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2015注冊會計師財務(wù)成本管理知識點：債券價值的主要影響因素
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2015年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識點：債券價值的主要影響因素
?。ㄒ唬﹤瘍r值與折現(xiàn)率
債券價值與折現(xiàn)率反向變動。
債券定價的基本原則：
發(fā)行定價
| 債券利率>折現(xiàn)率 | 債券價格>面值 | 溢價發(fā)行（購買） |
| 債券利率<折現(xiàn)率 | 債券價格<面值 | 折價發(fā)行（購買） |
| 債券利率＝折現(xiàn)率 | 債券價格＝面值 | 平價發(fā)行（購買） |
流通定價
| 債券利率>折現(xiàn)率 | 債券價值>面值（溢價） |
| 債券利率<折現(xiàn)率 | 債券價值<面值（折價） |
| 債券利率＝折現(xiàn)率 | 債券價值＝面值（平價） |
（二）債券價值與到期時間
不同的債券，情況有所不同：
1.利息連續(xù)支付債券（或付息期無限小的債券）
【基本規(guī)律】當折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時，隨著到期日的接近，債券價值向面值回歸。
溢價發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價值逐漸下降；
折價發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價值逐漸上升；
平價發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價值不變。
2.每隔一段時間支付一次利息的債券
【基本規(guī)律】債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動。
其中：
?。?）折價發(fā)行的債券其價值是波動上升；
（2）溢價發(fā)行的債券其價值是波動下降；
?。?）平價發(fā)行的債券其價值的總趨勢是不變，但在每個付息周期，越接近付息日，其價值升高。
【總結(jié)】
?、佼斦郜F(xiàn)率一直保持至到期日不變時，隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸接近其票面價值；
?、谌绻断⑵跓o限小則債券價值變化表現(xiàn)為-條直線；
?、廴绻匆欢ㄆ陂g付息（月、半年等），債券價值會呈現(xiàn)周期性波動。
（三）利息支付頻率
| 溢價購入 | 付息頻率越快（付息期越短）——價值越高 |
| 折價購入 | 付息頻率越快——價值越低 |
| 面值購入 | 付息頻率的變化，不影響債券價值?！?/td> |
| 速記方法 | 付息頻率加快，產(chǎn)生“馬太效應(yīng)”。溢價、平價、折價中溢價最高，付息頻率加快，高者更高，折價與之相反?！?/td> |
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