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1某公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴(kuò)大籌資規(guī)模，有兩個(gè)備選方案：甲方案：增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價(jià)格為15元。乙方案：平價(jià)發(fā)行公司債券750萬元。若公司債券年利率為12%，所得稅率為25%。要求： ?。ǎ保┯?jì)算兩種籌資方式的每股利潤無差別點(diǎn)。 ?。ǎ玻┤粼摴绢A(yù)期息稅前利潤為400萬元，對籌資方案作出決策。 求完整的計(jì)算過程
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1、假設(shè)每股利潤無差別點(diǎn)=X，則有（X-600*12%）*75%/（100+50）=（X-600*12%-750*12%）*75%/100，求得X=342；2、若預(yù)期EBIT=400，高于每股利潤無差別點(diǎn)，應(yīng)采用乙方案。
2020 06/27 11:46
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