“積極的財(cái)政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度。”中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于2015年宏調(diào)政策的定調(diào)不出意料，卻值得玩味。

自2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)以來，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，2009年起中央將穩(wěn)健的財(cái)政政策調(diào)整為積極的財(cái)政政策，到2015年將是第7個(gè)年頭。

年年財(cái)政政策積極，明年有何不同？央行貨幣政策委員會(huì)委員陳雨露認(rèn)為，積極財(cái)政政策的方式也將作出調(diào)整，總體財(cái)政赤字率預(yù)計(jì)提高到2.5%左右，在財(cái)稅體制改革進(jìn)程中加大對(duì)地方資金的扶持。

財(cái)政部財(cái)科所副所長王朝才接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，明年首先會(huì)整合專項(xiàng)資金，用到最需要的地方；其次，積極盤活庫底資金，加快財(cái)政資金撥付使用效率；另外，新《預(yù)算法》通過后，明年地方政府債券發(fā)行空間更大，由此可見，積極的財(cái)政政策大有可為。

提高赤字率

在經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)、股市突然走牛的歲末關(guān)口，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月11日落下帷幕。

“穩(wěn)中有進(jìn)”的總基調(diào)繼續(xù)堅(jiān)持，“努力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長”成為明年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。而“新常態(tài)”被定位為“當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯”。

在此背景下，調(diào)低明年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)已成各界共識(shí)。不出意外，宏觀政策的選擇依然是積極的財(cái)政政策配穩(wěn)健的貨幣政策。本報(bào)記者注意到，這種搭配自2011年實(shí)施以來，明年將是第5個(gè)年頭。

在經(jīng)濟(jì)下行、財(cái)政收入增速下滑、財(cái)政支出又具有較大剛性的情況下，積極的財(cái)政政策自然要體現(xiàn)在赤字規(guī)模上。

對(duì)于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“積極的財(cái)政政策要有力度”，眾多專家、機(jī)構(gòu)的理解是，2015年的財(cái)政赤字率將會(huì)適當(dāng)提高，多數(shù)預(yù)期赤字率將提高至2.5%的水平。

社科院財(cái)經(jīng)研究院近日發(fā)布的《中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告(2014-2015)》預(yù)計(jì)，2015年，除非發(fā)生特別重大的非預(yù)測(cè)性變化，全國財(cái)政赤字宜掌握在16500億元上下，比2014年增加3000億元。如此，財(cái)政赤字率可控制在2.5%左右。

社科院財(cái)經(jīng)院院長高培勇對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，積極的財(cái)政政策從邊際上看，就是明年財(cái)政赤字要比今年多。按照明年GDP7%的增速來測(cè)算，GDP能達(dá)到66萬億，2.5%的赤字率，赤字規(guī)模就是1.65萬億，明年實(shí)際數(shù)字可能在此基礎(chǔ)上上下浮動(dòng)1000億元。

在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委看來，明年積極的財(cái)政政策內(nèi)涵主要有兩點(diǎn)，第一個(gè)是財(cái)政赤字?jǐn)U大，第二個(gè)是要發(fā)揮財(cái)政支出四兩撥千斤的作用。他認(rèn)為，考慮到明年開始平臺(tái)公司融資部分要“入表”(進(jìn)入財(cái)政預(yù)算)，即使維持原有積極財(cái)政力度不變，財(cái)政赤字也需要擴(kuò)大。

按照魯政委的測(cè)算，明年赤字率應(yīng)該擴(kuò)大到2.2%到2.7%之間，高線是1.8萬億元，中間數(shù)是1.6萬億至1.7萬億元之間。

“歷史上，2000年、2002年、2009年赤字率都超過2.7%，都沒有什么問題，而且如果跟老口徑對(duì)比政府債務(wù)規(guī)模沒有增加，只不過以前地方政府一些融資在表外游離，現(xiàn)在放進(jìn)預(yù)算表內(nèi)而已。”魯政委說。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2009年至2013年，全國赤字規(guī)模分別是9500億元、1萬億元、8500億元、8000億元和1.2萬億元，2014年則為13500億元，同比增長12.5%；與此同時(shí)，財(cái)政赤字率分別為2.8%、2.5%、1.8%、1.5%、2.2%和2.1%。離國際公認(rèn)的安全警戒線3%還有一定的距離。

