一、現(xiàn)階段的處理方法

　　各地評估機構(gòu)根據(jù)當?shù)厍闆r，尤其是自身對或有負債之于債權(quán)價值影響的理解，一般簡單地采用兩種方法處理：一是單獨處理法，即在債權(quán)價值評估中不直接考慮債務人或有負債的影響，而在特別關(guān)注事項中進行披露，提請報告使用者注意；二是綜合處理法，即將或有負債計入債務人總負債中，并以此為基礎(chǔ)計算債權(quán)受償率和債權(quán)價值。

　　可見，第一種方法得到的評估結(jié)果可能高于債權(quán)的實際價值，而且無論或有負債為任何性質(zhì)，評估結(jié)果均不變，對評估機構(gòu)而言，操作簡便，責任風險??；反之，第二種方法得到的評估結(jié)果可能比較接近債權(quán)的實際價值，但不同評估機構(gòu)對或有負債的判斷不同，評估結(jié)果可能有相當?shù)牟罹?，對評估機構(gòu)而言，操作較復雜，責任風險較大。

　　以最簡化的情況（無抵押等優(yōu)先受償事項）為例：經(jīng)評估，金融資產(chǎn)管理公司A的某債務人X有效資產(chǎn)為2500萬元，有效負債為5000萬元，因此A對債務人的3000萬元債權(quán)受償率為50%，債權(quán)價值為1500萬元。

　　此時，如債務人X對另一公司Y的債務提供了保證擔保，金額為5000萬元，則按第一種處理方法，A的債權(quán)受償率仍為50%，債權(quán)價值仍為1500萬元；而按第二種處理方法將或有負債全額計入X的有效負債，則A的債權(quán)受償率降為25%，債權(quán)價值降為750萬元。顯然，兩者的差距是巨大的，那么究竟哪一個更接近真實的情況呢？

　　二、評估或有負債的法律基礎(chǔ)

　　無疑，《擔保法》是理清或有負債問題復雜關(guān)系的根本。當然，相關(guān)司法解釋和判例也有助于對問題的判斷。

　　根據(jù)《擔保法》的有關(guān)條款，保證的方式分為一般保證和連帶責任保證：前者為債務人不能履行債務時，由保證人承擔保證責任，即主合同糾紛未經(jīng)審判或仲裁并就債務人財產(chǎn)依法強制執(zhí)行仍不能履行債務前，保證人可以拒絕承擔保證責任；后者為主合同規(guī)定的債務履行期屆滿未履行債務，債權(quán)人可以要求債務人履行債務，也可以要求保證人在其保證范圍內(nèi)承擔保證責任。《擔保法》還規(guī)定，當事人對保證方式無約定或約定不明確時，視為連帶責任保證。

　　另外，保證人承擔保證責任后，有權(quán)向債務人追索。因此，評估時對或有負債應根據(jù)實際情況相機處理。

　　三、或有負債幾種常見情況的備選處理方法

　　盡管在實務中或有負債情況錯綜復雜，但基本上可以歸為以下幾類，并通過對各方法律關(guān)系的分析選擇相應的處理方法。仍以前例為基礎(chǔ)進行分析。

　　1.一般保證

　　在一般保證的情況下，按上述法律規(guī)定，保證人實際上承擔的是保證金額中債務人以自身財產(chǎn)不能支付的部分，因此在計算時應有相應扣除。若條件允許，最好能夠取得Y的有關(guān)財務資料，分析其償債能力，再計算X可能的保證金額；如不能取得Y確切的信息，也可以通過向X的詢問以及其他公開信息來源對Y的償債能力進行大致估算；但是，在這種情況下，直接將保證金額計入X的有效負債中的做法就可能與實際產(chǎn)生較大偏差。

　　承前例，如X對Y債務的保證為一般保證，經(jīng)綜合分析，估計Y的償債能力為80%，則對X而言，或有負債應為1000萬元，則采用綜合處理法時，A的債權(quán)受償率為42%，債權(quán)價值為1250萬元。當然，Y的償債能力不同時，A的債權(quán)受償率和債權(quán)價值將隨之變動，顯然，最低值為25%和750萬元。

