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H公司是一個高成長的公司，目前每股價格為20元，剛支付過的每股股利為0.377元，股利預(yù)期增長率為6%。公司現(xiàn)在急需籌集資金5000萬元，擬平價發(fā)行10年期的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為每份1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次。轉(zhuǎn)換價格為25元；不可贖回期為5年，5年后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格為1050元，此后每年遞減20元。假設(shè)等風(fēng)險普通債券的市場利率為7%，公司適用的所得稅稅率為20%。 要求： （1）計算第5年末可轉(zhuǎn)換債券的底線價值。 （2）計算發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。 （3）判斷公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券是否可行并解釋原因。如不可行，若修改票面利率，票面利率的范圍是多少？ （4）簡述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點。