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你好，在期權估值模型和看漲期權-看跌期權平價定理中，公式 S + 多頭看跌期權價值 = 多頭看漲期權價值 + PV(X) 體現(xiàn)了無套利原則。這里的 S 代表標的資產(chǎn)的當前價格，多頭看漲期權價值 和 多頭看跌期權價值 分別代表購買一份看漲期權和看跌期權的成本，PV(X) 是執(zhí)行價格 X 的現(xiàn)值，即執(zhí)行價格折現(xiàn)到當前的價值。 為什么只有執(zhí)行價格 X 需要折現(xiàn)，而期權價值不需要折現(xiàn)呢？這是因為期權價值已經(jīng)是一個考慮了時間價值的量。期權價值包含了標的資產(chǎn)價格變動和剩余到期時間所帶來的風險溢價，這個溢價本質上已經(jīng)是對未來可能的收益或損失進行了折現(xiàn)。 具體來說： 期權價值：它反映了市場對未來標的資產(chǎn)價格變動的預期，并且已經(jīng)考慮了時間價值。期權的市場價格通常是基于無風險利率和其他因素進行折現(xiàn)的，以反映未來的不確定性。因此，當你在評估一個期權時，你實際上是在考慮它的當前市場價值，這個價值已經(jīng)包含了適當?shù)恼郜F(xiàn)。