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1、企業(yè)總體資產(chǎn)就是權(quán)益資金和負債資金的總和，公司整體的貝塔值是加權(quán)平均。 ? ? ? β(資產(chǎn))=（權(quán)益/資產(chǎn)）*β(權(quán)益)+（負債/資產(chǎn)）*β(負債) 2、根據(jù)MM理論可知，債務(wù)的系統(tǒng)風(fēng)險是0。β(負債)=0，于是有： ? ? ? β(資產(chǎn))=（權(quán)益/資產(chǎn)）*β(權(quán)益) ? ? ? ? ? ? ? ?? = β(權(quán)益) /[(權(quán)益+負債)/權(quán)益 ? ? ? ? ? ? ? ?? = β(權(quán)益)/（1+負債/權(quán)益） 3、上面都是不考慮所得稅的影響，接下來就需要把所得稅的因素加上去，于是負債就變成了稅后負債： ? ? ? β(資產(chǎn))= β(權(quán)益)/[1+負債*（1-T）/權(quán)益]=β(權(quán)益)/[1+（1-T）負債/權(quán)益] 以上是公式的推導(dǎo)過程，希望能幫到您。