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甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，計劃追加籌資20000萬元，方案如下：向銀行取得長期借款3000萬元，借款年利率為4.8％，每年付息一次；發(fā)行面值為5600萬元、發(fā)行價格為6000萬元的公司債券，票面利率為6％，每年付息一次；增發(fā)普通股11000萬元。假定資本市場有效，當(dāng)前無風(fēng)險收益率為4％，市場平均收益率為10％，甲公司普通股的β系數(shù)為1.5，不考慮籌資費用、貨幣時間價值等其他因素。 要求： （1）計算長期借款的資本成本率。 （2）計算發(fā)行債券的資本成本率。 （3）利用資本資產(chǎn)定價模型，計算普通股的資本成本率。 （4）計算追加籌資方案的平均資本成本率。（2020年卷II）
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同學(xué)你好，計算如下：
(1)長期借款的資本成本率=4.8%x (1-25%)=3.6%
(2)發(fā)行債券的資本成本率=5600x6%x (1-25%) /6000=4.2%
3)普通股的資本成本率=4%+1.5x (10%- 4%)=13%
(4)平均資本成本率=3.6%x 3000/20000+4.2%x 6000/20000+13%x11000/20000=8.95%
2022 04/18 12:35
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