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你好，同學，計算過程如下 （1）方案一： 邊際貢獻=4.5×（240-200）=180（萬元） 息稅前利潤=180-120=60（萬元） 稅前利潤=60-400×5%=40（萬元） 稅后利潤=40×（1-25%）=30（萬元）. 每股收益=30/20=1.5（元/股） 經(jīng)營杠桿系數(shù)=180/60=3 財務杠桿系數(shù)=60/40=1.5 總杠桿系數(shù)=3×1.5=4.5 方案二： 邊際貢獻=4.5×（240-180）=270（萬元） 息稅前利潤=270-150=120（萬元） 稅前利潤=120-400×5%-600×6.25%=62.5（萬元） 稅后利潤=62.5×（1-25%）=46.88（萬元） 每股收益=46.88/20=2.34（元/股） 經(jīng)營杠桿系數(shù)=270/120=2.25 財務杠桿系數(shù)=120/62.5=1.92 總杠桿系數(shù)=2.25×1.92=4.32 方案三： 邊際貢獻=4.5×（240-180）=270（萬元） 息稅前利潤=270-150=120（萬元） 稅前利潤=120-400×5%=100（萬元） 稅后利潤=100×（1-25%）=75（萬元） 每股收益=75/（20+20）=1.88（元/股） 經(jīng)營杠桿系數(shù)=270/120=2.25 財務杠桿系數(shù)=120/100=1.2 總杠桿系數(shù)=2.25×1.2=2.7 （2）設銷售量為Q： ①方案一的每股收益為 EPS1=【（240-200） ×Q-120-400×5%】×（1-25%）/20 令EPS1=0，解得Q=3.5（萬件） ②方案二的每股收益為 EPS2=[（240-180） ×Q-150-600×6.25%-400×5%]×（1-25%）/20 令EPS2=0，解得Q=3.46（萬件） ⑧方案三的每股收益為 EPS3=[（240-180） ×Q-150-400×5%】×（1-25%）/（20+20） 令EPS3=0，解得Q=2.83（萬件） 3）方案的風險和報酬分析： 根據(jù)(1)的分析可知，方案一的總杠桿系數(shù)最大，所以，其風險最大；方案二的每股收益最大，所以，其收益最大。 4）如果銷售量為3萬件，小于方案二和方案三每股收益無差別點的銷售量4.08萬件，則方案三（即權益籌資）更好。 祝您學習愉快，如果滿意請留下五星好評，謝謝