[期貨日報]期市功能有效發(fā)揮 助力玉米產(chǎn)業(yè)發(fā)展

9月10日，由大商所主辦、中國飼料工業(yè)協(xié)會特別支持的以“應(yīng)對變化求突破?產(chǎn)融結(jié)合促發(fā)展”為主題的“2020中國玉米產(chǎn)業(yè)大會”在線上舉行，各方人士圍繞市場關(guān)注的熱點話題展開交流和探討。

為抗擊疫情、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營貢獻“大連力量” 

大連市人民政府副市長溫雪瓊致辭時表示，自2007年以來，大商所已連續(xù)舉辦12屆玉米產(chǎn)業(yè)大會，在幫助企業(yè)研判形勢、運用金融工具開展風險管理、促進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面發(fā)揮了積極作用，成為大連期貨市場服務(wù)玉米產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的亮麗名片。 

溫雪瓊說，玉米是我國三大主糧之一，也是重要的飼料原料，玉米的穩(wěn)定供應(yīng)事關(guān)我國糧食安全。今年以來，受國內(nèi)外新冠肺炎疫情等復雜因素影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈循環(huán)受阻，包括玉米在內(nèi)的大宗商品價格波動加劇，市場風險激增。面對新的形勢，大連作為我國玉米重要的中轉(zhuǎn)地和集散地，充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢，保障北糧南運通暢，穩(wěn)定市場流通及供應(yīng)。同時，大商所是我國玉米期貨交易中心、價格發(fā)現(xiàn)中心和風險管理中心，是大連區(qū)域性金融中心建設(shè)的龍頭。特別是今年以來，面對復雜多變的國內(nèi)外環(huán)境，大商所市場保持穩(wěn)步快速發(fā)展，功能有效發(fā)揮，為抗擊疫情、穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營貢獻了“大連力量”。截至8月底，大商所市場成交量、成交額和持倉量分別較上年同期增長60%、39%、42%，均創(chuàng)歷史新高，持倉量居國內(nèi)期貨市場首位，進一步提升了大連在大宗商品定價和風險管理體系中的作用和地位。在大商所的帶動下，上半年大連市金融業(yè)實現(xiàn)增加值325.5億元，同比增長2.7%，占全市GDP的10.3%，比年初提高1.6個百分點，有力支撐了疫情期間大連經(jīng)濟社會發(fā)展。 

“當前世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，新冠肺炎疫情全球大流行，使大變局加速變化，國際經(jīng)濟、科技、文化、安全、政治等格局都在發(fā)生深刻的調(diào)整。站在百年未有之大變局的歷史關(guān)口，黨中央提出加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進新發(fā)展格局。這對大連以及大連期貨市場發(fā)展而言，是一個重要的戰(zhàn)略機遇，我們將深入貫徹黨中央、國務(wù)院的決策部署，一如既往舉全市之力支持大商所的發(fā)展，推動大連期貨市場在新發(fā)展格局中發(fā)揮更大的作用?！睖匮┉偙硎?，大連市將努力提供更加良好的營商環(huán)境和優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)，熱切期待五湖四海的企業(yè)來大連投資興業(yè)。 

企業(yè)需積極利用期貨工具管理風險 

中國飼料工業(yè)協(xié)會秘書長王宗禮在會上表示，在國際貿(mào)易形勢變化、生豬產(chǎn)能受非洲豬瘟疫情影響等大背景下，2019年國內(nèi)飼料產(chǎn)業(yè)仍然保持穩(wěn)定發(fā)展的勢頭。全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量接近2.3億噸，約占全球總產(chǎn)量的四分之一，連續(xù)9年位居世界第一，為畜牧業(yè)持續(xù)發(fā)展提供了強有力的支撐。 

