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2015年注會《財務(wù)成本管理》知識點：債券收益加風(fēng)險溢價法
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2015年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識點：債券收益加風(fēng)險溢價法
根據(jù)投資“風(fēng)險越大，要求的報酬率越高”的原理，普通股股東對企業(yè)的投資風(fēng)險大于債券投資者，因而會在債券投資者要求的收益率上再要求一定的風(fēng)險溢價。依照這一理論，權(quán)益的成本公式為：
KS＝Kdt＋RPc。
式中：Kdt——稅后債務(wù)成本。
RPc——股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價。
【提示】
參數(shù)估計：風(fēng)險溢價。
風(fēng)險溢價估計方法
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經(jīng)驗估計
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一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險溢價對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風(fēng)險較高的股票用5%，風(fēng)險較低的股票用3%。
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歷史數(shù)據(jù)分析
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比較過去不同年份的權(quán)益收益率和債務(wù)收益率.通常在比較時會發(fā)現(xiàn),雖然權(quán)益收益率有較大波動,但兩者的差額相當(dāng)穩(wěn)定。
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