企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

　　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而且不同的財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也不盡相同。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一般原因有以下幾點：

　　1.企業(yè)財務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，而企業(yè)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素，這些因素存在企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。

　　2.企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。然而在現(xiàn)實工作中，許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識。風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。

　　3.財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一主要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。

　　4.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明。這是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理不力的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。這主要存在于一些上市公司的財務(wù)關(guān)系中，很多集團(tuán)公司母公司與子公司的財務(wù)關(guān)系十分混亂，資金使用沒有有效的監(jiān)督與控制。

　　化解財務(wù)風(fēng)險的主要措施

　　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，因此安全消除財務(wù)風(fēng)險是不可能的，也是不現(xiàn)實的。對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，只能采取盡可能的措施，將其影響降低到最低的程度。

　　1.化解籌資風(fēng)險的主要措施：

　　當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)生資金不足的困難時，可以采取發(fā)行股票、發(fā)行債券或銀行借款等方式來籌集所需資本。

　　2.化解投資風(fēng)險的主要措施：

　　從風(fēng)險防范的角度來看，投資風(fēng)險主要應(yīng)該通過控制投資期限、投資品種來降低。一般來說，投資期越長，風(fēng)險就大，因此企業(yè)應(yīng)該盡量選擇短期投資。而在進(jìn)行證券投資的時候，應(yīng)該采取分散投資的策略，選擇若干種股票組成投資組合，通過組合中風(fēng)險的相互抵消來降低風(fēng)險。在對股票投資進(jìn)行風(fēng)險分析中，可以采用β系數(shù)的分析方法或資本資產(chǎn)定價模型來確定不同證券組合的風(fēng)險。β系數(shù)小于1，說明它的風(fēng)險小于整個市場的平均風(fēng)險，因而是風(fēng)險較小的投資對象。

　　3.化解匯率風(fēng)險的主要措施：

　?。?）選擇恰當(dāng)合同貨幣。在有關(guān)對外貿(mào)易和借貸等經(jīng)濟(jì)交易中，選擇何種貨幣作為計價貨幣直接關(guān)系到交易主體是否將承擔(dān)匯率風(fēng)險。為了避免匯率風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)該爭取使用本國貨幣作為合同貨幣，在出品、資本輸出時使用硬通貨，而在進(jìn)口、資本輸入時使用軟通貨。同時在合同中加列保值條款等措施。

　?。?）通過在金融市場進(jìn)行保值操作。主要方法有現(xiàn)匯交易、期貨交易、期匯交易、期權(quán)交易、借款與投資、利率—貨幣互換、外幣票據(jù)貼現(xiàn)等。

　　（3）對于經(jīng)濟(jì)主體在資產(chǎn)負(fù)債表會計處理過程中產(chǎn)生的折算風(fēng)險，一般是實行資產(chǎn)負(fù)債表保值來化解。這種方法要求在資產(chǎn)負(fù)債表上以各種功能貨幣表示的受險資產(chǎn)與受險負(fù)債的數(shù)額相等，從而使其折算風(fēng)險頭寸為零，只有這樣，匯率變動才不致帶來折算上的損失。

　?。?）經(jīng)營多樣化。即在國際范圍內(nèi)分散其銷售、生產(chǎn)地及原材料來源地，通過國際經(jīng)營的多樣化，當(dāng)匯率出現(xiàn)變化時，管理部門可以通過比較不同地區(qū)生產(chǎn)、銷售和成本的變化趨利避害，增加在匯率變化有利的分支機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)，而減少匯率變化不利的分支機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)。

　?。?）財務(wù)多樣化。即在多個金融市場以多種貨幣尋求資金的來源和資金去向，實行籌資多樣化和投資多樣化，這樣在有的外幣貶值，有的外幣升值的情況下，公司就可以使絕大部分的外匯風(fēng)險相互抵消，從而達(dá)到防范風(fēng)險的目的。

　　4.化解流動性風(fēng)險的主要措施：

　　企業(yè)的流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等項目。防范流動性風(fēng)險的目的是在保持資產(chǎn)流動性的前提下，實現(xiàn)利益的最大化。因此應(yīng)該確定最優(yōu)的現(xiàn)金持有量、最佳的庫存量以及加快應(yīng)收賬款的回收等。我們都很清楚持有現(xiàn)金有一個時間成本的問題，手中持有現(xiàn)金過多，顯然會由于較高的資金占用而失去其他的獲利機(jī)會，而持有現(xiàn)金太少，又會面臨資金不能滿足流動性需要的風(fēng)險。因此企業(yè)應(yīng)該確定一個最優(yōu)的現(xiàn)金持有量，從而在防范流動性風(fēng)險的前提下實現(xiàn)利益的最大化。

　　5.化解經(jīng)營風(fēng)險的主要措施：

　　在其他因素不變的情況下，市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，企業(yè)未來的經(jīng)營收益就越確定，經(jīng)營風(fēng)險也就越小。因此企業(yè)在確定生產(chǎn)何種產(chǎn)品時，應(yīng)先對產(chǎn)品市場做好調(diào)研，要生產(chǎn)適銷對路的產(chǎn)品，銷售價格是產(chǎn)品銷售收入的決定因素之一，銷售價格越穩(wěn)定，銷售收入就越穩(wěn)定，企業(yè)未來的經(jīng)營收益就越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險也就越小。