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凈資產(chǎn)收益率是相對值，比率高不代表收益規(guī)模大，國資委要的是是國有資本增值保值，如果只是收益高但規(guī)模小沒用。所謂附加經(jīng)濟價值是指從稅后利潤中扣除資本成本或資本費用后的余額，它的一般計算公式是： 附加經(jīng)濟價值（EVA）=稅后利潤-資本費用 EVA的應用 EVA為正，說明企業(yè)不僅完成了任務，而且還是超額完成，股東當然高興。EVA要是負數(shù)，就說明企業(yè)的利潤沒有達到股東要求的報酬，即使企業(yè)的利潤大于零，股東無形之中還是虧損了。 這是什么意思呢?這就好比股東拿手里的錢去投資，在市場上轉(zhuǎn)了一圈，發(fā)現(xiàn)很多項目的平均收益率為15%。但是沒投那些項目，而是選擇了你的企業(yè)，為什么呢?因為股東相信你給的收益率大于或者至少是等于15%。但結(jié)果呢?企業(yè)今年也贏利了，但是凈資產(chǎn)收益率是10%，比股東要求的回報率低，所以股東實際，上虧損了5%。所以說，如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率低于股東要求的報酬率(例如15%)，那么，你并沒有給股東創(chuàng)造經(jīng)濟增加值(EVA), EVA將是負值。相比于凈資產(chǎn)收益率，EVA更直觀地反映了股東的價值是增加了還是減少了。 這里介紹EVA是要提醒大家今后看報表時不能只看有沒有利潤，也不能只看凈資產(chǎn)收益率是多少，而是要跟股東要求的報酬率比較，看看企業(yè)到底做得好不好。 EVA的實質(zhì)及優(yōu)點 EVA實質(zhì)就是權(quán)衡經(jīng)營者利益下的股東財富最大化，作為衡量企業(yè)財務管理目標的一個標準，它與其他常見的財務管理目標相比有著很大的進步，一是EVA最大化更利于企業(yè)的可持續(xù)增長；二是EVA考慮了企業(yè)所有投入資本的成本；三是有利于企業(yè)內(nèi)部財務管理體系的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，避免了財務決策與執(zhí)行之間的沖突。 結(jié)語 EVA指標具有廣泛的適用性。它不但適用于企業(yè)層面，而且適用于企業(yè)分支機構(gòu)的經(jīng)營績效評價；不但適合企業(yè)內(nèi)部，也適合企業(yè)外部的績效評價，從而推動經(jīng)營者為創(chuàng)造股東財富同時也為自己創(chuàng)造財富而努力工作。 兩個指標結(jié)合起來會更合理！