2002年歲末，兩名舉報(bào)人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)舉報(bào)魯抗醫(yī)藥（600789）財(cái)務(wù)造假。但是，最終監(jiān)管部門(mén)認(rèn)定舉報(bào)證據(jù)不足，而舉報(bào)人隨后竟身陷囹圄，這就是“魯抗醫(yī)藥事件”。3年后，類(lèi)似的一幕再次上演，被舉報(bào)者換成了天香集團(tuán)（600225）。

　　與當(dāng)年魯抗醫(yī)藥業(yè)績(jī)尚好不同，天香集團(tuán)業(yè)績(jī)太差。天香集團(tuán)主營(yíng)農(nóng)產(chǎn)品，上市不久便鬧出“天香花生油”創(chuàng)始人黃玉森出走另創(chuàng)“天生”油脂的風(fēng)波。2001年高調(diào)轉(zhuǎn)型生物產(chǎn)業(yè)以來(lái)，天香集團(tuán)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)乏善可陳，賬面盈利常常要靠可觀的投資收益支撐。在產(chǎn)業(yè)逐漸落敗的同時(shí)，天香集團(tuán)的報(bào)表業(yè)績(jī)不斷受到業(yè)界質(zhì)疑。

　　日前《證券市場(chǎng)周刊》獨(dú)家獲得線索，天香集團(tuán)涉嫌通過(guò)一系列資金運(yùn)作，包裝關(guān)聯(lián)公司利潤(rùn)，從而虛增投資收益，達(dá)到包裝年報(bào)業(yè)績(jī)的目的。證據(jù)雖然只涉及2001年和2002年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但是天香集團(tuán)歷年的年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都被打上大大的問(wèn)號(hào)。2004年天香集團(tuán)虧損，2001年至2003年只是微利。如果確屬財(cái)務(wù)造假，很可能導(dǎo)致2001年至2004年財(cái)務(wù)報(bào)告被追溯調(diào)整。

　　資金運(yùn)作路線圖

　　舉報(bào)人提供給《證券市場(chǎng)周刊》的資料包括“資金運(yùn)作路線圖”的影印件，以及相關(guān)的銀行對(duì)賬單和大量匯款票據(jù)的影印件。同時(shí)舉報(bào)人還表示，手中掌握天香集團(tuán)更嚴(yán)重問(wèn)題的證據(jù)，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候可以提供給媒體。對(duì)于有關(guān)單據(jù)的真實(shí)性，舉報(bào)人稱(chēng)，只要通過(guò)正常的程序，銀行方面完全可以證實(shí)。

　　上市公司的財(cái)務(wù)造假，一直是公眾和監(jiān)管部門(mén)密切關(guān)注的問(wèn)題。天香集團(tuán)的“資金運(yùn)作路線圖”圖文并茂地展示了一條資金運(yùn)作路線，對(duì)目的陳述、涉及公司、高層批復(fù)一應(yīng)俱全。上市公司包裝利潤(rùn)的現(xiàn)象，幾年來(lái)一再被曝光，但是，這份利潤(rùn)包裝路線圖的曝光或許是資本市場(chǎng)的第一次。

　　舉報(bào)人提供的最主要的證據(jù)為一份傳真，頁(yè)面最頂端左上角顯示“01/02 ‘02 FRI 11：49 FAX 63372555”字樣，傳真號(hào)碼正是抬頭顯示的華通國(guó)際招商集團(tuán)（下稱(chēng)“華通集團(tuán)”）的傳真。從這些情況推斷，這份傳真來(lái)自華通集團(tuán)，時(shí)間是2002年2月1日星期五。2月初正是每年企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)忙于年終審計(jì)的時(shí)節(jié)。

　　傳真件顯示，2002年1月31日，時(shí)任天香集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)的孫全平（后升任天香集團(tuán)總經(jīng)理，2004年9月底離職），向天香集團(tuán)實(shí)際控制人、華通集團(tuán)董事長(zhǎng)高揚(yáng)瑜做出請(qǐng)示。提出“為了解決2001年及2002年年報(bào)問(wèn)題需出售天香公司應(yīng)收賬款（數(shù)額待審計(jì)時(shí)確定），及包裝廈門(mén)新亞房產(chǎn)利潤(rùn)，須進(jìn)行資金運(yùn)作”。并且，在傳真件上畫(huà)有具體的資金路線：