據(jù)王宗禮介紹，2019年我國肉蛋奶總產(chǎn)量達到14269萬噸，同比下降3.8%；肉類產(chǎn)量7759萬噸，同比下降10%，其中豬肉產(chǎn)量4255萬噸，下降23.1%。盡管豬肉產(chǎn)量大幅下降，但禽肉、禽蛋、牛奶產(chǎn)量逆勢增長，基本實現(xiàn)了穩(wěn)產(chǎn)保供，有力地保障了人民群眾對肉蛋奶等動物性食品的基本需求，畜禽產(chǎn)品呈現(xiàn)出強大的調(diào)節(jié)能力。我國畜牧飼料業(yè)一直大而不強，雖然近幾年行業(yè)抗風險力和危機應(yīng)對能力有了大幅提升，但今年年初的新冠肺炎疫情導致道路運輸受限，飼料運不進、產(chǎn)品銷不出，企業(yè)招工困難等，正常生產(chǎn)難以為繼。在黨中央、國務(wù)院堅強領(lǐng)導下，飼料行業(yè)克服重重困難，千方百計復產(chǎn)保供。上半年，全國豬、牛、羊、禽肉類產(chǎn)量達到3489萬噸，同比下降10.8%，降幅比一季度收窄8.7個百分點；禽蛋產(chǎn)量162.3萬噸，增長7.1%；牛奶產(chǎn)量1431萬噸，增長7.9%。1—7月，飼料工業(yè)總產(chǎn)量達到13520萬噸，同比增長5.1%，高于近3年1.6%的平均增速。 

王宗禮稱，在全球共同抗擊新冠肺炎疫情、國內(nèi)全行業(yè)嚴防非洲豬瘟疫情、應(yīng)對中美貿(mào)易摩擦等諸多挑戰(zhàn)的新形勢下，玉米價格持續(xù)走高，不確定性增加。7月上旬，中國飼料工業(yè)協(xié)會配合行業(yè)主管部門，對今年玉米供需作出了初步研判：受玉米價格回歸、養(yǎng)殖業(yè)和深加工業(yè)成本降低等因素影響，國內(nèi)玉米庫存持續(xù)消化，但供應(yīng)整體有保障。今年我國飼用玉米消耗量將維持在2019年1.8億噸左右的水平，玉米產(chǎn)需形勢將與2019年相當。 

“面對復雜多變的國際國內(nèi)形勢，各企業(yè)要苦練內(nèi)功，積極利用期貨工具提高抵御市場風險的能力。同時，要增強市場經(jīng)營風險管控意識，準確把握宏觀經(jīng)濟形勢和行業(yè)形勢，助力畜牧產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展?！蓖踝诙Y說，在今年玉米價格一路上漲的行情下，飼料行業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)受著生產(chǎn)成本增加、產(chǎn)品價格上漲等因素困擾，希望借助本屆玉米產(chǎn)業(yè)大會，進一步厘清玉米產(chǎn)業(yè)形勢，減少市場預期性上漲帶來的價格波動，促進畜牧飼料業(yè)健康、穩(wěn)步發(fā)展。 

優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種交易交割規(guī)則 

期貨日報記者從會上了解到，今年以來，玉米期貨、期權(quán)交易規(guī)模大幅增長，期貨市場套保效率和期現(xiàn)相關(guān)性顯著提高，較好地滿足了市場風險管理需求，有力地服務(wù)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)“疫”復產(chǎn)，推動了實體經(jīng)濟有序發(fā)展。 

大商所相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，玉米期貨交易量7440萬手，同比增長40%；玉米期權(quán)交易量591萬手，同比增長129%。玉米期貨、期權(quán)參與交易客戶數(shù)約24萬戶，期貨法人客戶數(shù)量同比增長21%，期權(quán)法人客戶數(shù)量同比增長47%，都出現(xiàn)顯著增長。從交割情況來看，玉米期貨單月交割量創(chuàng)出歷史最大值，玉米期貨2005合約交割量56.39萬噸。從市場功能的發(fā)揮情況來看，套期保值效率和期現(xiàn)價格相關(guān)性都顯著提高。從期權(quán)運行情況看，期貨期權(quán)波動率相關(guān)性越來越好，期權(quán)的法人客戶參與數(shù)量逐步提高。 

