2015中級會計職稱考試知識點《財務管理》：項目現(xiàn)金流量

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　　項目現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流量（Cash Flow）是指由一項長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支。

　　現(xiàn)金凈流量（Net Cash Flow，簡稱NCF）現(xiàn)金收入稱為現(xiàn)金流入量，現(xiàn)金支出稱為現(xiàn)金流出量，現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量相抵后的余額。一般情況下，現(xiàn)金流量指的是現(xiàn)金凈流量。

　　現(xiàn)金凈流量（NCFt）＝現(xiàn)金流入量（CIt）- 現(xiàn)金流出量（COt）

　　【注意】

　?、佻F(xiàn)金流量中的現(xiàn)金既可以是各種貨幣資金，也可以是項目所需的非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價值。

　?、谝貏e注意分析者應該站在項目投資者的立場來分析現(xiàn)金流量，否則會出現(xiàn)錯誤和混亂。

　　③現(xiàn)金流量的計算以一個年度為單位，這個年度一般按照360天為間隔的時間長短計算，而不是按照公歷的時間起止計算。

　?、軐τ诮ㄔO期來說，現(xiàn)金凈流量一般為負或等于零；對于營業(yè)期來說，既會發(fā)生現(xiàn)金流入，也會發(fā)生現(xiàn)金流出，并且一般流入大于流出，現(xiàn)金凈流量多為正。終結期主要是現(xiàn)金流入。

　　估計現(xiàn)金流量時需要注意：

　　（1）為了便宜于利用資金時間價值的形式，不論現(xiàn)金流量具體內(nèi)容所涉及的價值指標實際上是時點指標還是時期指標，均假設按照年初或年末的時點指標處理，如果沒有特別說明，則認為投資發(fā)生在年初。另外還假設對于營業(yè)階段各年的收入、成本、折舊、攤銷、利潤、稅金等項目的確認均在年末發(fā)生（并且假設所有的收入都在當年收到了現(xiàn)金）；項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結點（但更新改選除外）。另外還要注意，上一年的年末和下一年的年初是同一個時點。

　?。?）對于營業(yè)的某一年發(fā)生的大修理支出來說，如果本年內(nèi)一次性作為收益性支出，則直接作為該年付現(xiàn)成本；如果跨年攤銷，則本年作為投資性的現(xiàn)金流出量，攤銷年份以非付現(xiàn)成本形式處理。對于在營業(yè)的某一年發(fā)生的改良支出來說，是一種投資，應作為該年的現(xiàn)金流出量，以后年份通過折舊收回。

　　（3）在終結點上一次回收的流動資金等于各年墊支的營運資金投資額的合計數(shù)。回收營運資金和回收固定資產(chǎn)余值統(tǒng)稱為回收額，假定新建項目的回收額發(fā)生在終結點。

　　（一）投資期

　　投資階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量，即在該投資項目上的原始投資，包括在長期資產(chǎn)上的投資和墊支的營運資金。如果該項目的籌建費、開辦費較高，也可作為初始階段的現(xiàn)金流出量計入遞延資產(chǎn)。

　　1.長期資產(chǎn)投資（固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等）：如購置成本、運輸費、安裝費等。

　　【注意】在營業(yè)期內(nèi)，可能發(fā)生投資實施后導致固定資產(chǎn)性能改進的改良支出，屬于固定資產(chǎn)的后期投資。

　　2.墊支的營運資金：追加的流動資產(chǎn)擴大量與結算性流動負債擴大量的凈差額。

　　【注意】墊支營運資金可以在營業(yè)期內(nèi)循環(huán)周轉使用，至終結期全部收回。

　　投資期（建設期）某年的現(xiàn)金凈流量（NCFt）＝－該年年末發(fā)生的原始投資額＝－（長期資產(chǎn)投資+營運資金墊支）

　?。ǘI業(yè)期

　　營業(yè)階段是投資項目的主要階段，該階段既有現(xiàn)金流入量，也有現(xiàn)金流出量?，F(xiàn)金流入量主要是營運各年的營業(yè)收入，現(xiàn)金流出量主要是營運各年的付現(xiàn)營運成本。大修理支出、所得稅。

　　在營業(yè)期不追加營運資本投資的情況下，投資項目正常營運階段所獲得的營業(yè)現(xiàn)金流量，

　　營業(yè)期（含投產(chǎn)期和達產(chǎn)期）營業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量反映的是項目純粹經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈量，是忽略流動資產(chǎn)追加，也沒有回收額，在營業(yè)期內(nèi)也沒有固定資產(chǎn)改良等后續(xù)投資。