　　天香公司（往來(lái)）→天設(shè)（往來(lái)）→華德世紀(jì)（購(gòu)房、店面）→新亞（往來(lái)）→某非關(guān)聯(lián)企業(yè)（上海華健投資咨詢有限公司）（往來(lái)）→福州華通（出售應(yīng)收帳款）→天香公司

　　對(duì)于孫全平的請(qǐng)示，高揚(yáng)瑜簽字的批復(fù)意見(jiàn)為“原則同意，請(qǐng)相關(guān)公司全力配合。”高揚(yáng)瑜的批復(fù)與孫全平的請(qǐng)示，落款時(shí)間在同一天。

　　從“路線圖”看，資金的初始出口是天香集團(tuán)，經(jīng)過(guò)一番六個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)作，資金最后又回到天香集團(tuán)。其中，廈門(mén)新亞、福州華通均是天香集團(tuán)的關(guān)聯(lián)企業(yè)，中間的幾家過(guò)橋企業(yè)，上海華健、上海天設(shè)貿(mào)易公司、北京華德世紀(jì)科技產(chǎn)業(yè)投資公司等起到了關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的目的。

　　不難判斷，運(yùn)作的資金經(jīng)過(guò)一個(gè)輪回，從左口袋轉(zhuǎn)回到右口袋，資金的性質(zhì)以及賬面反映必然發(fā)生變化。路線圖的六個(gè)環(huán)節(jié)中，有四個(gè)環(huán)節(jié)是往來(lái)款項(xiàng)，資金上只是平進(jìn)平出，而另外兩個(gè)環(huán)節(jié)則可以增加天香集團(tuán)的利潤(rùn)。

　　第一個(gè)環(huán)節(jié)，通過(guò)相關(guān)公司廈門(mén)新亞房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（下稱(chēng)“廈門(mén)新亞”）購(gòu)買(mǎi)房屋、店面，虛增廈門(mén)新亞的房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)。

　　第二個(gè)環(huán)節(jié)，通過(guò)福州華通購(gòu)買(mǎi)天香集團(tuán)應(yīng)收賬款，減少管理費(fèi)用，增加盈利。

　　“路線圖”真假之爭(zhēng)

　　“所謂‘路線圖’是天香集團(tuán)個(gè)別離職人員惡意捏造。我們既沒(méi)有造假，也沒(méi)有掏空�！碧煜慵瘓F(tuán)實(shí)際控制人高揚(yáng)瑜對(duì)《證券市場(chǎng)周刊》說(shuō)。

　　11月15日下午，天香集團(tuán)控股股東華通集團(tuán)的董事長(zhǎng)高揚(yáng)瑜和董事會(huì)秘書(shū)曹鴻波，一同造訪本刊，并出示蓋有天香集團(tuán)和華通國(guó)際公章的一紙聲明。此前一天即11月14日，本刊通過(guò)和訊網(wǎng)發(fā)表本文的提要短文《天香集團(tuán)被質(zhì)疑虛構(gòu)利潤(rùn)，高管批復(fù)造假請(qǐng)示函》，引起業(yè)界廣泛反響。

　　華通集團(tuán)是天香集團(tuán)第一大股東-福建華通置業(yè)有限公司的控股股東，華通集團(tuán)的控股股東為新沃科技發(fā)展（深圳）有限公司，而新沃公司是香港新亞（中國(guó)）國(guó)際集團(tuán)的全資子公司，香港新亞的實(shí)際控制人為高揚(yáng)瑜，所以，38歲的高揚(yáng)瑜即天香集團(tuán)實(shí)際控制人。

　　本刊向高揚(yáng)瑜出示 “路線圖”的影印件，高揚(yáng)瑜聲稱(chēng)自己沒(méi)有簽過(guò)這個(gè)字，上面不是他的字跡，“我認(rèn)為是他們仿造的�！彼�說(shuō)，已經(jīng)看到這份影印件圖片，上面是一張復(fù)印出來(lái)的傳真件，“他們就是想以假亂真，為什么不敢提供原件呢？”

