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收益率曲線把不同期限的債券收益率以圖表的形式表示出來。在2008年9月15日，某國債券市場(chǎng)上5種國債的收盤價(jià)，其面值均為100元，每年付息，1年期即期利率為2.27%，收益率曲線為：期限(年) 息票利率(%) 市價(jià)(元) 1 14.46 2 13.64 3 9.21。在該收益率曲線中，貼現(xiàn)利率（收益率）隨期限的增加而增加，這反映出市場(chǎng)對(duì)"時(shí)間價(jià)值“折價(jià)，表明長期債券價(jià)格相對(duì)短期債券低，但長期債券收益率相對(duì)短期債券高，且曲線呈上升趨勢(shì)，這反映出市場(chǎng)預(yù)期利率會(huì)升高。此外，根據(jù)預(yù)期理論，這條收益率曲線可以反映出當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)未來利率上升的預(yù)期，即未來利率可能出現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。這也可能表明當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)良好，預(yù)計(jì)未來的經(jīng)濟(jì)增長會(huì)持續(xù)走強(qiáng)，利率也會(huì)隨之上升。