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會計職稱考試《中級財務(wù)管理》第四章 投資管理
復(fù)習(xí)重點四、靜態(tài)評價指標(biāo)的計算方法及特征
㈠。靜態(tài)投資回收期(PP)
1.含義
1)以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間;
2)使投資項目的∑NCFt=0的時間。
2.形式
1)包括建設(shè)期的投資回收期(PP):從建設(shè)起點開始計算
2)不包括建設(shè)期的投資回收期(PP'):從投產(chǎn)日開始計算
3.計算方法
1)公式法(簡化方法)
i.適用條件:運營期內(nèi)前若干年每年凈現(xiàn)金流量相等,且其合計數(shù)大于或等于建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計。
ii.計算公式
包括建設(shè)期的回收期=不包括建設(shè)期的投資回收期+建設(shè)期
2)列表法(累計現(xiàn)金流量法)——計算使∑NCFt=0的時間
4.優(yōu)缺點
優(yōu)點
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缺點
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1)直觀地反映原始投資的返本期限;
2)便于理解,計算簡便; 3)可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。 |
1)沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量;
2)不能正確反映投資方式不同對項目的影響。 |
5.決策規(guī)則(反指標(biāo)):靜態(tài)投資回收期≤基準(zhǔn)投資回收期
㈡。總投資收益率(ROI)——唯一一個基于利潤的評價指標(biāo)
1.計算公式
2.優(yōu)缺點
優(yōu)點
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缺點
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計算簡單
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1)沒有考慮資金時間價值因素;
2)不能正確反映建設(shè)期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對項目的影響; 3)分子、分母的計算口徑的可比性差; 4)無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。 |
3.決策規(guī)則:總投資收益率≥基準(zhǔn)總投資收益率
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