　　高揚(yáng)瑜介紹，他們已經(jīng)了解到事情的來(lái)由，天香集團(tuán)原來(lái)的一位財(cái)務(wù)人員因?yàn)橘~務(wù)原因離職后，向公司索要巨額資金未果，然后向多個(gè)政府部門(mén)遞送了反映公司問(wèn)題的材料，但至今有關(guān)部門(mén)該查的也查了�！氨热缃灰姿�曾因?yàn)槊襟w報(bào)道向公司發(fā)函，問(wèn)了五六個(gè)問(wèn)題，公司都一一做出解釋�！�

　　“天香集團(tuán)是否收到過(guò)這些部門(mén)做出的調(diào)查結(jié)論？”本刊記者問(wèn)道。高揚(yáng)瑜回答說(shuō)，這倒沒(méi)有。記者問(wèn)，路線圖上標(biāo)明的幾家公司是否跟天香集團(tuán)都有關(guān)系有往來(lái)？高揚(yáng)瑜答道：“不是都有往來(lái)，個(gè)別公司有往來(lái)，有關(guān)聯(lián)有往來(lái)的在公司報(bào)表上都會(huì)查得到�！庇浾咧钢�路線圖又反問(wèn)，既然要做一份假的文件，為什么上面會(huì)有這么多的修改痕跡？這不太符合一般邏輯。但自始至終，高揚(yáng)瑜和曹鴻波均強(qiáng)調(diào)說(shuō)，公司從來(lái)沒(méi)有過(guò)這么一份文件，這份文件是假造的。

　　《證券市場(chǎng)周刊》隨后聯(lián)系舉報(bào)人即高揚(yáng)瑜所說(shuō)的天香集團(tuán)的原財(cái)務(wù)人員，舉報(bào)人表示，之所以有天香集團(tuán)大量造假證據(jù)，是因?yàn)樘煜慵瘓F(tuán)進(jìn)行利潤(rùn)包裝時(shí)，下面的財(cái)務(wù)人員不敢私自操作，必須向高管請(qǐng)示；同時(shí)，因?yàn)楣�司日常�?cái)務(wù)管理比較混亂，才會(huì)拿到眾多文件。

　　舉報(bào)人堅(jiān)決表示，并未像高揚(yáng)瑜說(shuō)的到處送材料，其提供的“路線圖”等相關(guān)材料是真實(shí)的，并愿意與天香集團(tuán)相關(guān)高管“當(dāng)面對(duì)質(zhì)”。

　　負(fù)責(zé)天香集團(tuán)年報(bào)審計(jì)的福州閩都會(huì)計(jì)事務(wù)所注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)本刊表示，目前已知道“路線圖”一事，但由于無(wú)法審計(jì)非關(guān)聯(lián)企業(yè)，所以審計(jì)時(shí)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)包裝利潤(rùn)的資金鏈。但她表示，“如果天香真被查出問(wèn)題，作為審計(jì)機(jī)構(gòu)， 我們的責(zé)任是逃不掉的�！�

　　真相如何，或許監(jiān)管部門(mén)可以在調(diào)查取證后得出公正的結(jié)論。業(yè)內(nèi)人士呼吁，天香集團(tuán)的獨(dú)立董事應(yīng)立即啟動(dòng)必要的程序，展開(kāi)獨(dú)立調(diào)查。

　　購(gòu)房路線圖顯示虛增數(shù)千萬(wàn)收入

　　《證券市場(chǎng)周刊》還從舉報(bào)人手中獲得一張“購(gòu)房路線圖”，署名人同樣是孫全平，落款時(shí)間是（2002年）6月24日。購(gòu)房路線圖詳細(xì)地標(biāo)明了虛增廈門(mén)新亞銷(xiāo)售收入的兩條資金路線。

　　購(gòu)房資金路線一是：上海天香集團(tuán)（1200萬(wàn)）→廈門(mén)華通（1200萬(wàn)）→福州華虹（1200萬(wàn)購(gòu)房）→廈門(mén)新亞（1200萬(wàn)）→廈門(mén)華通（1200萬(wàn)）→福州天香集團(tuán)（還貸）。

