高級會計師案例分析題做題方法及注意事項

【案例分析題（2021年）】

甲公司是一家國有控制上市的建筑公司，主要從事電力能源、水資源與環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施等業(yè)務領(lǐng)域的規(guī)劃設(shè)計、施工建造和投資運營，2020年年末甲公司召開專題研討會，討論公司制定的戰(zhàn)略計劃，內(nèi)容如下：

（1）戰(zhàn)略分析。隨著全面建成小康社會，人民健康意識增強，對生態(tài)環(huán)境的要求提高，然而水資源惡化及土壤污染是社會面臨的重大環(huán)境問題，本著綠水青山就是金山銀山的理念，并在國家環(huán)保政策的指引下，我國水環(huán)境及土壤修復技術(shù)取得很大進步，可以預見未來五年內(nèi)我國生態(tài)大環(huán)保前景廣闊。

（2）業(yè)務規(guī)劃。隨著電力能源市場增速的放緩，公司在鞏固傳統(tǒng)市場份額的同時，逐步拓

寬水資源和環(huán)境業(yè)務。

①電力能源業(yè)務。該業(yè)務是公司經(jīng)濟效益和現(xiàn)金流量的主要來源，在市場上具有核心競爭力、市場占有率達36%且處于行業(yè)最高水平，預計未來五年內(nèi)該業(yè)務平均增速為3%。

②水資源與環(huán)境業(yè)務是公司的新型業(yè)務，在該領(lǐng)域內(nèi)公司已取得重大技術(shù)突破并擁有示范工程，在市場上具有很強的競爭優(yōu)勢，市場占有率達23.5%，預計未來五年該業(yè)務均增速可高

達19%。

（3）投資規(guī)劃。優(yōu)化資源配置，提高投資效益，未來五年內(nèi)，公司所投資運營板塊新增投資規(guī)模控制在3000億元以內(nèi)，主要保障措施有：

①堅持投入產(chǎn)出最大化原則，提高投資項目質(zhì)量，完善投資項目評審制度，采用凈現(xiàn)值指標進行投資決策時，所有項目均按公司加權(quán)平均資本6%進行折現(xiàn)。

②加強投資項目運營管理，重點強化境外投資項目的財務管理，建立健全境外資金往來聯(lián)簽制度。

（4）融資規(guī)劃。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，強化融資管理，未來五年內(nèi)公司資產(chǎn)負債率控制在70%以內(nèi)，主要保障措施有：

①加大提質(zhì)增效力度，提高整體盈利水平，合理確定股利支付比例，持續(xù)提高內(nèi)部積累水平。

②加大資產(chǎn)盤活力度，重點對非主業(yè)資產(chǎn)和低效無效資產(chǎn)進行剝離銷售。

③加大子公司混合所有制改革力度，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，大力引進戰(zhàn)略投資者。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)資料（1）指出甲公司戰(zhàn)略分析體現(xiàn)了PESTEL分析法的哪些關(guān)鍵要素。

2.根據(jù)資料（2）結(jié)合波士頓矩陣模型，分別指出甲公司電力能源業(yè)務和水資源與環(huán)境業(yè)務所屬的業(yè)務類型，并分別指出應采取的資源配置策略。

3.根據(jù)資料（3）中的第①項指出甲公司投資決策對所有項目按公司加權(quán)平均資本成本進行折現(xiàn)的方法是否恰當；如不恰當，指出項目風險與公司風險不一致時，可能對甲公司投資者造成的不同影響。

4.根據(jù)資料（3）中的第②項，結(jié)合財政部印發(fā)的國有企業(yè)境外投資財務管理辦法，指出甲公司應如何建立健全境外資金往來聯(lián)簽制度。

5.根據(jù)資料（4），基于融資方式的戰(zhàn)略選擇，指出甲公司融資規(guī)劃中①～③項所分別體現(xiàn)的融資戰(zhàn)略類型。

【答案解析】

1.政治因素：本著綠水青山就是金山銀山的理念，并在國家環(huán)保政策的指引下。

社會因素：隨著全面建成小康社會，人民健康意識增強，對生態(tài)環(huán)境的要求提高。

生態(tài)因素：然而水資源惡化及土壤污染是社會面臨的重大環(huán)境問題。

技術(shù)因素：我國水環(huán)境及土壤修復技術(shù)取得很大進步。

2.電力業(yè)務屬于金牛業(yè)務。

特征：該類業(yè)務具有低增長、強競爭地位，處于成熟的低速增長市場，市場地位有利，盈利率高，不僅本身不需要投資，而且能為企業(yè)帶來大量現(xiàn)金，用以支持其他業(yè)務發(fā)展。水資源與環(huán)境業(yè)務屬于明星業(yè)務。

特征：該類業(yè)務具有高增長、強競爭地位，處于迅速增長的市場，享有較大的市場份額，其增長和獲利有著長期機會。但它們是企業(yè)資源的主要消耗者，需要大量投資。為了保護和擴展明星業(yè)務的市場主導地位，企業(yè)應對之進行資源傾斜。

3.不恰當。

理由：不同風險的投資項目應選擇不同的折現(xiàn)率。

可能造成的影響：

如果項目風險大于公司風險時，選擇加權(quán)平均資本成本作折現(xiàn)率，將造成項目的凈現(xiàn)值虛增，最終導致投資失敗；如果項目風險小于公司風險時，選擇加權(quán)平均資本成本作折現(xiàn)率，將會導致項目的凈現(xiàn)值可能為負值，從而誤導決策，造成公司投資機會的喪失。

4.國有企業(yè)應當督促境外投資企業(yè)（項目）建立健全銀行賬戶管理制度，掌握境外投資企業(yè)（項目）銀行賬戶設(shè)立、撤銷、重大異動等情況，并督促建立健全資金往來聯(lián)簽制度，一般資金往來應當由經(jīng)辦人和經(jīng)授權(quán)的管理人員簽字授權(quán)；重大資金往來應由境外投資（項目）董事長、總經(jīng)理、財務負責人中的兩人或多人簽字授權(quán)，且其中一人須為財務負責人。

5.①內(nèi)部融資戰(zhàn)略。

②銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略。

③股權(quán)融資戰(zhàn)略。

【做題方法指導】

通過上述5小題的問題，我們了解到高會考試的形式為：“指出……”、“判斷……是否恰當；如不恰當，說明造成的影響”，另外還有“計算……，指出……，并說明理由”。這些問題都是需要依據(jù)教材理論對資料進行分析、判斷以及計算的。本題考核的是第一章和第四章的知識點，雖然表面上看題目比較綜合，但是從每一道小題來看，幾乎每小題對應一個資料，所屬章節(jié)非常清晰，綜合性并不強。

通過上述題目我們得知，高會考試并不難，應對這類題目就是要熟悉教材，根據(jù)題目知道考核的是什么，迅速的找到教材的位置，對應分析。高級會計實務考試中如果涉及計算性題目，一般是比較簡單的，不會設(shè)置太多陷阱，考生直接將相關(guān)數(shù)據(jù)套入公式中即可。此外，還要提醒考生，在學習過程中關(guān)注教材中的例題。