　　①不含利息和所得稅的總成本費用?。礁冬F(xiàn)成本（包含營業(yè)稅金及附加）＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷）

　　【說明】教材指出，非付現(xiàn)成本主要是固定資產(chǎn)年折舊費用、長期資產(chǎn)攤銷費用、資產(chǎn)減值準備等。其中長期攤銷費用主要是跨年的大修理攤銷費用、改良工程折舊費用、籌建開辦費攤銷費用等。

　　【注意】

　?、趴缒甑拇笮蘩頂備N費用（屬于非付現(xiàn)成本）和非跨年大修理費用（屬于付現(xiàn)成本，是收益性支出）要分清……

　?、瀑Y產(chǎn)減值準備，一般是個會計概念，在投資決策階段一般不可能預測出計劃投資的資產(chǎn)有減值的可能。否則企業(yè)不太可能投資。

　?、诙惽盃I業(yè)利潤（即利息和所得稅前利潤，本質上就是息稅前利潤）

　?。綘I業(yè)收入－不含利息和所得稅的總成本費用（包含營業(yè)稅金及附加）

　?、鄱惽盃I業(yè)現(xiàn)金凈流量

　?。浇?jīng)營現(xiàn)金流入量-經(jīng)營現(xiàn)金流出量

　　＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本

　?。綘I業(yè)收入－「不含利息和所得稅的總成本費用－非付現(xiàn)成本」

　?。健笭I業(yè)收入－不含利息和所得稅的總成本費用」+非付現(xiàn)成本

　　＝稅前營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷）——————－①記住

　?、芏惡鬆I業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　＝稅前營業(yè)現(xiàn)金凈流量－所得稅費用——－————————－②記住

　?。蕉惽盃I業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷）－所得稅費用

　?。健付惽盃I業(yè)利潤－所得稅費用」＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷）－ ③記住

　?。蕉惡鬆I業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷）－——－ ④記住

　　＝{營業(yè)收入－（付現(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本）}（1－T）＋非付現(xiàn)成本（折舊＋攤銷）

　?。綘I業(yè)收入（1－T）－付現(xiàn)成本（1－T）＋非付現(xiàn)成本×T－————⑤記住

　?。蕉惡笫杖耄惡蟾冬F(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本抵稅額————-——－⑥記住

　　營業(yè)期有改良支出時，營業(yè)期稅后現(xiàn)金凈流量

　　營業(yè)期稅后現(xiàn)金凈流量

　　＝稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量－該年改良支出（又叫后續(xù)投資）

　　【說明】營業(yè)期如果有大修理支出，跨年的大修理攤銷費用（屬于非付現(xiàn)成本）和非跨年大修理費用（屬于付現(xiàn)成本，是收益性支出）要分清。

　?。ㄈ┙K結期

　　終結階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價凈收入、處置固定資產(chǎn)凈損失抵稅（固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失抵稅、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收益納稅）和墊支營運資金的收回。

　　固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益=變現(xiàn)凈收入-固定資產(chǎn)的賬面價值

　　固定資產(chǎn)的賬面價值=固定資產(chǎn)原值-按照稅法規(guī)定計提的累計折舊

　　【注意】教材將終結點作為一個單獨階段，該階段沒有營業(yè)活動。一般而言，項目終結時間短，因此和營業(yè)期的最后一年合并計算年度現(xiàn)金流量。

　　（1）墊支營運資金的收回＝以前各期墊支的營運資金總額

　?。?）固定資產(chǎn)期末殘值現(xiàn)金流量

　　＝變現(xiàn)凈收入－固定資產(chǎn)變現(xiàn)的所得稅

　?。阶儸F(xiàn)凈收入－「變現(xiàn)凈收入－稅法計算的固定資產(chǎn)賬面價值」×所得稅稅率

　　單選題

　　年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設備，該設備于8年前以50000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預計凈殘值率為10%；目前變價凈收入15000元，假設所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設備對本期現(xiàn)金流量的影響是（    ）

　　A、 減少1000元

　　B、 增加10000元

　　C、 增加15250元

　　D、 增加14750元。

　　【答】D

　　【解析】年折舊額=50000×（1-10%）/10=4500（元），變現(xiàn)時的賬面價值=50000-4500×8=14000（元），固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益=變現(xiàn)凈收入-固定資產(chǎn)的賬面價值=15000-14000

　　=1000（元），變現(xiàn)凈收益納稅=1000×25%=250（元），由此可見，賣出現(xiàn)有設備除了獲得15000元的現(xiàn)金流入外，還要交納250元的所得稅，所以，賣出價出現(xiàn)有設備對本期現(xiàn)金流量的影響是增加15000-250=14750（元）。