王朝才也對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，赤字率提升到2.5%的空間是有的，最終定在多少還有待中央決策。

減稅力度難加大

積極財(cái)政政策的落實(shí)，主要是兩個(gè)方向，減稅和擴(kuò)大政府支出。

近幾年隨著經(jīng)濟(jì)增速的下行，減稅的呼聲此起彼伏。目前營改增和針對(duì)小微企業(yè)的定向減稅是結(jié)構(gòu)性減稅的主要內(nèi)容。

本報(bào)記者近日從國家稅務(wù)總局方面了解到，正在對(duì)今年全年的減稅總體情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)很快就會(huì)公布。國家稅務(wù)總局10月30日通報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，全國營改增試點(diǎn)已累計(jì)減稅3276億元。受多項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策影響，前三季度，小微企業(yè)累計(jì)減免稅達(dá)371.09億元。

減稅力度還能不能再加大？王朝才認(rèn)為，明年?duì)I改增對(duì)小微企業(yè)的減稅、鼓勵(lì)創(chuàng)新的稅收政策仍會(huì)繼續(xù)，但減稅的力度可能很難太大，經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入新常態(tài)以后，稅收增速本來就在下降，大量財(cái)政支出又有剛性，沒有太多空間。

數(shù)據(jù)顯示，2013年全國公共財(cái)政收入增長10.1%，若扣除2.6%的CPI漲幅，增速低于7.7%的全年經(jīng)濟(jì)增速。而社科院財(cái)經(jīng)院預(yù)計(jì)2014年全年財(cái)政收入增長只有8.6%。

“另一方面，加快財(cái)政資金周轉(zhuǎn)，盤活庫底資金，提高資金使用效率，在這方面可做的文章還很多。”王朝才說。

魯政委同樣認(rèn)為，大規(guī)模減稅的期待并不現(xiàn)實(shí)，“中央的政策選擇是結(jié)構(gòu)性減稅，什么叫結(jié)構(gòu)性減稅，就是保持經(jīng)濟(jì)總體稅負(fù)不變，然后理順稅制，把該收的收上來，不該收的減掉，經(jīng)濟(jì)的總體負(fù)擔(dān)沒有減輕，但對(duì)于不同的群體稅負(fù)會(huì)有變化”。

就政府支出而言，王朝才認(rèn)為，在調(diào)結(jié)構(gòu)方面財(cái)政政策的空間還是比較大的，除了目前已經(jīng)在做的營改增、對(duì)小微企業(yè)的減稅，在鼓勵(lì)創(chuàng)新、環(huán)境治理、民生保障方面，財(cái)稅政策將發(fā)揮更大作用。

魯政委稱，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)需要發(fā)揮財(cái)政支出四兩撥千斤的作用。主要是通過PPP和特許經(jīng)營激發(fā)民間投資。分析人士稱，積極財(cái)政政策的著力點(diǎn)還將體現(xiàn)在國家的重大區(qū)域戰(zhàn)略上，圍繞“一帶一路”、“京津冀協(xié)同發(fā)展”、“長江經(jīng)濟(jì)帶”等重大戰(zhàn)略，財(cái)政資金也將以多種形式發(fā)揮積極的引導(dǎo)作用。

民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認(rèn)為，明年基建投資仍有很大空間，有望繼續(xù)維持20%以上的增速，以對(duì)沖房地產(chǎn)和制造業(yè)的投資下滑，而高鐵、核電、環(huán)保將是投資的重點(diǎn)方向。