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2015注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：市場(chǎng)增加值基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量
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知識(shí)點(diǎn)：市場(chǎng)增加值基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量
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公式
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市場(chǎng)增加值＝總市值－總資本
【提示】評(píng)價(jià)理念：用來(lái)評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的不是市場(chǎng)價(jià)值，而是市場(chǎng)增加值 （1）公司創(chuàng)建以來(lái)的累計(jì)市場(chǎng)增加值＝當(dāng)前的總市值－累計(jì)投入資本的當(dāng)前價(jià)值 （2）某一年的市場(chǎng)增加值＝本年末累計(jì)市場(chǎng)增加值－上年末累計(jì)市場(chǎng)增加值 |
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參數(shù)確定
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總市值
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總市值＝債權(quán)價(jià)值＋股權(quán)價(jià)值
（1）債權(quán)比較容易估計(jì)，它通常是債務(wù)的本利和。 （2）上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)；至于非上市公司的股權(quán)價(jià)值只有根據(jù)同類上市公司的股價(jià)或者用其他方法間接估計(jì)。 |
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總資本
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總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本
為了使賬面的總資產(chǎn)調(diào)整為投入資本當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，需要作兩方面的調(diào)整： （1）要承認(rèn)投資的時(shí)間價(jià)值，投入資本應(yīng)隨占用的時(shí)間增加其價(jià)值。 （2）要把會(huì)計(jì)師不合理注銷的資產(chǎn)加以恢復(fù)。 |
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優(yōu)點(diǎn)
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（1）從理論上看，市場(chǎng)增加值是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法，它勝過(guò)其他任何方法。
（2）可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)。公司的市值既包含了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，也包含了他們對(duì)公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)。 （3）市場(chǎng)增加值等價(jià)于金融市場(chǎng)對(duì)一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì)。 公司的凈現(xiàn)值與市場(chǎng)增加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計(jì)的，市場(chǎng)增加值是金融市場(chǎng)估計(jì)的。 |
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局限性
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（1）由于信息不對(duì)稱，投資人經(jīng)常做出不正確的預(yù)期，使得股價(jià)偏離企業(yè)價(jià)值。
（2）股票價(jià)格不僅受管理業(yè)績(jī)的影響，還受股市總水平的影響。股價(jià)每天有升降，并非由于公司業(yè)績(jī)天天有變化。 （3）非上市公司的市值估計(jì)往往是不可靠的。大部分公司是不上市的，沒有恰當(dāng)?shù)氖兄倒烙?jì)數(shù)據(jù)，限制了市場(chǎng)增加值的應(yīng)用。 （4）即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門和單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。 |
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