問(wèn)題已解決

某企業(yè)年初的資本結(jié)構(gòu)表5-9 資金來(lái)源 金額/萬(wàn)元 長(zhǎng)期債券年利率6% 500 優(yōu)先股年股息率10% 100 普通股(8萬(wàn)股) 400 合計(jì) 1000 普通股每股面值50元，今年期望每股股息5元，預(yù)計(jì)以后每年股息率將增加 2%，發(fā)行各種證券的籌資費(fèi)率均為1%，該企業(yè)所得稅稅率為30%。. 該企業(yè)擬增資 500萬(wàn)元，有兩個(gè)備選方案可供選擇:方案一:發(fā)行長(zhǎng)期債券500萬(wàn) 元，年利率為8%，此時(shí)企業(yè)原普通股每股股息將增加到6元，以后每年的股息率仍可增加2%。方案二:發(fā)行長(zhǎng)期債券200萬(wàn)元，年利率為7%，同時(shí)以每股60元發(fā)行普通股300萬(wàn)元，普通股每股股息將增加到5.5元，以后每年的股息率仍將增長(zhǎng)2%。 要求: (1) 計(jì)算該企業(yè)年初綜合資本成本率。 和 (2)分別計(jì)算方案一、方案二的綜合資本成本率并做出決策。

84785020| 提問(wèn)時(shí)間：2021 12/26 15:25
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陳詩(shī)晗老師
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1、長(zhǎng)期借款的資本成本是6%*（1-25%）/（1-1%）*100%=4.55% 優(yōu)先股的資本成本是10%/（1-1%）*100%=10.10% 普通股資本成本是5/50*(1-1%)+2%=12.10% 計(jì)算該企業(yè)年初的綜合資本成本（500*4.55%+100*10.10%+400*12.10%）/1000*100%=8.13% 2.方案一發(fā)行債券資本成本8%*0.75%/0.99*100%=6.06% 普通股資本成本是6/50*（1-1%）+2%=14.12% 綜合資本成本是 （500*0.0455+100*0.101+400*0.1412+500*0.0606）/1500*100%=7.98% 方案2長(zhǎng)期債券的資本成本是7%*（1-25%）/(1-1%)*100%=5.30% 普通股得資本成本是5.5*（1+2%）/50*（1-1%）+2%=13.33% 計(jì)算該企業(yè)年初的綜合資本成本 （500*4.55%+100*10.10%+400*13.33%+500*5.30%）/1500*100%
2021 12/26 15:43
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