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2011會計職稱《財務(wù)管理》第六章預(yù)習(xí)：利潤分配管理
2011中級會計職稱考試《財務(wù)管理》科目
第六章 收益與分配管理
（依據(jù)2010年教材提前預(yù)習(xí)）
第四節(jié) 利潤分配管理
一、股利政策與企業(yè)價值
（一）股利分配理論
1.股利相關(guān)理論
?。?）“手中鳥”理論
?。?）信號傳遞理論
?。?）所得稅差異理論
?。?）代理理論
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1.剩余股利政策
剩余股利政策的理論依據(jù)是MM股利無關(guān)理論。
步驟：（1）設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，在此結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本達(dá)最低水平；（2）確定公司的最佳資本預(yù)算，并根據(jù)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)預(yù)計資金需求中所需增加的權(quán)益資本數(shù)額；（3）最大限度的使用留存收益來滿足資金需求中所需的權(quán)益資本數(shù)額；（4）留存收益在滿足公司權(quán)益資本增加后，若還有剩余再用來發(fā)放股利。
優(yōu)點：
有利于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。
缺陷：
?。?）若完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨著投資機(jī)會和盈利水平的波動而波動。①在盈利水平不變的情況下，股利發(fā)放額與投資機(jī)會的多寡呈反方向變動；②在投資機(jī)會維持不變的情況下，股利發(fā)放額與公司盈利呈同方向變動。
?。?）不利于投資者安排收入與支出，也不利于樹立公司良好的形象。
二、股利支付形式與程序
1.股票股利
股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減少，而只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本。
2.股利支付程序
股權(quán)登記日和除息日
三、股票分割和股票回購
股票分割
| 義 | 股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。 |
| 作用 | 1.降低股票價格。 2.向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。 |
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