繼上周人民幣兌美元匯率連續(xù)多日跌停之后，本周人民幣兌美元中間價(jià)持續(xù)反彈。多數(shù)意見(jiàn)認(rèn)為，明年人民幣貶值的可能性不大。
美財(cái)政部：沒(méi)發(fā)現(xiàn)中國(guó)操縱人民幣
本周三（12月10日），美國(guó)財(cái)政部公布了其向國(guó)會(huì)提交的一份關(guān)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策的報(bào)告。在談到中國(guó)時(shí)，該報(bào)告只字不提有關(guān)中國(guó)操縱人民幣匯率的市場(chǎng)揣測(cè)，以沉默否認(rèn)了這種說(shuō)法。
美財(cái)政部指出，人民幣在今年上半年升值速度開(kāi)始加快，對(duì)美元的升值速度比2005年匯改以來(lái)任何時(shí)候都快，在此期間人民幣對(duì)美元升幅達(dá)到了6.2%.但是這種情況自今年6月份以來(lái)有所轉(zhuǎn)變，6月底到10月底四個(gè)月期間，人民幣對(duì)美元升幅僅為0.2%。12月初，人民幣對(duì)美元更是出現(xiàn)一波連續(xù)跌停的走勢(shì)，令人民幣貶值預(yù)期略升。
“人民幣被嚴(yán)重低估了，”美國(guó)財(cái)政部認(rèn)為，“快速積累的外匯儲(chǔ)備以及非常弱的實(shí)際有效匯率表明中國(guó)巨額資本賬戶(hù)盈余持高不下、外匯市場(chǎng)上干預(yù)力度較大，也充分證明人民幣被低估了。”
“逐步遞進(jìn)的改革以及政府干預(yù)依然是中國(guó)‘有管理的浮動(dòng)匯率制度’的兩大特色，”美財(cái)政部同時(shí)敦促中國(guó)加快匯率市場(chǎng)化的步伐，“中國(guó)需要盡快讓市場(chǎng)機(jī)制來(lái)決定匯率水平，并允許人民幣在短期內(nèi)更大幅度升值。諸如今年早期那樣的升值的速度是值得歡迎的，而且應(yīng)該持續(xù)下去。”
業(yè)內(nèi)不少專(zhuān)家指出，盡管外部對(duì)人民幣的升貶值問(wèn)題存在各種各樣的聲音，但是人民幣不應(yīng)受外界太多干擾，穩(wěn)定步伐不能踩亂。
“其實(shí)匯率是無(wú)法操縱的，操縱也沒(méi)有用。”銀河證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾近日指出，國(guó)際上如果有一些輿論，指手畫(huà)腳地去引導(dǎo)國(guó)際市場(chǎng)上的那些投機(jī)性資本的預(yù)期，這都不奇怪，因?yàn)槭钦驹谒麄儑?guó)家利益的基礎(chǔ)上說(shuō)這樣的話(huà)。但是我們自己的立場(chǎng)要清楚。
明年預(yù)期穩(wěn)中微升
昨日人民幣對(duì)美元中間價(jià)繼續(xù)小幅反彈，報(bào)6.8451元，這已經(jīng)是人民幣對(duì)美元連續(xù)第8天保持升值態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)認(rèn)為此舉是政府有意打消人民幣貶值的預(yù)期。分析師認(rèn)為，人民幣中間價(jià)的小升是由于近日外匯市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒有所緩和而美元有小幅下跌所致，此外，另一方面的原因可能還在于央行也企圖安撫市場(chǎng)上周過(guò)度“受驚”的情緒。
針對(duì)人民幣匯率，本周的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上的表示是“保持人民幣匯率在合理均衡的水平上穩(wěn)定”，這樣的表述被市場(chǎng)認(rèn)為在于傳達(dá)要維持人民幣匯率的穩(wěn)定這一信號(hào)。
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然短期內(nèi)不排除小幅貶值的可能，但是整體上明年人民幣匯率會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。
標(biāo)普首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Wyss表示，人民幣的貶值只會(huì)是暫時(shí)性的，只要其經(jīng)濟(jì)狀況得到改善，人民幣幣值就應(yīng)該會(huì)提高，但是這個(gè)情況預(yù)計(jì)在2009年年中的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)。
渣打銀行預(yù)計(jì)，年初到11月末，人民幣名義有效匯率同比升值約達(dá)20%，預(yù)計(jì)已見(jiàn)頂。因此2009年人民幣匯率將會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。短期內(nèi)，人民幣將對(duì)美元溫和貶值，到今年年末降至7.0，明年二季度末降至7.10，隨后將趨于穩(wěn)定。
中國(guó)銀行周四發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，人民幣一次性貶值和逐步小幅貶值的可能性都不大。
報(bào)告認(rèn)為，如果一定使用貶值幫助出口的策略，更多可能的是一次性大幅貶值后繼續(xù)實(shí)行盯住匯率制，這一方面可以使得資本流出量較低，另一方面也兼顧了貶值的有效性，而持續(xù)緩慢的貶值只會(huì)造成貶值預(yù)期不斷加重，資本外流會(huì)在短期內(nèi)加劇，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì)受到?jīng)_擊，這與前期政府的調(diào)控方向也不一致。
報(bào)告稱(chēng)，人民幣逐步小幅貶值的可能性最低。但是一次性大幅貶值違背了政府多次強(qiáng)調(diào)的“漸進(jìn)性”，且可能會(huì)引起其他貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值，帶來(lái)更大的國(guó)際壓力，因此一次性貶值的可能性也不大。
“人民幣在一年內(nèi)對(duì)美元匯率穩(wěn)定的可能性最大。”中行報(bào)告預(yù)期，美元對(duì)人民幣市場(chǎng)價(jià)與中間價(jià)波動(dòng)區(qū)間有可能被放寬。預(yù)計(jì)美元強(qiáng)勢(shì)最多維持至2009年上半年，下半年美元匯率將重新轉(zhuǎn)弱。
左小蕾指出，此前人民幣的下跌正是匯率市場(chǎng)化的結(jié)果，說(shuō)明人民幣的走勢(shì)與一攬子貨幣的市場(chǎng)走勢(shì)更加相關(guān)。左小蕾建議不應(yīng)過(guò)度關(guān)注人民幣的漲跌，應(yīng)將注意力放在進(jìn)一步完善匯率機(jī)制改革。