　　購(gòu)房資金路線二是：廈門(mén)華通（1500萬(wàn)）→福州華虹（1500萬(wàn)）→廈門(mén)新亞（1500萬(wàn)）→廈門(mén)華通（750萬(wàn)）→福州天香集團(tuán)（還貸650萬(wàn)）（100萬(wàn)）→上海天香。

　　第二條路線圖在福州華虹前面還用插入符補(bǔ)寫(xiě)了“華隆”字樣。

　　記者注意到，署名明軒的讀者在本刊10月份一篇有關(guān)天香的報(bào)道在網(wǎng)絡(luò)上留言：上海樹(shù)豐是天香集團(tuán)一個(gè)用來(lái)走賬的公司，他們之間的往來(lái)可以很容易在天香集團(tuán)的內(nèi)部往來(lái)賬上找到；福州開(kāi)發(fā)區(qū)華隆實(shí)業(yè)發(fā)展公司只是一個(gè)名存實(shí)亡的掛名公司，它的財(cái)務(wù)是福建華通置業(yè)有限公司的財(cái)務(wù)來(lái)做的，而福建華通置業(yè)又是天香的大股東�！斑@就是他們的關(guān)系，只要天香有走賬的需要，他們就必須配合。”舉報(bào)人提供的資料顯示，天香集團(tuán)通過(guò)華德世紀(jì)向廈門(mén)新亞購(gòu)買(mǎi)房屋、店面，虛增廈門(mén)新亞的房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)。天香集團(tuán)與廈門(mén)新亞合作開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目，這筆虛增的銷(xiāo)售收入，最終體現(xiàn)為天香集團(tuán)的投資收益增加。這個(gè)環(huán)節(jié)的作用在于如果天香集團(tuán)直接向廈門(mén)新亞購(gòu)買(mǎi)房屋或店面，會(huì)因?yàn)殡p方是關(guān)聯(lián)方，需專(zhuān)門(mén)披露甚至要經(jīng)過(guò)專(zhuān)門(mén)的表決程序，交易的真實(shí)性和價(jià)格的公允性會(huì)曝光。

　　記者注意到，“購(gòu)房路線”頁(yè)面孫全平簽名的左邊還附注“從光大劃帳”的字樣。而舉報(bào)人提供的幾張銀行單據(jù)恰恰是光大銀行的。

　　2002年6月25日、6月26日、7月4日，福州華虹電子有限公司在中國(guó)光大銀行尾數(shù)為001102的賬戶內(nèi)，分別收到由廈門(mén)華通國(guó)際招商有限公司劃入的三筆往來(lái)款，金額分別是1200萬(wàn)元、1500萬(wàn)元、700萬(wàn)元。2002年6月25日、6月26日的兩筆往來(lái)款，分別驗(yàn)證了兩條購(gòu)房路線的相關(guān)劃款細(xì)節(jié)。

　　上述三筆資金從廈門(mén)華通轉(zhuǎn)入福州華虹后，很快就轉(zhuǎn)入廈門(mén)新亞。三張蓋有中國(guó)光大銀行某支行轉(zhuǎn)訖章的進(jìn)賬單顯示：2002年6月26日，福州華虹電子有限公司通過(guò)光大銀行，分兩筆先后把1200萬(wàn)元、1500萬(wàn)元資金劃給廈門(mén)新亞房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司；2002年7月4日，福州華虹再次劃給廈門(mén)新亞700萬(wàn)元。

　　福州華虹注冊(cè)資金1000萬(wàn)元，是一個(gè)家電、通訊產(chǎn)品銷(xiāo)售商，從公開(kāi)信息不容易發(fā)現(xiàn)其與天香集團(tuán)是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。但以福州華虹等過(guò)橋公司為節(jié)點(diǎn)，天香及其關(guān)聯(lián)企業(yè)間完成了一個(gè)可能帶有明確操作目的的資金循環(huán)。

　　以上三筆資金往來(lái)總額3400萬(wàn)元。如果天香集團(tuán)整個(gè)資金運(yùn)作計(jì)劃屬實(shí)，那么，僅僅通過(guò)這三筆資金運(yùn)作，廈門(mén)新亞就虛增了3400萬(wàn)元收入，相應(yīng)地天香集團(tuán)的報(bào)表上，將最終體現(xiàn)出可觀的投資收益。

