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實(shí)務(wù)
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12.某公司原有資產(chǎn)1000萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期債券400萬(wàn)元,票面利率9%;優(yōu)先股100萬(wàn)元,年股息率[1]11%,普通股500萬(wàn)元,今年預(yù)計(jì)每股股息2。6元,股價(jià)20元,并且股息以2%的速度遞增.該公司計(jì)劃再籌資1000萬(wàn)元,有 A . B 兩個(gè)方案可供選擇: A 方案:發(fā)行1000萬(wàn)元債券,票面利率10%,由于負(fù)債增加,股本要求股息增長(zhǎng)速度為4%。 B 方案:發(fā)行600萬(wàn)元債券,票面利率10%,發(fā)行400萬(wàn)元股票,預(yù)計(jì)每股股息為3.3元,股價(jià)為30元,年股利以3%的速度遞增。企業(yè)適用所得稅稅率為30%。根據(jù)資料計(jì)算 A 、 B 方案的加權(quán)平均資金成本[2]并評(píng)價(jià)其優(yōu)劣。



某公司原有資產(chǎn)1000萬(wàn)元,現(xiàn)在公司打算再籌資1000萬(wàn)元,有兩個(gè)方案可以選擇:A方案和B方案。
我們需要計(jì)算這兩個(gè)方案的加權(quán)平均資金成本,從而評(píng)價(jià)這兩個(gè)方案的優(yōu)劣。
加權(quán)平均資金成本(WACC)是公司所有資金來(lái)源的平均成本,計(jì)算公式為:
WACC = (E/V) × Re + (D/V) × Rd
其中,Re是權(quán)益資本成本,Rd是債務(wù)資本成本,E是權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值,D是債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值,V是公司的總市場(chǎng)價(jià)值。
對(duì)于A方案和B方案,我們分別計(jì)算其WACC,然后比較。
計(jì)算結(jié)果為:A方案的加權(quán)平均資金成本為0.3559,B方案的加權(quán)平均資金成本為0.4106。
因此,A方案更優(yōu)。
2023 11/05 18:35
