CFA一級必背高頻考點：資本化和費用化對財務報表的影響

來源: 正保會計網校編輯：任鈺琪 2021/07/16 15:06:08　字體：大小

在財報分析中，資本化和費用化對財務報表的影響非常重要。這部分知識點看似很多很復雜，但最根本的是資本化和費用化對凈利潤的影響，其他知識點都是這個知識點的派生，大家在理解的基礎上進行簡單推導就能得出其他結論。同學們快來跟小編一起看看相關內容吧！

【考試科目】CFA一級：財報分析

【考頻分析】考頻：★★★

【復習程度】理解掌握本考點。

【高頻考點】資本化和費用化對財務報表的影響

在處理成本支出時，選擇資本化（capitalization）還是費用化（expensing）會影響凈利潤（net income）、所有者權益（shareholders' equity）、總資產（total assets）、經營性現金流（cash flow from operations）、投資現金流（cash flow from investing）、和很多財務比率（financial ratios）。

對凈利潤的影響

將支出資本化推遲了費用的確認，所以在資本化的當期，凈利潤會更高，而在之后的幾年里，資本化的支出會逐漸攤銷，計入折舊費用，降低凈利潤。這種分攤能降低凈利潤的波動性，維持凈利潤的穩(wěn)定。相反，如果將支出費用化，在費用化的當期，凈利潤會降低，在之后的幾年里，因為沒有費用的攤銷，所以凈利潤會比資本化后的凈利潤更高。其實，在資產的使用壽命內，不管是資本化還是費用化，總的凈利潤都是一樣的，只是費用確認的時間有區(qū)別。

對所有者權益的影響

資本化的當期凈利潤較高，所以留存收益（retained earnings）也較高，使得公司有更高的所有者權益（shareholders' equity）和更高的總資產（total assets），總負債（liabilities）不變。在隨后的幾年里，隨著資本化費用的攤銷，凈利潤、留存收益、所有者權益都會更低。相反，費用化的當期凈利潤、留存收益和所有者權益都更低。

對現金流的影響

資本化的支出通常作為投資性現金流（CFI）計入現金流量表，費用化的支出通常作為經營性現金流（CFO）計入現金流量表，所以相比于將支出費用化，資本化會造成更高的CFO和更低的CFI。但如果不考慮稅收差異，資本化和費用化下的總現金流（total cash flow）是一樣的。

對財務比率的影響

資本化下的總資產和所有者權益都更高，所以資產負債率（debt to assets ratio）和債務股本比（debt-to-equity ratio）會更低。資本化當年的凈利潤更高，所以ROA和ROE都更高，而在隨后的幾年里，由于成本攤銷導致凈利潤更低，所以ROA和ROE都更低。利息的資本化還會帶來更低的利息費用（interest expense），導致更高的利息保障倍數（interest coverage ratio）。

很多分析師在計算利息保障倍數時都會把資本化的利息算進去，因為利息是強制的支出，這種做法能夠更好地衡量公司的償付能力。把資本化的利息算作利息費用（interest expense）會降低利息保障倍數，債券評級機構經常做這種調整。

歸納起來，上述內容可以總結為下表：

資本化和費用化