　　為了證明單據(jù)的真實(shí)性，舉報(bào)人還向《證券市場(chǎng)周刊》提供了福州華虹電子有限公司在光大銀行預(yù)留印鑒的影印件。而有意思的是，影印件的名稱(chēng)是“證據(jù)—46”帶有編號(hào)，如果舉號(hào)報(bào)人手中握有數(shù)十甚至上百份財(cái)務(wù)單據(jù)，天香集團(tuán)對(duì)舉報(bào)人的指責(zé)就很難令人信服。

　　盈虧杠桿：投資收益

　　投資收益常被視為上市公司調(diào)節(jié)利潤(rùn)的重要手段。而“路線圖”顯示的情況和天香集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告反映的信息高度一致。因此，雖然高揚(yáng)瑜極力否認(rèn)“路線圖”的真實(shí)性，但如果不能提出有力的反證，天香集團(tuán)將面臨比專(zhuān)業(yè)人士質(zhì)疑嚴(yán)重得多的壓力。

　　天香集團(tuán)近年年報(bào)披露，從廈門(mén)新亞分得的投資收益不斷增加，并成為公司保證年報(bào)盈利的重要因素，如：

　　2001年天香集團(tuán)實(shí)現(xiàn)投資收益1843萬(wàn)元，當(dāng)年凈利潤(rùn)823萬(wàn)元。報(bào)表附注稱(chēng)，投資收益較上年增加1149.1553萬(wàn)元，主要是與廈門(mén)新亞房地產(chǎn)有限公司（關(guān)聯(lián)方）合作開(kāi)發(fā)“至尊門(mén)第”項(xiàng)目分回的投資回報(bào)。

　　2002年天香集團(tuán)實(shí)現(xiàn)投資收益2982萬(wàn)元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2129萬(wàn)元，投資收益較上年增加1139.2592萬(wàn)元，“至尊門(mén)第”項(xiàng)目的投資回報(bào)仍是主要因素之一。

　　2003年實(shí)現(xiàn)投資收益6250萬(wàn)元，當(dāng)年凈利潤(rùn)2224萬(wàn)元，投資收益較上年增加3267.3730萬(wàn)元，主要來(lái)源于“至尊門(mén)第”項(xiàng)目的投資回報(bào)，子公司委托投資中關(guān)村證券收益及廈門(mén)天香置業(yè)有限公司轉(zhuǎn)讓廈門(mén)南隆房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司股權(quán)取得的收益。

　　天香集團(tuán)的這種情況本身就不正常，如果“路線圖”是真實(shí)的，則說(shuō)明天香集團(tuán)近年一直靠虛假的投資收益支撐業(yè)績(jī)。此外，在“資金運(yùn)作路線圖”上，一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)是天香集團(tuán)向福州華通出售應(yīng)收賬款，這么做的目的是虛減不良資產(chǎn)也即虛減費(fèi)用。按照“資金運(yùn)作路線圖”，資金從天香集團(tuán)轉(zhuǎn)出又回到天香集團(tuán)，實(shí)際資金并沒(méi)有增加，雖然應(yīng)收賬款減少，但其他應(yīng)收款和預(yù)付賬款迅速增加。而天香集團(tuán)2005年半年報(bào)時(shí)應(yīng)收款項(xiàng)恰恰高達(dá)7.0489億元。

　　天香集團(tuán)披露，2002年3月25日，天香集團(tuán)與關(guān)聯(lián)公司福建華通置業(yè)有限公司簽署應(yīng)收款轉(zhuǎn)讓協(xié)議，天香集團(tuán)按應(yīng)收款的賬面價(jià)值轉(zhuǎn)讓掉3595.8786萬(wàn)元應(yīng)收款，其中應(yīng)收賬款928.9206萬(wàn)元、其他應(yīng)收款2666.9580萬(wàn)元。

　　2001年11月13日天香集團(tuán)公告，福州華通購(gòu)買(mǎi)天香集團(tuán)不良資產(chǎn)6461萬(wàn)元。除了出售應(yīng)收賬款等不良資產(chǎn)，擊鼓傳花般的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否是天香集團(tuán)進(jìn)行業(yè)績(jī)包裝的手段，還有待進(jìn)一步查證（見(jiàn)資料）。