另外，在品種維護方面，首先，為了服務(wù)玉米市場化改革，大商所在東北地區(qū)增強了交割服務(wù)能力，近年來先后增加了延伸交割倉庫和集團交割倉庫。其次，大商所計劃從9月開始嘗試逐步推出貿(mào)易商廠庫制度，擴大港口庫容，打通產(chǎn)區(qū)和港口的聯(lián)系，提高買方交割的便利性。再次，大商所對玉米倉庫的布局進行優(yōu)化和調(diào)整。交易所玉米交割倉庫主要包括集團倉庫、單體庫、延伸庫，這些倉庫對解決玉米的交割風險發(fā)揮了非常好的作用。最后，為解決交割地、交割質(zhì)量的個性化需求，大商所將重點發(fā)展玉米場外市場。下一步，計劃建設(shè)玉米場外市場生態(tài)圈，包括較大的貿(mào)易商、下游飼料與養(yǎng)殖企業(yè)以及部分金融機構(gòu)。比如針對玉米現(xiàn)貨交易中對基差交易需求的快速增長，在交易所搭建的基差交易平臺上根據(jù)現(xiàn)貨習慣定制企業(yè)個性化合約，更大范圍服務(wù)于玉米現(xiàn)貨貿(mào)易。 

關(guān)于玉米淀粉期貨交割方式的調(diào)整，大商所農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部副總監(jiān)胡杰在會上表示，東北地區(qū)玉米淀粉產(chǎn)區(qū)地位不斷加強，東北地區(qū)的淀粉產(chǎn)量已由淀粉期貨上市時的437萬噸增長至762萬噸，外銷量占80%，其中超過90%以上是以鐵海聯(lián)運的集裝箱方式運輸。此外，華東的玉米淀粉主要是自給自足，對外銷售不足50%，但是外運部分的50%也是集裝箱運輸?shù)?。集裝箱運輸作為主流的貿(mào)易方式，降低了物流成本，因此，大商所考慮在淀粉品種上推出集裝箱動態(tài)交割模式。具體操作方面，擬采用淀粉品牌交割免檢制度和動態(tài)換貨制度，以降低玉米淀粉交割成本，實現(xiàn)期現(xiàn)貨市場緊密銜接。 

在雞蛋期貨規(guī)則優(yōu)化方面，據(jù)了解，今年大商所雞蛋品種的重大規(guī)則調(diào)整主要有六項：一是為了適應(yīng)行業(yè)報價習慣，便利市場使用，采取裸蛋計價；二是為了保障儲運安全，適應(yīng)不同地區(qū)貿(mào)易需要，調(diào)整包裝要求；三是為了適應(yīng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，降低交割成本，保障不同層次的養(yǎng)殖戶參與交割，調(diào)整交割質(zhì)量標準；四是為買方提供一定便利，降低接貨成本，實施優(yōu)化每日選擇交割流程；五是為了加強賣方客戶管理，保障交割品質(zhì)量和流程順暢，強化車板交割管理；六是為了適應(yīng)雞蛋產(chǎn)業(yè)特點，明確買賣方權(quán)利和義務(wù)，保障流程順暢，減少爭議，優(yōu)化交收貨流程和交割質(zhì)量爭議處理流程。 

另外，大商所推廣雞蛋協(xié)議交收，也就是便捷提貨制度，買賣雙方可以通過便捷提貨的方式，在場外市場自己協(xié)商雞蛋期貨交收品質(zhì)、交易地點。今年上半年協(xié)議交收占總交割量的94%，受到市場認可。從效果上看，通過合約規(guī)則不斷調(diào)整，疫情期間滿足了絕大部分包括疫區(qū)客戶的交割需求。同時，雞蛋期貨已經(jīng)成為國內(nèi)合約連續(xù)性最好的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種。