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高會(huì)考試案例分析:資本成本比較分析

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:木草人 2019/09/04 16:57:10 字體:

同學(xué)們在做題的時(shí)候不要機(jī)械性地刷題,要學(xué)會(huì)反思和總結(jié),正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了高級會(huì)計(jì)職稱《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題的練習(xí),希望能對大家有所幫助。

【案例分析】

某公司年息稅前利潤為400萬元,所得稅稅率為25%,凈利潤全部用來發(fā)放股利。債務(wù)市場價(jià)值(等于面值)200萬元,稅前債務(wù)成本8%。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,證券市場平均報(bào)酬率為10%,貝塔系數(shù)1.55。

  假定不考慮其他因素。要求:根據(jù)資料,運(yùn)用資本成本比較分析法計(jì)算公司價(jià)值和加權(quán)平均資本成本。

查看答案解析
【答案】

權(quán)益資本成本=6%+1.55×(10%-6%)=12.2% 

權(quán)益價(jià)值=(400-200×8%)×(1-25%)/12.2%=2360.66(萬元) 

公司價(jià)值=200+2360.66=2560.66(萬元)

加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×200/2560.66+12.2%×2360.66/2560.66=11.72% 

案例分析下載

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