況，從而無(wú)法對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)期收益進(jìn)行客觀有效的評(píng)價(jià)。鑒于這種情況，筆者建議上市公司增加“重要投資項(xiàng)目支出及其進(jìn)展明細(xì)表”，對(duì)重大投資項(xiàng)目相關(guān)信息予以充分披露。

　　3、人力資源價(jià)值及其披露。人力資源作為現(xiàn)代企業(yè)最稀缺的資源，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，其在企業(yè)運(yùn)作中的重要地位和作用已越來(lái)越顯著。然而，理論界對(duì)于人力資源的確認(rèn)和計(jì)量一直爭(zhēng)論不休，尚未達(dá)成一致的觀點(diǎn)，實(shí)務(wù)界也鮮有良好的經(jīng)驗(yàn)。筆者認(rèn)為，影響人力資源價(jià)值的因素（如管理方式、人際關(guān)系、自身技能、健康狀況等）是多變的，由此導(dǎo)致人力資源價(jià)值的不確定性（或者稱(chēng)可變性）。對(duì)人力資源價(jià)值的會(huì)計(jì)披露，應(yīng)避免機(jī)械地、簡(jiǎn)單地定量反映，在人力資源價(jià)值貨幣計(jì)量的操作成熟之前，采用非貨幣性計(jì)量方法予以恰當(dāng)披露是一項(xiàng)明智的選擇。我國(guó)上市公司現(xiàn)階段可采用附錄、附注以文字或表格等形式披露貨幣計(jì)量所不能提供的非貨幣性人力資源信息，如員工受教育水平、知識(shí)水平、工作經(jīng)驗(yàn)、專(zhuān)門(mén)技術(shù)、工作態(tài)度以及經(jīng)理人員薪酬等，為相關(guān)信息使用者提供完整的決策依據(jù)。

　　4、環(huán)境會(huì)計(jì)信息及其披露。所謂環(huán)境會(huì)計(jì)信息，是指企業(yè)會(huì)計(jì)要向相關(guān)信息使用者提供環(huán)境信息和與環(huán)境有關(guān)的財(cái)務(wù)信息，從而充分滿足其知情和決策需要。相關(guān)的信息使用者，如投資者將關(guān)注企業(yè)的環(huán)境績(jī)效會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)上的安全性和盈利能力產(chǎn)生何種影響，商業(yè)銀行將關(guān)注企業(yè)由環(huán)境問(wèn)題可能引發(fā)的潛在的負(fù)債和風(fēng)險(xiǎn)，政府及社會(huì)公眾有權(quán)知道企業(yè)對(duì)于環(huán)境資源所作出的損害或者貢獻(xiàn)。目前，我國(guó)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露狀況堪憂，個(gè)別公司偶然見(jiàn)諸公開(kāi)媒體的披露是非常零星的、不全面的或者被迫的。筆者認(rèn)為，環(huán)境會(huì)計(jì)信息通過(guò)表內(nèi)增加項(xiàng)目或增加附表（如環(huán)境成本明細(xì)表）或采取附注等其它形式披露，均是可行的選擇，問(wèn)題是有關(guān)管理部門(mén)應(yīng)盡快制訂準(zhǔn)則對(duì)此加以規(guī)范，以保障信息披露的可比性。