2014證券從業(yè)《證券交易》預(yù)習(xí)：證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)

　　2014年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開(kāi)始，為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了證券從業(yè)資格考試《證券交易》知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有所幫助。

第九章　債券回購(gòu)交易

　　知識(shí)點(diǎn) 證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)的清算與交收

　　（一）初始清算與交收

　　在回購(gòu)交易日，中國(guó)結(jié)算公司于當(dāng)日收市后根據(jù)結(jié)算備付金賬戶分戶相關(guān)規(guī)定，按成交金額將結(jié)算參與人當(dāng)日回購(gòu)成交應(yīng)收、應(yīng)付資金數(shù)據(jù)，與當(dāng)日其他應(yīng)收、應(yīng)付資金數(shù)據(jù)合并清算，軋差計(jì)算出結(jié)算參與人凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額。結(jié)算參與人客戶或自營(yíng)結(jié)算備付金賬戶凈應(yīng)付款的，結(jié)算參與人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定履行資金交收義務(wù)。

　　（二）到期清算交收

　　回購(gòu)交易到期清算日收市后，中國(guó)結(jié)算公司按到期購(gòu)回金額將到期購(gòu)回的應(yīng)收、應(yīng)付資金數(shù)據(jù)，與其到期清算當(dāng)日其他應(yīng)收、應(yīng)付資金數(shù)據(jù)合并清算，軋差計(jì)算出結(jié)算參與人凈應(yīng)收或凈應(yīng)付資金余額。

　　到期購(gòu)回金額＝購(gòu)回價(jià)格×成交金額÷l00

　　購(gòu)回價(jià)格＝100＋成交年收益率×100×回購(gòu)天數(shù)÷360

　　（三）質(zhì)押券管理

　　▲在回購(gòu)交易存續(xù)期間，融資方需在質(zhì)押庫(kù)中存放足額的債券作為質(zhì)押。融資方結(jié)算參與人通過(guò)交易系統(tǒng)向中國(guó)結(jié)算公司申報(bào)提交質(zhì)押券，與中國(guó)結(jié)算公司建立質(zhì)押關(guān)系。

　　質(zhì)押券欠庫(kù)的，融資方結(jié)算參與人應(yīng)當(dāng)于次一交易日補(bǔ)足質(zhì)押券。

　　（四）違約處理

　　▲質(zhì)押券欠庫(kù)的，中國(guó)結(jié)算公司在該日日終暫不交付或從其資金交收賬戶中扣劃與質(zhì)押券欠庫(kù)量等額的資金。如次一交易日未補(bǔ)充申報(bào)提交，或補(bǔ)充申報(bào)提交質(zhì)押券后相關(guān)證券賬戶仍然發(fā)生質(zhì)押券欠庫(kù)的，從該交易日起（含節(jié)假日）向該融資方結(jié)算參與人收取違約金。

　　▲違約金＝質(zhì)押券欠庫(kù)量等額金額×違約天數(shù)×違約金比例

　　▲在融資回購(gòu)業(yè)務(wù)應(yīng)付資金交收違約后的1個(gè)交易日內(nèi)，融資方結(jié)算參與人支付融資回購(gòu)業(yè)務(wù)應(yīng)付資金及違約金的，中國(guó)結(jié)算公司接受該結(jié)算參與人提出的轉(zhuǎn)回多余質(zhì)押券的申報(bào)。

　　▲在融資回購(gòu)業(yè)務(wù)應(yīng)付資金交收違約后的1個(gè)交易日內(nèi)，融資方結(jié)算參與人未支付融資回購(gòu)業(yè)務(wù)應(yīng)付資金及違約金的，中國(guó)結(jié)算公司可以按規(guī)定確定足額可供處分的質(zhì)押券。從違約后第二個(gè)交易日起，中國(guó)結(jié)算公司有權(quán)依法處分質(zhì)押券，以充抵結(jié)算參與人未支付的融資回購(gòu)業(yè)務(wù)應(yīng)付資金、利息、違約金及處分質(zhì)押券所產(chǎn)生的全部費(fèi)用等款項(xiàng)。

　　（五）標(biāo)準(zhǔn)券折算率和融資額度計(jì)算

　　1.標(biāo)準(zhǔn)券折算率的計(jì)算和公布。標(biāo)準(zhǔn)券折算率是指一單位債券可折成的標(biāo)準(zhǔn)券金額與其面值的比率。

　　2.融資額度的計(jì)算。

　　【例1.單選題】某客戶持有上海證券交易所上市國(guó)債現(xiàn)券1萬(wàn)手。該國(guó)債當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為123.15元，當(dāng)時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)券折算率為1.18.該客戶最多可回購(gòu)融入的資金是（　）萬(wàn)元。

　　A.11.8

　　B.1180

　　C.123.15

　　D.1231.5

　　【正確答案】B

　　【答案解析】回購(gòu)可融入資金的額度取決于客戶持有的標(biāo)準(zhǔn)券庫(kù)存數(shù)量，而與其持有現(xiàn)券當(dāng)時(shí)的市值無(wú)直接關(guān)系，所以，該客戶回購(gòu)可融入資金量＝1000×1萬(wàn)手×1.18＝1180（萬(wàn)元）。

　　【例2.教材例題】某證券公司持有一種國(guó)債，面值500萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)標(biāo)準(zhǔn)券折算率為1.27.當(dāng)日該公司有現(xiàn)金余額4000萬(wàn)元。買(mǎi)入股票50萬(wàn)股，均價(jià)為每股20元；申購(gòu)新股600萬(wàn)股，價(jià)格每股6元。問(wèn)：為保證當(dāng)日資金清算和交收，該公司需要回購(gòu)融入多少資金？庫(kù)存國(guó)債是否足夠（不考慮各項(xiàng)稅費(fèi)）？

　　【正確答案】

　　（1） 買(mǎi)股票應(yīng)付資金＝50×20＝1000（萬(wàn)元）

　?。?） 申購(gòu)新股應(yīng)付資金＝600×6＝3600（萬(wàn)元）

　　（3） 應(yīng)付資金總額＝1000＋3600＝4600（萬(wàn)元）

　?。?） 需要回購(gòu)融入資金＝4600－4000＝600（萬(wàn)元）

　　（5） 該公司標(biāo)準(zhǔn)券余額＝500×1.27＝635（萬(wàn)元）

　　所以庫(kù)存國(guó)債足夠用于回購(gòu)融入600萬(wàn)元。