　　2.連帶責任保證

　　在連帶責任保證情況下，無論債務人財務狀況如何，在其未按約還款時，債權(quán)人可以要求債務人和保證人之一或兩者同時還款。因此，對保證人或有負債的估計要更充分一些。從短期影響和謹慎的角度出發(fā)，可以將保證金額全額計入X的有效負債中，再計算A的債權(quán)受償率和債權(quán)價值；也可以根據(jù)實際情況，如三方重新約定、法院裁定等材料，估計可能要承擔的保證責任金額，這樣計算出A的債權(quán)受償率和債權(quán)價值結(jié)果對A而言更有參考價值，但需要評估機構(gòu)在法律方面有足夠的專業(yè)力量和比較準確的經(jīng)驗判斷。

　　此外，還需要考慮的是，即使保證人因形勢所迫不得不先行承擔保證責任時，其仍有權(quán)向債務人追索。因此，通盤權(quán)衡，盡管Y與A沒有直接債權(quán)債務關(guān)系，Y的償債能力仍是影響A的債權(quán)受償率和債權(quán)價值的重要因素，必須盡量加以衡量。

　　3.相互保證

　　關(guān)聯(lián)企業(yè)之間普遍存在相互保證的情況，此時或有負債的考慮要更多一層，但不宜將互保金額進行抵消，因為互保對應的債權(quán)人往往不同，只能根據(jù)以上討論的情況逐筆評估。當互保對應的債權(quán)人相同時，可在計算債權(quán)受償率時將或有負債計入有效負債，在計算債權(quán)價值時以債權(quán)人直接債權(quán)加上因保證產(chǎn)生的間接債權(quán)為受償基數(shù)。

　　承前例，如X對Y債務的保證（設(shè)為連帶責任）對應的債權(quán)人也為A，則對X而言，或有負債應為5000萬元，則采用綜合處理法時，A的債權(quán)受償率仍為25%，但債權(quán)價值為2000萬元。

　　4.批發(fā)處置債權(quán)涉及的或有負債

　　AMC為加快處置進度，提高處置效率，經(jīng)常進行債權(quán)的批發(fā)處置，此時需要對整體債權(quán)價值進行評估。由于批發(fā)處置常按地區(qū)和行業(yè)的原則進行組合，因此涉及的債務人之間的互保非常普遍。在這種情況下，基于每家債務人進行的評估并計算的債權(quán)受償率和債權(quán)價值，如都考慮了對應于同一AMC的或有負債，評估結(jié)果將可能大幅偏高，而若都分別考慮對應于其他債權(quán)人的或有負債，評估結(jié)果將可能大幅偏低。

　　在此，可以借用會計上合并報表的思路，即將批發(fā)處置涉及的所有債務人視為一家，其內(nèi)部對應于同一AMC的互保不再考慮，僅考慮其對外保證產(chǎn)生的或有負債。可能的情況下，其他債權(quán)人涉及的互保、債務人之間的應收應付的債權(quán)債務等也應采用同一原則進行處理。

　　如果再進一步深入考慮，合并互保隱含的條件是批發(fā)處置涉及的債務人資產(chǎn)和AMC的債權(quán)分布都比較均勻，債務人資產(chǎn)負債之間的相互作用基本可以抵消。但是，批發(fā)處置時涉及的債務人往往千差萬別，有的經(jīng)營狀況較好，資產(chǎn)量很大，而有的已停業(yè)多年，資產(chǎn)已消耗殆盡；同時，AMC的債權(quán)也可能集中于某幾個大型的債務人企業(yè)。這種不對稱的存在，使合并互?？赡墚a(chǎn)生較大偏差。此時可以考慮分類處理的思路，以資產(chǎn)或債權(quán)（包括因保證產(chǎn)生的或有債權(quán)）最集中的部分為核心進行評估，再綜合分析其他分散債權(quán)的價值，最終形成批發(fā)處置整體債權(quán)的價值。

　　因債務人對外保證而產(chǎn)生的或有負債應如何處理是在評估實務中普遍遇到的問題，而且這一問題處理上的不同選擇，會造成評估結(jié)果的嚴重分化，正所謂“失之毫厘，謬以千里”。從上述簡要的分析看，評估機構(gòu)應當根據(jù)實際情況和法律關(guān)系選擇適當?shù)奶幚矸椒ǎ灰撕唵翁幚砘蛞坏肚械靥子媚撤N模版。而做到這一點，需要評估機構(gòu)開拓視野，在更廣闊的范圍內(nèi)收集信息，深入研究，充分利用專業(yè)技術(shù)和經(jīng)驗進行權(quán)衡和判斷，使債權(quán)價值的評估結(jié)果能夠基本反映評估基準日各影響因素（包括或有負債）的綜合作用。