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是可轉債非常重要的一個特征，但是在市場上幾乎未被人提起，那么什么是可轉債的彈性呢？ 今天我們來講講彈性這個概念，是因為之前有幾只妖孽出現(xiàn)在可轉債市場，這些妖孽的出現(xiàn)成了我們最好的參照系，我們需要把握住機會，認識風險和機會。所謂可轉債彈性，簡單理解就是可轉債的漲幅處于正股的漲幅的比值，在特定短期時間內，可轉債溢價應該保持比較穩(wěn)定的基礎下，正股和可轉債應該出現(xiàn)同漲同跌的特性，當正股上漲時，為了維持可轉債溢價，可轉債也會有所漲幅，我們簡單定義可轉債漲幅等于正股的漲幅乘以彈性。 所以彈性實際上是一個反應器，當彈性大于一的時候，他是個放大器，當彈性小于一的時候，他是個縮小器，可轉債的漲幅簡單就是先看正股的漲幅，在看反應器維持在多少，有了這兩個值，就可以估算可轉債當日可能出現(xiàn)的漲幅了，當然這只是理想狀態(tài)，可轉債的漲幅有多種原因造成，比如炒作，比如下調可轉債的轉股價，比如債性，比如看漲期權價值等等，我們只想用理工男的思維來粗糙求解，這個公式也比較適用于超短期，因為長期看，可轉債溢價率都不可能維持在負一價，也就是溢價率一般一定會增加，那也就是說可轉債的漲幅肯定會小于正股，所以我們用這個公式都只能短時間內參考，彈性一般是小于一的，原因也很簡單，可轉債等于債券加期權，它天然有債底，比股票要安全很多，自然漲幅應該也要比正股小，說完上面的內容我們來看一看，再升轉債這只妖孽是個什么情況，2020年3月4號再升轉債，漲幅15.6%，再升科技10%，彈性為1.56，3月5號彈性是1.7，3月6號彈性勢三，3月9號彈性是5.6，3月10號彈性是5.3，3月11號彈性負2.8，3月12號彈性3.3，可以發(fā)現(xiàn)全部都是放大器，比股票波動要大好幾倍。再升轉載也不是一直都是這么大的放大器，只是價格漲得太高，導致債性全無，波動就被加倍放大了，其實因為彈性有一個有風險的套利策略，我們用舉例來說明，比如一直以來，A轉債彈性都是0.6，如果正股漲停，那么可轉債應該漲6%左右，結果當股票漲停的時候，可轉債只漲了1%，是不是可以快速買入，等待可轉債彈性恢復后立刻賣出呢，這個策略有一個巨大的風險，就是彈性的恢復，最后是因為正股股價下落，而不是可轉債上漲造成，這樣就可能出現(xiàn)套利失敗的情況，所以建議選擇正股封死漲停的那種，這樣正股不太容易下落，而可轉債才有可能上漲來恢復彈性值，但是這個策略只適用于短期，轉債也有風險，投資需謹慎！