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勤奮可愛的學(xué)員，你好： 度量一項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是β系數(shù)，它告訴我們相對于市場組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是多少。市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合，其收益率是市場的平均收益率，實(shí)務(wù)中通常用股票價(jià)格指數(shù)收益率的平均值來代替。由于包含了所有的資產(chǎn)，市場組合中非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被消除，所以市場組合的風(fēng)險(xiǎn)就是市場風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，市場組合相對于它自己的β系數(shù)是1。即市場組合的β值恒等于1。 某資產(chǎn)的β系數(shù)=某資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，將某資產(chǎn)換成市場組合，所以市場組合的β系數(shù)=市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=市場組合收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)，本身和本身是完全正相關(guān)的，所以相關(guān)系數(shù)是等于1的，所以市場組合的β也是恒等于1的。 β系數(shù)的計(jì)算公式中級教材上沒有涉及，這里我們理解過程，記住結(jié)論即可。 您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！