　　值得注意的是，天香集團(tuán)的年報(bào)中顯示大部分應(yīng)收款項(xiàng)的賬齡在一年之內(nèi)。而舉報(bào)材料中顯示的操作方式恰好可以保證天香集團(tuán)應(yīng)收賬款賬齡不會(huì)過(guò)長(zhǎng)。年報(bào)顯示，天香集團(tuán)對(duì)賬齡在一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款只計(jì)提0.5%的壞賬準(zhǔn)備，遠(yuǎn)低于一般上市公司5%的水平，而對(duì)賬齡為一至二年的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款其計(jì)提比例為5%.天香集團(tuán)可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收款等資產(chǎn)減少壞賬準(zhǔn)備計(jì)提。

　　按照“資金運(yùn)作路線圖”方式雖然可以粉飾業(yè)績(jī)，但報(bào)表破綻也很明顯，應(yīng)收款項(xiàng)和長(zhǎng)期股權(quán)投資余額高企就是致命傷。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，天香集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流異常，從附表“收到/支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”看出，天香集團(tuán)存在巨額虛構(gòu)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入的可能。而2005年上半年，天香集團(tuán)這兩項(xiàng)的金額仍然高企，這說(shuō)明天香集團(tuán)資金運(yùn)作規(guī)模越來(lái)越大。

　　高揚(yáng)瑜：我們是想出手控股權(quán)

　　“路線圖事件”一波未平，又傳出天香集團(tuán)控股股東意欲退出。

　　2005年11月初媒體發(fā)現(xiàn)，上海國(guó)際商品拍賣(mài)有限公司的上海國(guó)拍網(wǎng)上有一則“某上市公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息”，而該公司的介紹情況和天香集團(tuán)基本吻合，天香集團(tuán)高管也沒(méi)有向媒體否認(rèn)。看來(lái)，華通集團(tuán)悄然通過(guò)拍賣(mài)行尋找下家，意欲從天香集團(tuán)全身而退。

　　高揚(yáng)瑜對(duì)《證券市場(chǎng)周刊》證實(shí)，華通集團(tuán)確實(shí)有通過(guò)拍賣(mài)行發(fā)布出讓天香集團(tuán)股權(quán)的意向，并且全部33.12％的控股權(quán)股份都可以出讓�！拔覀兪窍朕D(zhuǎn)讓控股權(quán)，分不了紅，好事不找大股東，有事就找我們。華通集團(tuán)打算運(yùn)作兩三年自己上市，這也是想出讓天香控股權(quán)的一個(gè)原因。我們打算在天香搞股權(quán)分置改革之前，把股權(quán)轉(zhuǎn)讓掉�！�

　　華通集團(tuán)董事會(huì)秘書(shū)曹鴻波說(shuō)，華通集團(tuán)想退出天香集團(tuán)不是想“溜掉”，而是要給天香“找一個(gè)更好的婆家”。

　　資 料

　　天香集團(tuán)多筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在疑問(wèn)

　　2002年12月24日，天香集團(tuán)和關(guān)聯(lián)公司廈門(mén)華通簽署協(xié)議，以1040.9188萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓埃特佛大廈30%的項(xiàng)目股權(quán)，以79.1009萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓天香商廈30%的項(xiàng)目股權(quán)。2004年11月22日，天香集團(tuán)和上海華育置業(yè)有限公司簽署資產(chǎn)置換協(xié)議，前者以廈門(mén)天香置業(yè)有限公司80%的股權(quán)（約合4000多萬(wàn)元）置換后者在深圳華天投資發(fā)展有限公司的5000萬(wàn)元出資，天香集團(tuán)向上海華育補(bǔ)差價(jià)。

　　2005年1月4日，天香集團(tuán)出售控股子公司深圳華天持有的中關(guān)村證券1.5億股股權(quán)給北京寧馨兒經(jīng)貿(mào)有限公司，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款1.905億元。

　　天香集團(tuán)2000年用600萬(wàn)元買(mǎi)入金偉凱公司60%控股權(quán)，而2005年出讓獲利1676萬(wàn)元。此外，4年間，金偉凱公司給天香集團(tuán)貢獻(xiàn)利潤(rùn)1226.4萬(wàn)元。